A gazdaságok a határozott jegybanki válaszoknak is köszönhetően gyors kilábalást mutatnak a válságból. A fiskális fellépés mellett a jegybankok közreműködésének sikere is vitathatatlan: a történelmi mélypontra csökkentett kamatokkal és a szinte végtelen likviditással sikerült elsimítani a pénzpiaci kilengéseket, és (legalábbis átmenetileg) sikerült teljesen zárójelbe tenni az államadósságokkal kapcsolatos fenntarthatósági kockázatokat.
A kilábalás jelenlegi szakaszában viszont már másfajta jegybanki hozzáállást követelnek a megváltozott feltételek: a kereslet visszapattant, miközben a kínálat nem tudta tartani a lépést. A keresleti-kínálati súrlódásokat egyéb externális tényezők is támogatták (időjárási jelenségek, geopolitikai feszültségek stb.). Az erős kereslet gyenge kínálattal párosul, amelynek rég nem látott áremelkedés lett a vége.
A jegybankok többsége fokozatosan normalizálta az eddig ultralaza monetáris politikáját, hogy a kereslet enyhítésével csökkentsék valamelyest az inflációs nyomást és a várakozásokat. A szigorításban viszont jegybankonként nagyon eltérő képet látunk, és van köztük egy, amelyik továbbra is ultralaza maradt.
Miről olvashatsz még ebben a cikkben?
- A Fed már elkezdte a szigorítást, és a mi régiónk jegybankjai is léptek
- Az EKB egyelőre határozottan elzárkózik a kamatemeléstől
- Az eszközvásárlási programot sem tervezik megszüntetni egyhamar
- Az európai jegybanknak megvan rá az oka, hogy laza maradjon - és most el is magyarázta, mi az
- Az eltérő monetáris politikai pozíciók viszont gyenge eurót - és gyenge forintot - vetítenek előre
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
