Nagy izgalommal várja a piac az Európai Központi Bank mai kamatdöntő ülését, mert bár a kamatokon ma várhatóan nem változtat a jegybank, a jövőbeli kamatcsökkentéseket már ma elkezdheti előkészíteni. A kamatok történelmi csúcson vannak az eurózónában, miután 2022 nyara és 2023 októbere között -0,5%-ról 4%-ra nőtt az irányadó betéti ráta. A jegybank utoljára szeptemberben emelt, azóta rekordmagas szinten tartja a kamatokat.
A mai ülésen az üzenet lesz nagyon fontos. Az EKB eddig következetesen elzárkózott a kamatvágásra vonatkozó üzenetektől, ám amennyiben a következő ülések valamelyikén el akarja kezdeni a kamatvágásokat, akkor már ma kell valamilyen jelzést tennie erre vonatkozóan. Nem is feltétlenül a közleménybe fogják az üzenetet beleírni, az előretekintő iránymutatást jellemzően Christine Lagarde elnök szokta elejteni a sajtótájékoztatón. Beszédes lehet emellett a frissített makrogazdasági előrejelzés is: ha az inflációs és a növekedési prognózist egyaránt lefelé módosítja az EKB a decemberi számokhoz képest, az egyértelmű jele lenne a közelgő kamatvágásoknak.
| Az Európai Központi Bank előrejelzései | ||||
| GDP-növekedés | ||||
| Előrejelzés | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| 2023 december | 0,6% | 0,8% | 1,5% | 1,5% |
| 2023 június | 0,9% | 1,5% | 1,6% | |
| 2023 március | 1,0% | 1,6% | 1,6% | |
| Infláció | ||||
| Előrejelzés | 2023 | 2024 | 2025 | 2026 |
| 2023 december | 5,4% | 2,7% | 2,1% | 1,9% |
| 2023 június | 5,4% | 3,0% | 2,2% | |
| 2023 március | 5,3% | 2,9% | 2,1% | |
| Forrás: EKB, Portfolio | ||||
A piac most azt várja, hogy az EKB júniusban kezdi meg a kamatvágást, és az év hátralevő részében összességében 90 bázispontos vágást áraznak. A Reuters és Bloomberg által megkérdezett közgazdászok ennél óvatosabbak: ők is júniusra várják az első vágást, de év végéig csak 75 bázispontos csökkentést várnak. A várakozásokkal kapcsolatban fontos elmondani, hogy azok semennyire nincsenek kőbe vésve: a piac februárban még 150 bázispontos kamatvágást várt idénre, néhány hónappal korábban pedig még a mai ülésre árazták a kamatvágási ciklus kezdetét. Rövid idő alatt jelentős kamatátárazódás történt tehát a határidős piacokon, ami meglátszott a kötvényhozamok emelkedésén is.
Amire választ kaphat cikkünkben:
- Mikor kezdheti meg a kamatcsökkentést az EKB?
- Mennyi vágást várnak a közgazdászok év végéig, és mennyit a piac?
- Mi sarkallhatja óvatosságra a jegybankot?
- Mire kell ma figyelni?
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
