A jó hír a világgazdaságban, hogy az infláció lelassult, a jegybankok csatát nyertek, de még a háború nincs lefutva - mondta Gyurcsik Attila, az Accorde Alapkezelő vezérigazgatója a nemzetközi kilátásokról. Mindeközben ennek nem volt erős reálgazdasági áldozata, különösen az Egyesült Államokban, ahol egyelőre a "puha landolás" (soft landing) forgatókönyv valósult meg, recesszió nélkül sikerült a pénzromlást letörni.
Ugyanakkor azok a várakozások, hogy a Fed agresszív kamatvágásokat hajthat végre az idén, optimistának bizonyultak. A közelmúltban még hat kamatcsökkentési lépést vártak a piacok az amerikai monetáris hatóságtól, mostanra ez 2-3-ra csökkent. A fő ok a munkaerőpiaci nem szűnő feszessége. A bérdinamika és a munkaerő-piaci kereslet-kínálati viszonyok még messze vannak az árstabilitáshoz szükséges állapottól.
Emiatt a soft landing forgatókönyv nem jelent stabil egyensúlyi állapotot, hiszen ehhez tökéletesre hangolt monetáris lazítás szükséges, ahol a túl korai lazítás és a kései reagálás is komoly kockázatot jelent. Előbbi az infláció visszatérését, beragadását okozhatja (no landing), utóbbi recesszióhoz vezet (hard landing).
Kedves Olvasónk!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
