A Bruce Kasman és Joseph Lupton által kedden írt jegyzet szerint a mérlegekkel, az amerikai kínálati oldali teljesítménnyel és a globális pénzügyi feltételekkel kapcsolatos meglepő pozitív fejlemények megkérdőjelezik azt a nézetet, hogy a magasabb kamatlábak letörik a növekedést.
A bank korábban attól tartott, hogy a hosszabb távon magasabb kamatlábak megfojtják a magánszektor növekedését, felhajtják az adósságszolgálati költségeket, és akadályt jelentenek a bővülésnek.
Most azonban, hogy a kedvező adatok rózsásabb képet festenek, a bank 55%-os esélyt lát a legalább a jövő év végéig tartó puha leszállás forgatókönyvére. Ezen felül a bank a puha leszállás kilátásainak részeként egy másik lehetőséget is bevezetett, amely szerint 30% az esélye annak, hogy a globális bővülés a fejlett gazdaságok monetáris politikájának jelentős enyhítése nélkül folytatódik.
Miközben az infláció ragadós marad, és a kamatcsökkentési várakozások csökkennek, a JPMorgan nem észlel fennakadást a globális pénzügyi feltételekben, és a legfontosabb mutatók arra utalnak, hogy a monetáris szigorítás okozta húzóerő gyorsan elhalványul - jegyzik meg az elemzők.
A nyereségoldalon a fejlett piacok vállalatai tavaly felülmúlták a várakozásokat, az árrések pedig rekordmagasság közelében maradtak, ami meglepően rugalmas jövedelmezőséget mutat a magas irányadó kamatok ellenére.
Eközben a rugalmas amerikai munkaerőpiac a gyors foglalkoztatásnövekedés mellett a termelékenység erőteljes növekedését is elősegítette.
A JPMorgan vezetője, Jamie Dimon azonban nemrégiben kevésbé rózsás képet festett a részvényeseknek írt levelében. A bankfőnök szerint sokkal kisebb esélyt lát a puha landolásra, mint amennyit a piacok áraznak, és az élelmiszer- és energiaárak meredek emelkedésére, a nagyobb hitelfelvételi költségekre és a recessziós kockázatok növekedésére hivatkozik.
Címlapkép forrása: Getty Images
