A Fed helyretette a piacokat: felesleges kamatvágást árazni

Az amerikai jegybank, a Federal Reserve vezetői jelezték, hogy egyelőre nem változtatnak a rövid távú kamatlábak szintjén.

A döntéshozók arra várnak, hogy egyértelműbb jeleket lássanak arra vonatkozóan, hogy az infláció közelít a 2%-os célhoz, vagy a munkaerőpiac romlásának jelei mutatkoznának.

A pénzpiaci kereskedők ennek ellenére arra számítanak, hogy júniusra a gyengülő gazdaság miatt a Fed újraindítja a kamatcsökkentési ciklust, és az év végéig összesen egy százalékponttal mérsékli a hitelfelvételi költségeket. Ezeket a várakozásokat erősítette, hogy

a legfrissebb adatok szerint az amerikai gazdaság zsugorodott az előző negyedévben, és a Fed által preferált inflációs mutató márciusban havi szinten egyáltalán nem emelkedett.

A közgazdászok szerint bár egy ilyen kamatcsökkentési forgatókönyv nem kizárt, az infláció továbbra is magas, és valószínűleg átmenetileg tovább romlik, mivel a kiskereskedők áremelésekkel reagálnak a megnövekedett importvámok miatti magasabb költségekre.

A volatilis élelmiszer- és energiaárakat nem tartalmazó PCE árindex márciusban 2,6%-ra mérséklődött a februári 3%-ról.

A Fed döntéshozói különösen nehéz helyzetben vannak: egyrészt a célérték feletti inflációval és potenciálisan elszabaduló inflációs várakozásokkal kell szembenézniük, másrészt figyelniük kell a vámok gazdaságot lassító és esetlegesen elbocsátásokat kiváltó hatását is.

Az amerikai gazdaság az előző negyedévben 0,3%-kal zsugorodott éves szinten, nagyrészt azért, mert az amerikai vállalkozások siettek importálni a Trump-féle vámok bevezetése előtt. A jelentés azt is mutatta, hogy a fogyasztói kiadások növekedése 4%-ról 1,8%-ra lassult, miközben az üzleti beruházások meredeken emelkedtek.

A Fed a jövő heti kétnapos ülésén várhatóan változatlanul hagyja az irányadó kamatlábat a jelenlegi 4,25-4,50%-os tartományban.

A határidős szerződések alapján a piacok négy negyedpontos kamatcsökkentésre számítanak az év végéig, miután a jegybank tavaly már háromszor csökkentette a kamatokat, összesen 100 bázisponttal.

Forrás: Reuters

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images