Kétélű fegyver: az erős euró meglepő hatása az EU gazdaságára

Donald Trump kereskedelmi háborúja már önmagában is megrázta a globális gazdaságot, de az euró év eleje óta tapasztalt erősödése – 8,5%-os emelkedés a dollárral szemben – tovább rontja az európai exportőrök helyzetét – írja az Euractiv.

EUR/USD árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Devizapárok, indexek, árutőzsdei termékek, részvények, CFD-k. Minden, ami a hullámzó árfolyamok kapcsán megdobogtatja egy trader szívét. Portfolio Trader

Az EU-s kivitel 70%-át sújtják Trump vámjai, miközben a dollár gyengülése – amely ellentétes a korábbi közgazdászi várakozásokkal – elvette az árfolyamkompenzáció lehetőségét az uniós vállalatoktól.

Ez különösen érzékenyen érinti az amerikai piacra exportáló autó- és alkoholszektort, amelyek így egyszerre szenvednek a vámoktól és az erős eurótól.

A német autógyártók, valamint az EU bortermelői és szeszipari exportőrei szerint a jelenlegi 1,13-as euró-dollár árfolyam már érezhetően rontja a versenyképességet.

Noha korábban éltek ennél is erősebb árfolyam mellett, a mostani kombinált hatások – vámok és erős valuta – új szintű nyomást jelentenek. A gyengülő dollár hatása nemcsak az Egyesült Államokkal szemben, hanem a Kínával való kereskedelmi versenyben is hátrányt okoz:

az euró több mint 7%-ot erősödött a jüanhoz képest is, tovább nehezítve az európai ipar helyzetét.

A gazdasági elemzők ugyanakkor arra is rámutatnak, hogy az erős eurónak van pozitív oldala:

csökkenti az importált inflációt, ami lazább monetáris politikát tesz lehetővé az Európai Központi Bank számára.

Ez középtávon serkentheti a magánberuházásokat és segítheti az inflációs cél tartását, amit az Európai Bizottság hétfőn publikált inflációs előrejelzése is tükröz: 2026-ra 1,7%-ra csökkentették az eurózóna inflációs várakozását. Valdis Dombrovskis gazdasági biztos szerint a „megerősödött euró kétélű fegyver”: bár segít az árstabilitásban, rontja az exportpotenciált.

A hosszabb távú kilátások szempontjából kulcsfontosságú, hogy tartóssá válik-e az euró erősödése. Ez többek között attól függ, lesz-e amerikai recesszió, illetve hogy az EU képes lesz-e vonzó alternatívává tenni a saját tőkepiacait és kibocsátásait a „dedollarizáció” felgyorsításához.

A Deutsche Bank már most egy lassú, de tartós dollárgyengülési trend kezdetét látja, amely új pénzügyi egyensúlyi helyzetet hozhat a globális piacokon.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images