Lengyelország ma mutatja be a 2026-os költségvetés sarokszámait, közben azonban apránként nő az aggodalom az államháztartás romló helyzete miatt. Az okot főként a védelmi kiadások megugrása szolgáltatja, amely az Ukrajnában zajló háború miatt egyáltalán nem számít meglepetésnek. A kormány az idei költségvetési hiánycélt többszöri felülvizsgálat után legutóbb a GDP 6,3%-ára emelte.
A kötvénypiac és a hitelminősítők eddig többnyire elnézőek voltak a lazuló fiskális fegyelemmel szemben, amelyet a lengyel gazdaság ellenálló-képességére és a kedvező külső finanszírozási helyzetre alapoztak.
A 10 éves lejáratú lengyel kötvények hozama az év során közel 50 bázisponttal esett, amely komoly meglepetésnek számít a fejlett országok növekvő hozamaihoz képest. A befektetői türelem azonban sosem végtelen: Donald Tusk miniszterelnök szerint a büdzsé egy veszélyes küszöb közelébe ért, amit semmiképp nem léphet át. A közgazdászok többsége 2026-ra az ideinél némileg kisebb, 6 százalék körüli hiányt vár.
A 2026-os költségvetési tervezetnek azonban tartalmaznia kell érdemi konszolidációt, különben a befektetői hangulat könnyen romolhat.
A 10 éves lengyel kötvényhozam szerdán 5,43 százalékra emelkedett, a német állampapírokhoz számított felár pedig 274 bázispont volt. Ez utóbbi bár mintegy 80 bázisponttal alacsonyabb a 2024 végi szintnél, de újra felfelé mozduló trendet mutat.
Lengyelország már most az EU egyik legnagyobb költségvetési hiányával rendelkezik (Románia után), miközben vállalta, hogy a GDP 5 százalékát védelemre fordítja, ami alig hagy mozgásteret a többi tervezett és nem tervezett tételek számára. Tusk kabinetje ezért elállt a korábban ígért adócsökkentésektől, és a bankszektorra kivetett adók emelését helyezte kilátásba.
A fiskális pálya politikai tényezők miatt is bizonytalan: az ellenzék által támogatott új államfő több kormányzati kezdeményezést megakasztott, legutóbb az energiapiaci árkorlátozásokat és a megújuló beruházások könnyítését célzó csomagot vétózta meg. A kormány szerint az adósság és a hiány kritikus határon mozog:
az államadósság a hazai számítások szerint közelíti a GDP 55 százalékát, amelynek átlépése automatikus megszorításokat idézne elő, és a 2027 végi választások előtt kiigazítási kényszert hozhat.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Drágulhatnak az iPhone-ok: ennyibe kerülhet majd az új széria
Hamarosan érkeznek az új modellek.
Folytatódik a leépítés: a Nike újabb munkavállalóktól válik meg
Egyelőre nem világos, pontosan hány munkahely szűnik meg.
Új hírek érkeztek az ukránok által támadott kulcsfontosságú orosz olajterminálról
Folyamatban vannak a munkálatok.
Fegyverkeznek a lengyelek, nagyobb lesz a költségvetési hiány
Prioritást élvez a katonai biztonság az ország számára.
Futóverseny miatt változik a közlekedés Budapesten: itt kell lezárásokra készülni
A közösségi közlekedést is érinteni fogják.
Orosz repülőgép miatt riasztották a NATO egységeit: felszálltak a szupermodern F-35-ösök
Kémtevékenységet sejtenek a háttérben.
Megérkezett a friss időjárás-előrejelzés: kiadták a figyelmeztetést, ekkor csaphat le a frontrendszer Magyarországra
Erre kell készülni a következő napokban.
ESG és adózás: így kapcsolódik össze a társadalmi felelősségvállalás és a vállalati adományozás
Az elmúlt években egyre nagyobb figyelmet kapott az ESG, azaz a környezeti, társadalmi és vállalatirányítási szempontokat figyelembe vevő működés. Az ESG nem csupán trend vagy megfelelési k
Hétfőn indul az Otthon Start! Élőben jövünk a legfrissebb információkkal
Szeptember 1-jén hivatalosan is elrajtol az Otthon Start program. Ezzel párhuzamosan a bankok is elindítják saját ajánlataikat - de pontosan hol és hogyan lehet igényelni, mik lesznek a konkrét fe
Megnyílt a föld alatti aranybánya: geotermia kamatmentes forrással
Képzeld el, hogy van egy technológia, amely egyszerre csökkenti a költségeidet, zöldíti a működésedet és még állami forrás is jár mellé - kamatmentesen, két évtizedre.
Jelentősen hűtik a klímát az erdőtüzek
A Washingtoni Egyetem kutatóinak idén megjelent tanulmánya szerint a boreális erdőtüzek robbanásszerű növekedése nyomán jelentősen hűl a klíma.
Megroppan-e az amerikai-indiai szövetség a vámháború súlya alatt?
Az Egyesült Államok és India kapcsolata 2025 augusztusában látványos fordulatot vett. Washington döntése, amely magas vámot vezetett be az indiai export jelentős részére, nem pusztán gazdasá
Ha érdekelnek a befektetések és a gazdaság helyzete, hallgasd meg élő beszélgetésünket!
Mi várhat a világgazdaságra a geopolitikai konfliktusok korában, és mindebben milyen jövőkép rajzolódik ki Magyarország számára? Mi lesz a hatalmas költségvetési hiánnyal, a törékeny fori
Az USA adósság mögötti árnyékkereslet felemelkedése
Az amerikai államkötvények piacán a hedge fundok és a stabil érmék kibocsátói egyre fontosabbá válnak a napi árazásban. Ezek a szereplők gyakran a rövid távú profitra és piaci feltételek
A világ legnagyobb kibocsátói
A világ szén-dioxid- és metánkibocsátásának jelentős részéért csupán néhány vállalat tehető felelőssé. Mai bejegyzésünkben velük foglalkozunk.
Velünk marad az árrésstop, de mit fizetünk érte valójában?
Utánajártunk, vajon mit mutatnak a számok és mi várható a következő hónapokban
Meddig fékezheti az inflációt az árrésstop?
Kozák Tamással, az OKSZ főtitkárával beszélgettünk.
Nagy pofont kaptak a boltok - Mi jön most?
Örülhetnek a vásárlók ennek?
Limit, Stop, vagy Piaci? Megbízások, amikkel nem lősz mellé!
Ismerd meg a tőzsdei megbízások világát, és tanulj meg profin navigálni a piacokon!
Bikák és Medvék: Kivel jobb haverkodni a tőzsdén?
Hogyan ismerd fel, hogy épp emelkedő (bull) vagy csökkenő (bear) piacon jársz? Megtanulhatod, mikor érdemes növelni a kockázatvállalást, és mikor jobb óvatosan hátrálni.
