Globális kockázatok: vámháború, amerikai költekezés
A napokban publikálta a szokásos, negyedik cikk szerinti felülvizsgálatát Magyarországgal kapcsolatban az IMF. A szervezet elsősorban a költségvetés helyzetét látja kockázatosnak, a következő öt évben nem számolnak érdemi hiánycsökkenéssel. A szakértők szerint 2025-ben 0,7%-kal bővülhet a magyar GDP, majd ez 2026-ban 2%-ra gyorsulhat, de kiemelik, hogy ebben az előrejelzésben lefelé mutató kockázatok vannak.
Az egyik ilyen kockázat lehet a vámháború ismételt eldurvulása. Az elmúlt hónapokban az Egyesült Államoknak több kereskedelmi partnerrel sikerült már megállapodnia, azonban nem múlt el teljesen a fenyegetés. Az IMF még áprilisban a World Economic Outlook (WEO) kiadványában vázolt fel egy alternatív forgatókönyvet. Ennek fő elemei:
- Az amerikai kormányzat az adócsökkentési és munkahelyvédelmi törvény alapján további terheket vetne ki akár 10 évre. Ezek lehetnek akár megemelt adók a vállalatok vagy a magánszemélyek számára, gyermekek után járó adóvisszatérítés, beruházási kiadások, melyek 2025-34 között a GDP 11 százalékát tehetnék ki. Egy ilyen lépés még egy lökést adna az egyébként is magas amerikai inflációs várakozásoknak.
- Az alternatív forgatókönyv második eleme Európa termelékenységének alacsonyan ragadása, illetve romlása. Számszerűsítve ez öt év alatt évi 0,2 százalékpontos visszaesést jelentene a termelékenységben.
- A vártnál gyengébb kínai belső kereslet, ami a fogyasztás és a beruházások növekedését visszafoghatja.
- A vámháborúval kapcsolatban az alternatív forgatókönyv azzal számol, hogy az amerikai fenyegetésekre válaszul más országok is hasonló terheket jelentenek be, így például az amerikai-kínai kereskedelmet további 50 százalékos vám terheli majd. Kínán kívül más országok a kölcsönösség jegyében az amerikai vámokkal megegyező mértékű kereskedelmi terheket jelentenek be, amire válaszul az USA megduplázza minden partner vámját Kína kivételével. Így az effektív vámteher 18 százalékponttal emelkedhet az amerikai import és export esetében is.
- Fokozódik a bizonytalanság világszerte, ez a nagy kereskedelmi kitettséggel rendelkező országokat fokozottan érintheti.
- A gazdasági sokkokra válaszul szigorúbb pénzügyi kondíciók jellemzik a világgazdaságot, ami az eszközárak jelentős esésében jelenik meg a piacokon.
Jelenleg a fenti forgatókönyv talán pesszimistának tűnik, hiszen megszületett egy megállapodás az EU és az USA között a kereskedel
Hogyan hatna ez Magyarországra?
A most megjelent elemzésben tehát azt vizsgálta az IMF, hogy a fenti stressz forgatókönyv hogyan hatna a magyar gazdaságra. A szakértők szerint a fenti feltevések teljesülése esetén
a magyar GDP 2 százalékkal lenne alacsonyabb a 2026-os alappályához képest.
Ez azt jelenti, hogy a növekedés idén 1,2 százalékponttal, 2026-ban pedig 0,8 százalékponttal lehetne alacsonyabb. Vagyis ebben az évben 0,8%-kal zsugorodna a magyar gazdaság, míg jövőre mindössze 1,2%-os növekedés maradna.
Egy ilyen forgatókönyv mellett további költségvetési kiigazító lépésekre lenne szükség
- szögezi le az elemzés.
A szakértők becslése szerint a stressz forgatókönyv esetében 2030-ig a GDP mintegy egy százalékával lenne magasabb a költségvetési hiány minden évben, mint az alappályán. Vagyis az eredetileg becsült 4,7-4,4%-os deficit bőven 5% fölé kúszhatna. Közben a GDP-arányos adósságráta 5 százalékponttal lehetne magasabb, így meghaladná a 80%-ot.
A magasabb hiány nagyobb forrásbevonási szükségletet is jelentene, ami akár likviditási kockázatot is hordozhat, mivel a bankok állampapír-kitettsége már most is magasnak számít, a devizaadósság aránya pedig meghaladja a magyar hatóságok 30%-os maximális benchmark értékét.
A külső sokk esetén szükséges költségvetési kiigazítás szerkezetét illetően az IMF megismétli azt, amit a magyar büdzséről általánosságban javasolt: hiteles középtávú költségvetési csomagra lenne szükség, melyben a lakosságnak nyújtott állami támogatásokat célzottabbá kellene tenni.
A vámháború elfajulása mérsékelten lefelé nyomná a magyar inflációt az alappályához képest, így az MNB-nek is nőhetne a mozgástere a kamatcsökkentésre – vélik a Valutaalap szakértői. Az esetleges válsághelyzetben a magyar bankok tőkeellátottsága megfelelő maradna – teszik hozzá.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Kiszivárgott: titokban készül az Apple forradalmi újítása, mindent telefont érinthet
Olyan Siri jön, ami felveszi a versenyt a ChatGPT-vel.
Hihetetlen összegért adják el a részvényeiket: 500 milliárd dolláros értékelésnél tart a mesterséges intelligencia óriása
Nagy és különleges kiárusításra készül a ChatGPT gyártója.
Fordult a kocka: most már jobban járnak azok, akik nem váltanak munkahelyet Amerikában
Hatodik hónapja megéri maradni, de ez rossz előjel az amerikai gazdaságról.
Soha nem volt még ilyen Amerika történelmében - Donald Trump ezt is elérte
250 év alatt nem történt ilyen.
Kábelszakadás után zuhant le a 139 éves fogaskerekű: többen még mindig a roncsok között vannak
A lisszaboni hatóságok keresik a túlélőket.
Kimondta Zelenszkij: lehet, hogy tényleg így ér majd véget az ukrajnai háború
Úgy gondolja, lehetséges, amit sokan jósolnak Ukrajna számára.
ESG és adózás: így kapcsolódik össze a társadalmi felelősségvállalás és a vállalati adományozás
Az elmúlt években egyre nagyobb figyelmet kapott az ESG, azaz a környezeti, társadalmi és vállalatirányítási szempontokat figyelembe vevő működés. Az ESG nem csupán trend vagy megfelelési k
Új malac a karámban? - Francia kockázatok Európában
Franciaországban ismét nő a politikai kockázat: a kormányfő bizalmi szavazást kért maga ellen, miközben 43,8 milliárd eurós megszorító csomag készül. A francia-német kötvényhozam-spread 8
Kell-e új nevet adni az évszakoknak a klímaváltozás miatt?
Az évszakok rendjét, amelyet a modernitás és a globalizáció uniformizált, az antropocén éghajlati változásai fokozatosan felülírják.
Mit köszönhetünk a ChatGPT-nek?
Az emberi hallucinációt mint a külső inger nélküli érzékelést definiálhatjuk. Modellhallucinációról akkor beszélhetünk például, amikor egy modell elsősorban nem adatra, hanem a modell fel
Fenntartási jelentés: a KFI projektek láthatatlan aknái az EPTK-ban
Akinek KFI projektje van, nem dőlhet hátra: itt az idő a fenntartási jelentések világával szembenézni.
Fenntartási jelentés a KFI pályázatoknál: így kerüld el az EPTK buktatóit
Akinek KFI projektje van, nem dőlhet hátra: itt az idő a fenntartási jelentések világával szembenézni.
Az ChatGPT is Redditezik - Az AI ugyanonnan tájékozódik, ahonnan mi
Az AI csak rendszerezi és újracsomagolja azt a kollektív zajt, amit mi nap mint nap a netre hordunk, kicsit ijesztő is nézni, milyen forrásokból dolgozik.... The post Az ChatGPT is Redditezik - Az A
Az UniCreditnél is kedvező kamat mellett érhető el az Otthon Start hitel
Szeptember elsejétől az UniCredit Banknál is elérhető a kedvező kamatozású Otthon Start hitel. A bank kamatkedvezménnyel, jóváírással és díjelengedéssel is várja az érdeklődőket. Az Uni
Összefognak az új világrend erős emberei − Mi lesz ebből, ki állitja meg őket?
Erősödőben Kína bűvköre.
Nem reális, de nem is cél az áramártüskék eltüntetése
Az extrém áringadozások háttere egyáltalán nem egyértelmű.
Másfél millióig húzza a legtöbb lakás árát az Otthon Start - Mi lesz ebből?
Elindult az Otthon Start.
Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
A tőzsde világában a lelkesedés könnyen drága hibákhoz vezethet – előadásunk abban segít, hogy kezdőként is megértsd a legfontosabb alapelveket, felismerd a kockázatokat, és elkerüld, hogy egy hét alatt elolvadjon a megtakarításod
Bikák és Medvék: Kivel jobb haverkodni a tőzsdén?
Hogyan ismerd fel, hogy épp emelkedő (bull) vagy csökkenő (bear) piacon jársz? Megtanulhatod, mikor érdemes növelni a kockázatvállalást, és mikor jobb óvatosan hátrálni.
