Megítélésünk szerint nincs negatív meglepetés a Richter gyorsjelentésében annak ellenére, hogy az üzemi szinten a várakozásoktól 8%-kal elmaradó teljesítményt vélhetően kedvezőtlenül fogja fogadni a piac és rendkívül jó pénzügyi eredmény miatt várakozások fölé kúszó adózott eredmény - érthetően - kisebb hangsúlyt fog kapni. A társaság belső teljesítménye (árbevétel és számviteli változások hatásától megtisztított üzemi eredménye) változatlan pályán mozog az 5-10% közötti sávban. A devizaárfolyamok kedvezőtlen hatása azonban a jelek szerint egyre erősebben érezteti hatását. Erre utal, hogy bravúrosan jó FÁK és kelet-európai export összességében arra volt elegendő, hogy a belföldi szabályozói káosz miatt a tavalyi első negyedévben lokális mélypontra eső üzemi hatékonysággal paritásban lévő teljesítményt hozzon a Richter. Amennyiben a március végén megindult forint gyengülés nem folytatódik, úgy bőven 30% feletti FÁK és kelet-európai export növekedésre lesz szükség ahhoz, hogy az üzemi hatékonyság ne romoljon a következő negyedévekben a jelenlegi szintről. Biztató jel, hogy mindkét piacon kiemelkedően jól indult az év, de feltehetően túlzottan optimista lenne az első negyedéves növekedés fennmaradását várni. A pénzügyi eredmény összetételét megvizsgálva látható, hogy a fedezeti ügyletek eredmény hozzájárulása csökken, a kiváló teljesítmény ezen a soron elsősorban a március 31-i, fordulónapi devizaárfolyamoknak volt köszönhető.
Piacok. A belföldi értékesítés 17.5%-kal növekedett, melyben jelentős szerepet játszott, hogy tavaly az április 1-i árcsökkentés előtt mesterségesen alacsony szintre esett az első negyedéves forgalom. A közeljövőre nézve biztató, hogy a Richter ígéretes termékeket dobott piacra az idei év elején, míg jelentős kockázatot jelenthet a gyógyszertámogatási kasszában ismét...
A keresett cikk a portfolio.hu hírarchívumához tartozik, melynek olvasása előfizetéses regisztrációhoz kötött.
Az előfizetés a következőket tartalmazza:
- Portfolio.hu teljes cikkarchívum
- Kötéslisták: BÉT elmúlt 2 év napon belüli kötéslistái
Előfizetés
