3,661 forintos BorsodChem célárfolyam (HSBC)

Portfolio

2006. január 30. 11:18

3,661 forintos két éves célárfolyam mellett felülsúlyozásra minősítette a HSBC a BorsodChem papírjait. Bár a célárfolyam kétségkívül vonzó, az elemzés peremfeltételei kicsit optimistának tűnnek számunkra. Az HSBC az idei évre 260 milliárd forintos árbevételre és 47.9 milliárd forintos EBITDA-ra számít, a piac döntő része, illetve maga a BC is ennél jóval konzervatívabb.

A 260 milliárd forintos árbevétel becslés annak fényében kicsit optimistának tűnik, hogy a BorsodChem 1 milliárd dollárt meghaladó árbevételre számít az idei évben. A 49 milliárd forintos EBITDA becslés is agresszív becslésnek tekinthető, a cég szerint a mid-cycle EBITDA margin 15%. Az elemző tehát erős ciklusra számít, amely annak fényében, hogy a PVC-ben jelenleg eltűnt...