Nomura: strukturális változásokat hozott a válság

Portfolio

2009. március 10. 07:45

A jelenleg is tartó medve piac strukturális változásokat hozott a globális részvénypiacokon, ugyanis a pénzügyi és a ciklikus javak súlya többéves mélypontra süllyedt. A defenzív szektorok összesen már a globális piaci kapitalizáció 40%-át adják, miután a részvénypiac lejtmenetét kisebb eséssel átvészelték, ami automatikus stabilizátorként működik. A brit részvénypiacon az idei évben olyan folyamatok indultak be, amire senki sem számított, ugyanis az ingatlanszektor és a kiskereskedelmi tevékenységű vállalatok részvényei erőteljesen felülteljesítették a szélesebb körű piacokat. A Nomura szerint a fő kérdés jelenleg az, hogy a korai ciklikus részvények jó teljesítménye milyen kilátásokat jelent a teljes részvénypiac számára.

Beindultak az automatikus stabilizátorok. A medve piacok egyik sajátossága, hogy megváltoztatják a részvénypiacok struktúráját. A jelenlegi részvénypiaci lejtmenetben a pénzügyi szektor az, amely a befektetők félelmeinek középpontjában van, különösen a fejlett piacokon. Ennek megfelelően a pénzügyi papírok súlya jelentősen csökkent, 14.8%-ra esett a 2007. januári 25.4%-os...