Nomura: felejtsük el a fejlődő piacokat!

Portfolio

2011. január 21. 15:30

Legfrissebb globális stratégiájában a fejlődő piacokat vette górcső alá a Nomura, melyeket egy globális portfólióban alulsúlyozásra javasol. Ennek elsődleges oka, hogy a stratégák úgy vélik a makrokörnyezet a jövőben nem támogatja a fejlődő piacok felülteljesítését a fejlettekkel szemben. Európai stratégiájában a Nomura a bankszektort vizsgálta meg, itt az ajánlás továbbra is felülsúlyozás. Pozitívumként az elemzők az adósságproblámák közepette is növekvő hitelezést, a jelentős értékeltségbeli diszkontot, valamint az elmúlt időszakban mutatott alulteljesítést emelték ki, így a közelmúltban látott emelkedés véleményük szerint egy komolyabb rali kezdete csak.

Alulsúlyozáson a feltörekvő piacok. A Nomura már korábban kidolgozott egy modellt, mely több tényező (értékeltség, szentiment, növekedés, kockázati paraméterek) alapján értékeli a globális fejlődő piacokat, és az adott benchmarkhoz képest alul illetve felülsúlyozza azokat. A modell januárban az egyes feltörekvő piacok esetében a következő ajánlásokat adta.Az eredmények...