Az eurózóna szétesésére is fel kell készülni (Nomura)

Portfolio

2011. december 07. 15:35

Extrém mértékű kockázatkerülés jellemzi Európát, így a jövőre vonatkozó kilátásokat elsősorban az határozza meg, hogy ez folytatódik-e, vagy sem - olvasható a Nomura 2012-es évi európai stratégiájában. A szakértők alapesetben az Unió egyben maradásával és egy jövő évi eurózóna recesszióval számolnak, komolyabb csődesemények nélkül, azonban szerintük a befektetőknek a legrosszabbra is fel kell készülni, így arra az esetre is javasolnak stratégiákat, ha az EU szétesik. Az egyes ágazatok közül a defenzív szektorokat továbbra is alulsúlyozásra javasolja a japán befektetési bank, míg a nyersanyag és a pénzügyi szektor esetében felülsúlyozás az ajánlás.

Amennyiben az olasz, és egyéb, nem core piacokon a CDS-felárak a jelenlegi szintekről nem emelkednek tovább érdemben, akkor az elkövetkező évet a Nomura stratégái szerint az európai tőzsdék magasabban zárhatják, mint ahol most tartózkodnak. Bár a növekedési kilátások nem éppen kedvezőek, az EPS-várakozásokban pedig további lefelé mutató kockázatok vannak, a részvénypiacokat...