BÉT
Üzlet

Több mint 20 százalékot emelkedhet az AutoWallis a Concorde szerint

Portfolio
A Concorde elkezdte az AutoWallis követését, és 123 forintos célárfolyammal felhalmozásra javasolja a papírokat. A jelenlegi 99,6 forintos árfolyamhoz képest ez 23,5 százalékos felértékelődési potenciált ígér egy év alatt, azonban számottevő kockázatokat is azonosított az elemzőház. Az eredeti elemzés itt található.

A Concorde számos kockázatot lát az autós társaság üzleti modelljében és az új 5 éves stratégiájában, azonban a menedzsment agilitása az elemzőház véleménye szerint pozitív befektetői megítélést érdemel. A célárszámítás nagyon érzékeny a működési marzs emelkedésére, ugyanis amennyiben a növekvő árbevétel nem párosul a működési árrés javulásával, akkor 96 forintra csökkenthetii a társaság célárát a Concorde.

Con_EBITDA_marzs
Forrás: Concorde

A Concorde számításai szerint az elkövetkező 5 évben 31 százalékkal növekedhet minden évben átlagosan az egy részvényre jutó nyereség. 2024-re jelentős javulást feltételez a Concorde a vállalat tőkemegtérülésében, elsősorban az EBITDA marzs tágulása miatt, mely igazolhatja az AutoWallis magasabb árazási szorzóit a hasonló vállalatokhoz képest. Az Autowallis 2020-as 11,4-es EV/EBITDA értéke azért számottevően magasabb, mint az összehasonlító csoportban található társaiké. Ezért kulcsfontosságú, hogy a vállalat EBITDA marzsa és tőkemegtérülése (ROIC) jelentős növekedést mutasson az elkövetkezendőkben.

Con_EV_EBITDA
Forrás: Concorde

Éves átlagban 14 százalékos bevételnövekedést vár évente 2024-gyel bezárólag a Concorde, melyet a közép-kelet-európai országok növekvő autópiacai, a bővülő termékkínálat és a régiós terjeszkedés fűthet. Az EBITDA marzs előrejelzésben az elemzőház konzervatívabb, mint a menedzsment, és csupán 4,1 százalékkal kalkulál a vezetés 5,6 százalékos értékével szemben.

A Concorde az értéket az alábbi területeken látja a társaságban:

  • Új disztribúciós megállapodások köttethetnek
  • Jó a régió organikus növekedése
  • Az értékesítést követő szolgáltatások növekedhetnek
  • Költségcsökkentési intézkedéseket hajthat végre a menedzsment

A nemzetközi disztribúciós üzletág marzsa bővülhet a jelentős piaci penetráció és az EU-hoz való jövedelemkonvergencia következtében. Ezzel szemben a belföldi disztribúciós üzletág árrései stagnálhatnak a prémium autók piacán megfigyelhető magas verseny miatt.

A részvény befektetői megítélését az elemzőház szerint az befolyásolhatja a legjobban, hogy mennyire sikerül megvalósítani az ambiciózus 5 éves stratégiáját a vállalatnak. Fontos hozzátenni, hogy a Concorde nem számolt modelljében a menedzsment stratégiájában tervezett akvizíciókkal.

Az új stratégia jelentősen növeli annak esélyét, hogy a vállalat megfelelően fog tudni reagálni az új diszruptív trendekre, mint a hirtelen technológiai vagy szabályozói változások, vagy a fogyasztói szokások hirtelen megváltozása. A Concorde véleménye szerint 2024-re 1 százalékkal csökkenhet a marzs az elektromos autózás növekvő szerepének, az új mobilitási megoldásoknak és az önvezetés megjelenésének köszönhetően. Az új trendek megjelenése azonban lehetőségeket is teremthet, mint például a közösségi autózáson alapuló flották működtetése.

Az elemzés 2 oldalon keresztül sorolja a vállalatra leselkedő kockázatokat, melyekből a legfontosabbakat kiemeltük:

  • Az 5 éves üzleti terv megvalósításának sikertelensége
  • Az AutoWallis csoportban történő bármilyen változás negatívan érintheti a vállalat üzleti modelljét és finanszírozását
  • Az AutoWallis által árult autómárkák fogyasztói percepciójának változása
  • Az új technológiák potenciális profitabilitást romboló hatása
  • Egy esetleges globális lassulás/válság beköszönte hátrányosan érintheti a társaság célpiacait
  • A környezetvédelmi szabályozások szigorodása
  • A cég bevételeinek nagyrésze kis számú ügyfélbázison koncentrálódik. Így a kulcs ügyfelek elvesztését erőteljesen megérezheti a társaság.
  • A kisebbségi részvényesek érdeke eltérhet a nagytulajdonos szándékaitól.

Mindezek ellenére dinamikus egy részvényre jutó eredménynövekedéssel és ennek következtében radikálisan csökkenő árazási mutatókkal kalkulál a jövőt tekintve az elemzőház.

Con_Főbb_számok
Forrás: Concorde

Az Autowallis idén 11 százalékot esett, és a mai nappal is közel 3 százalék mínuszban tartózkodik.

bkk_busz_bkv
dzsudzsak balazs focista
Nagy bejelentés készülhet: délután megszólal Matolcsy György
forintka191126getty
Történelmi csúcson az Európai Unió támogatottsága
Váci úti felüljáró
Népszerű
HEPA-Startup Campus
Ernyőmegállapodás segíti a hazai startupok globális terjeszkedését

A program képzéseket biztosít a külpiacra lépés iránt érdeklődő startupok számára.

Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
Egészségügy másképpen
Amerikai, nyugat-európai kórházi ellátás, havi 7875 Ft-tól
A tőzsdei könyv
Az alapoktól a trendkövető kereskedési stratégiákig kísér a könyv.
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Kiadó modern irodaházak

Az iroda ma már több, mint egy munkahely. Találják meg most cégük új otthonát.

Infostart.hu

Értékesítési vezető

Értékesítési vezető

Szerkesztő - újságíró

Szerkesztő - újságíró

Event Driven Equity Analyst

Event Driven Equity Analyst

Szakmai asszisztens

Szakmai asszisztens

Privát banki tanácsadó

Privát banki tanácsadó
2020. február 27.
Építőipar 2020
2020. március 3.
Agrárium 2020
2020. március 5.
Biztosítás 2020
2020. március 10.
Investment, Wealth and Savings (IWS) 2020
bkk_busz_bkv