Az LTCM bedőlése óta nem volt akkora hedge fund összeomlás, mint amit az Archegos hozott össze, pedig az LTCM-hez hasonlóan kívülről itt is úgy tűnt, hogy kivételes tehetségű szakemberek irányítják a céget. Ha nagyon röviden szeretnénk elmondani, hogy mi is történt valójában, akkor a lényeg valami olyasmi lenne, hogy
egy a szakmában elismert alapkezelő menedzser által felhúzott befektetőcég magas tőkeáttétellel kereskedett a tőkepiacon, és mindaddig sikeres volt, amíg az árfolyamok emelkedtek, amikor azonban estek, hirtelen likvidálni kellett a pozíciókat, ezzel viszont a cég a világ nagy befektetési bankjait is vitte magával a szakadékba.
A Bill Hwang által vezetett family office nem a szokványos módon fektetett be, ugyanis az Archegos gyakorlatilag nem birtokolta az alaptermékeket, azokat swapokon (Total Return Swaps, TRS) vagy CFD-ken (contracts for difference, olyan befektetési eszköz, mely egy másik eszköz árfolyamát követi) keresztül tartotta a portfóliójában. Amikor emelkedett az árfolyam, akkor profitált abból, amikor viszont esett, akkor a tőkeáttétel miatt jelentős veszteséget szenvedett el, ami végső soron oda vezetett, hogy a margin callok miatt előbb még több tőkét kellett betennie a pozíciók mögé, később pedig, amikor már nem tudta tartani a pozíciókat, azokat likvidálni kellett. A valóságban tehát az alaptermékek nem az Archegosnál, hanem a hedge fund brókerénél voltak, így azt, hogy az Archegos pontosan mekkora részvénypozícióval rendelkezik, nem is lehetett tudni.
Miről szól még a cikk?
- Ritkán látható nagy bukás az Archegosnál.
- A legnagyobb bankok is benne voltak.
- Aki gyorsan lépett megúszta nagyobb veszteség nélkül.
- A Credit Suisse beragadt.
- A rendszerbe volt kódolva a bukás.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
