Portfolio signature

Egyre nagyobb a nyugalom a tőzsdéken - Mit jelent ez?

Portfolio
Az elmúlt hetek egyre kisebb részvénypiaci árfolyammozgásai alapján sokaknak feltűnhetett, hogy egyre nagyobb a nyugalom a világ tőzsdéin, pedig valójában már hónapok óta tartó folyamat a volatilitás csökkenése. A tavaly márciusi tőkepiaci turbulenciák óta több lépcsőben lassan a válság előtti szintre esik a részvénypiaci volatilitás, fundamentális és technikai okok is a volatilitás csökkenése irányába hatnak, ezeket foglalta össze legutóbbi elemzésében a SocGen.

A globális részvénypiaci volatilitás az elmúlt hónapokban normalizálódott, a folyamatban két élesebb elmozdulás is történt lefelé. Az első nagyobb elmozdulás közvetlenül az amerikai elnökválasztás után következett be, amikor a rövid távú S&P500 at-the-money volatilitás 20 alá csökkent, miután egyértelművé vált, hogy a demokraták jelöltje, Joe Biden nyeri az elnökválasztást.  A második nagyobb elmozdulás a volatilitásban március közepén következett be, amikor a 3 hónapos S&P 500 implikált volatilitása a 16-os érték alá csökkent, és bár ez még mindig magasabb, mint a járvány előtti 12 körüli szint, a folyamat egyértelmű, a volatilitás normalizálódása felé haladunk.

vola1

Itt érdemes összefoglalni azokat a fundamentális és technikai okokat, amelyek a volatilitás csökkenése irányába hatnak.

1. A reflációs környezet historikusan nézve összhangban van az alacsony volatilitással. A jelenlegi környezet nagyon hasonlít a 2016-17-es "trumpflációs" időszakhoz, amikor a növekedési előrejelzések, a kötvényhozamok és az infláció egyszerre emelkedtek, abban az időszakban az Egyesült Államokban az év/év alapú infláció erőteljesen emelkedett (a 2016 közepi 1 százalék alatti értékről 2017 februárjára 2,7 százalékra emelkedett). A mostani inflációs trend is hasonlóan alakul, a 2020. májusi 0,1 százalékról mostanra 2,6 százalékra emelkedett.

Miről szól még a cikk?

  • Két hullámban csökkent a tőzsdei volatilitás az elmúlt egy évben.
  • Vannak hasonlóságok a 2016-2017-es trumpflációs időszakkal.
  • Sokáig laza maradhat a Fed.
  • Bőven van még pénz a partvonalon.
  • Joe Biden adópolitikai lépései megmozgathatják a tőkepiacokat.

Kedves Olvasónk!

Támogasd te is a minőségi gazdasági tartalomgyártást!

Ez az elemzés a Portfolio Signature cikkei közé tartozik. A cikk folytatódik, de csak egyedi előfizetéssel olvasható.

A Signature tartalmakhoz való hozzáférés díja havi előfizetéssel 2490 forint. Az éves előfizetés díja 29845 forint. Ezzel közvetlenül támogathatod a legmagasabb színvonalú gazdasági, üzleti újságírást.

Signature előfizetés

Általános Szerződési Feltételek   |   Gyakran felmerülő kérdések