A globális részvénypiaci volatilitás az elmúlt hónapokban normalizálódott, a folyamatban két élesebb elmozdulás is történt lefelé. Az első nagyobb elmozdulás közvetlenül az amerikai elnökválasztás után következett be, amikor a rövid távú S&P500 at-the-money volatilitás 20 alá csökkent, miután egyértelművé vált, hogy a demokraták jelöltje, Joe Biden nyeri az elnökválasztást. A második nagyobb elmozdulás a volatilitásban március közepén következett be, amikor a 3 hónapos S&P 500 implikált volatilitása a 16-os érték alá csökkent, és bár ez még mindig magasabb, mint a járvány előtti 12 körüli szint, a folyamat egyértelmű, a volatilitás normalizálódása felé haladunk.
Itt érdemes összefoglalni azokat a fundamentális és technikai okokat, amelyek a volatilitás csökkenése irányába hatnak.
1. A reflációs környezet historikusan nézve összhangban van az alacsony volatilitással. A jelenlegi környezet nagyon hasonlít a 2016-17-es "trumpflációs" időszakhoz, amikor a növekedési előrejelzések, a kötvényhozamok és az infláció egyszerre emelkedtek, abban az időszakban az Egyesült Államokban az év/év alapú infláció erőteljesen emelkedett (a 2016 közepi 1 százalék alatti értékről 2017 februárjára 2,7 százalékra emelkedett). A mostani inflációs trend is hasonlóan alakul, a 2020. májusi 0,1 százalékról mostanra 2,6 százalékra emelkedett.
Miről szól még a cikk?
- Két hullámban csökkent a tőzsdei volatilitás az elmúlt egy évben.
- Vannak hasonlóságok a 2016-2017-es trumpflációs időszakkal.
- Sokáig laza maradhat a Fed.
- Bőven van még pénz a partvonalon.
- Joe Biden adópolitikai lépései megmozgathatják a tőkepiacokat.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
