Drasztikusan emelkednek az árak a világban, de hamarabb eltűnhet az infláció, mint sokan gondolják

A befektetők emelkedő inflációba vetett hitének van egyfajta reflexivitása, amikor ugyanis a növekvő inflációból való profitálás érdekében nyersanyagokba fektetnek, egyúttal jelentős költségnyomást okoznak. A nyersanyagárak emelkedése által generált költségoldali nyomáson túl az élelmiszerek és az energiaárak emelkedése is megjelenik az inflációban. Ezen túlmenően a befektetők azt is látják, hogy az ipari nyersanyagok ára is emelkedik, ami megerősíti a gazdasági ciklus erősségéről és az infláció emelkedéséről való meggyőződésüket, ez a hatás különösen a réznél jelentkezik markánsan, amelynek az ára rendkívül érzékenyen reagál a gazdasági kondíciók változására.

A SocGen szerint a nyersanyagárakat azonban egy nagymértékű visszaesés veszélye fenyegeti a kínai hitelimpulzus meredek visszaesése miatt. A hitelimpulzus, az új állami és magánhitelek GDP-arányos változásának mérőszáma, amely jellemzően a gazdasági tevékenység fordulópontjait jelzi. Nincs egyedül a francia bank ezen az állásponton, Julien Bittel, a Pictet Asset Managementtől is megosztott ezzel kapcsolatban egy ábrát, amely alul látható.

Ha a nyersanyagárak esni kezdenek, az inflációs hangulatban jelentős fordulatra kell számítani, és arra is, hogy a lendület ugyanolyan önerősítő és reflexív lesz lefelé menet, mint amilyen felfelé volt. Mindemellett a kötvénypiaci technikai fejlemények is azt sugallják, hogy talán már meg is változott a szélirány.