Véleményt mondott az AutoWallisról a Concorde

Az AutoWallis rekordbevételt ért el az első negyedévben, amelyet részben a lezárt akvizíciók hajtották, ugyanakkor az egy részvényre jutó eredmény (EPS) 1,21 forintra csökkent, ami 55%-os visszaesést jelent az előző év azonos időszakához képest. A fix költségek emelkedése rövid távon tovább ronthatja az eredményeket, ugyanakkor a cégvezetés szerint a költségnövekedés szükséges a további akvizíciós növekedés támogatásához, és már folyamatban vannak hatékonyságjavító intézkedések.

A hosszú távú stratégiai célok változatlanok maradtak.

A személyi jellegű ráfordítások jelentősen, 45%-kal nőttek az akvizíciók miatti létszámbővülés következtében. Az anyagjellegű ráfordítások szintén emelkedtek a szervizköltségek általános áremelkedése miatt. Az egyéb bevételek és ráfordítások egyenlege is negatívan hatott az eredményre az egyszeri tételek és a kedvező bázisidőszaki eredmények miatt.

A vállalat tőkeszerkezete továbbra is erős maradt, a konszolidált sajáttőke-megfelelési mutató 31%. A nettó adósság/EBITDA arány a várakozásoknak megfelelően 3,0-ra csökkent.

• A Nagykereskedelmi üzletág értékesítési volumene 5%-kal csökkent, míg bevételei 3%-kal nőttek. A nyereségességet jelentősen rontotta az Opel kivételesen gyenge teljesítménye, amely várhatóan normalizálódik a következő negyedévekben. További negatív hatást jelentett több mint 500 biztosítási eseménnyel érintett jármű nullszaldós értékesítése.
• A Kiskereskedelmi üzletág bevételei 40%-kal nőttek a cseh akvizícióknak köszönhetően, azonban a nyereségessége jelentősen csökkent, főként a vártnál gyengébb első negyedéves márkaakciók és a megnövekedett személyi költségek miatt.
• A Mobilitási üzletág bevételei 38%-kal emelkedtek, amit a Sixt erős első negyedéves volumene és a flottabővítés hajtott. Az eredmény azonban csökkent az értékcsökkenés, a káresemények és a díjak növekedése miatt.

A Concorde szerint az európai autóipari szektorra vonatkozó kilátások továbbra is enyhén pesszimisták, azonban a vállalat várhatóan javítani fogja eredményeit az év hátralévő részében. Az első negyedév negatív egyszeri tételei nélkül az AutoWallis képes lett volna a tavalyi évhez hasonló nyereségességi szintet elérni, még egy kissé nehezebb környezetben is.

Viszont a gyenge első negyedév miatt az elemzőház kissé módosította előrejelzését, de a bevételi becslését változatlanul hagyta. Az aktualizált becslések alapján 2025-re 9,6 milliárd forintos nettó nyereséget és 17,6 forintos EPS-t prognosztizálnak.

Ennek megfelelően a 12 hónapos célárat 235 forintról 210 forintra csökkentették, továbbra is vételi ajánlás mellett, mivel úgy vélik, hogy az AutoWallis részvényei jelentősen alulértékeltek.

Az új célár továbbra is 48,3%-os felértékelődési potenciált jelez a hétfői záróárfolyamhoz képest.

AutoWallis árfolyamának alakulása

Forrás: Portfolio-Teletrader Kft.

Részvénykereskedés, hosszabb távú befektetési portfóliók vagy nyugdíjportfóliók kialakítása a Portfolio Trader segítségével.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images

A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ