Ettől szenved az euró - Tetemes túlértékeltség a délieknél

Portfolio

2010. február 10. 15:38

Egyes eurózóna tagországokban, mint Olaszország, Spanyolország, Portugália 20-25% körüli lenne az egykori nemzeti valuta, azaz a líra, a peseta, az escudo túlértékeltsége, ha az euróbevezetésre nem került volna sor - hívja fel a figyelmet a sokat mondó tényre a Morgan Stanley. Ennek oka a magasabb infláció, ugyanakkor gyengébb termelékenység - ergo alacsonyabb versenyképesség. Az érdekesség az, hogy a legnagyobb túlértékeltséget nem a most fókuszban álló Görögország, hanem Spanyolország és Olaszország valutáján láthatnánk, a baj még a mostani görög sztorinál is nagyobb lehet.

Az euróbevezetés előtt ezek az országok a valuta leértékelésével orvosolták volna a problémát, ez az eszköz most már nem áll a rendelkezésükre. "Belső" leértékelést, azaz a jövedelmek, a fogyasztás, ezáltal az infláció mérséklését kellene alkalmazniuk. Valószínűleg ilyen lépésekkel egy időre aláásnák a gazdaság válságot követő kilábalását, miközben romokban...