Nagy volatilitás a kötvénypiacon
Összességében nem mondhatnánk, hogy 2024 elejét és végét összevetve túlzottan nagy hozamemelkedés zajlott volna le a kötvénypiacon, de az alábbi ábra jól mutatja, milyen volatilis időszak van mögöttünk.
- Az év eleje még a hozamemelkedésről szólt itthon és a nagyvilágban is,
- majd a nyári inkább oldalazó mozgást felváltotta egy kamatcsökkenési hullám, amiben elsősorban megintcsak a nemzetközi folyamatok játszottak közre: az amerikai kamatcsökkentési várakozások és a kedvező inflációs adatok, nem utolsó sorban pedig a recessziós félelmek felerősödése miatti kockázatkerülés.
- Októberben aztán ismét jött a fordulat, Amerikában a makroadatok javulása, a Fed kamatcsökkentési mozgásterének beszűkülése, illetve Donald Trump esetleges győzelme esetén várt nagy állami költekezések és az ezáltal várható inflációs sokk lökte felfelé a kötvényhozamokat. A core piaci hozamemelkedés persze a fejlődő piacokat is magával húzta, nem volt ez alól kivétel a magyar piac sem. Ráadásul itthon minderre a forint gyengélkedése is rátett egy lapáttal.
- Ami érdekesebb volt, hogy bár Trump győzelme magával hozta a piaci várakozásoknak megfelelő mozgásokat, legalábbis ami a részvénypiacok és a dollár felpattanását illeti, a kötvénypiacokon nem jött a „várt” rossz széria, részben az erősebb amerikai makroadatok miatt sem. Itthon elsősorban a kihirdetett bankadó elkerülését lehetővé tevő kötvényvásárlási program hatására a hozamgörbe több, mint 50 bázispontot esett novemberben.
- Decemberben aztán ismét feljebb vették az irányt a kötvénypiaci hozamok, múlt hónapban egy szigorúbb hangvételű Fed-kommentár hatására ugrottak a hozamszintek a világban, itthon a forint sem tudott érdemi erősödést felmutatni.
A fentiekből adódóan nem volt könnyű dolguk a hazai kötvényalapoknak a hozamtermelésben tavaly, a meglehetősen volatilis piacon is voltak azonban jó páran, akik kimagasló teljesítményt értek el.
A befektetési alapok éves összefoglalói közül eddig az alábbiak jelentek meg a Portfolio-n:
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
