
Otthon Start: befektetési célra is lehet?
Az Otthon Start Programot azzal a céllal álmodta meg a kormány, hogy a fiatalok első otthonának a megszerzését támogassa vele, a jogszabállyal azonban annyira tágra nyitotta a kaput, hogy akár második vagy sokadik lakástulajdon megszerzésére, illetve befektetési célra is alkalmas lehet a kamattámogatott lakáshitel felvétele. Miért is?
Egyrészt nem kizáró ok, ha a hitelfelvevő rendelkezik vagy a megelőző 10 éven belül rendelkezett olyan belterületi lakóingatlanban tulajdonjoggal,
- amelyben a tulajdonrész értékbecslő által megállapított aktuális piaci értéke, vagy eladott ingatlan esetén a vételára nem haladta meg a 15 millió forintot,
- amelynek a lebontását az építésügyi hatóság elrendelte vagy engedélyezte, vagy
- amely haszonélvezettel terhelten került a tulajdonába, és az érintett lakóingatlanban a kölcsön iránti kérelem benyújtásakor is ugyanazon haszonélvező lakik.
Másrészt akkor is felvehető a hitel, ha a hitelfelvevő
- tíz éven belül egyidejűleg legfeljebb egy belterületi lakóingatlanban tulajdonolt legfeljebb 50 százalékos tulajdoni hányadot, vagy
- ő maga nem felel meg a fenti feltételeknek, de házastársa már igen, akit adóstársként vonhat be (szülő, illetve após vagy anyós is bevonható adóstársként, de az nem elég, ha ők felelnek meg a feltételeknek).
Mindemellett nem írja elő a jogszabály az életvitelszerű bentlakást a megszerzett ingatlanban, sőt, még lakcímet sem kell létesíteni benne, és az eredeti tervezettel ellentétben a lakás kiadását sem tiltja a jogszabály.

Mekkora a lakásokon elérhető hozam?
A befektetési célú ingatlanon kétféle hozam érhető el:
- az ingatlan hasznosításból származó hozam, vagyis jellemzően a lakás kiadásából származó bérleti hozam, amely nagy átlagban évente bruttó 5%, nettó 3,3% környékén szóródik Magyarországon alábbi számításunk szerint,
- az ingatlan értékváltozásából, vagyis jellemzően a lakásáremelkedésből származó hozam, amelyet az ingatlan értékesítése során lehet realizálni, és az MNB lakás-árindexe alapján az elmúlt 25 év átlagában országosan évi 8,96% volt (2000 első negyedéve és 2025 első negyedéve között ugyanis 8,55-szörösükre emelkedtek a nominális lakásárak, amiben persze összetétel-változások is szerepet játszhatnak, de ettől most eltekinthetünk).
Az előbbihez egy kis magyarázat: az ingatlan.com lakáskínálat adatai alapján elvégzett közelmúltbeli számításunk szerint a budapesti kerületekben és a vármegyeszékhelyeken nagy átlagban 4,84% a bruttó bérleti hozam. Ebből azonban legalább három jelentős tételt le kell vonni, ezek ugyanis csökkentik a befektető tényleges bérleti hozamát:
- költeni kell az ingatlan állagmegóvására (mi most évente a lakás piaci értékének 0,5%-ával számolunk);
- adózni kell a bérbeadás bevételéből (ez a bérleti díj arányában 13,5% a hatályos szabályozás szerint);
- gondolni kell az "üresjáratra" is, évente átlagosan 1 olyan hónappal számolunk, amikor nincs bérlő a lakásban (ez 8,3%-kal csökkenti a bevételt).
Mindezek miatt a bruttó bérleti díjnak a 32%-a elmehet a különböző költségekre, és csak 68% marad a befektető zsebében, azaz a bruttó 4,84% helyett településtől függően nagy átlagban 3,3% körüli nettó bérleti hozammal érdemes kalkulálni. Mi most az alábbiakban az egyszerűség kedvéért azt feltételezzük, hogy a bruttó érték fixen 5%, a nettó fixen 3,4%, és a hitel futamideje során a bérleti díj a lakás értékével arányosan változik. Alábbi számításunk során, melynek során a pénz időértékét figyelembe vevő belső megtérülési rátát számolunk, a számítás során negatív pénzáramlásnak tekintjük az önerőt, a vagyonszerzési illetéket és a futamidő alatti törlesztőrészletet, és pozitív pénzáramlásnak a nettó bérleti hozamot és a futamidő végén elért lakásértéket mint eladási árat.
Az ingatlankiadás nem pénzügyi jellegű ráfordításokkal is együtt jár: bérlőt kell találni, papírmunkát kell lebonyolítani, műszaki problémák esetén intézkedni kell, hogy csak a legfontosabbakat említsük. Ezekkel az időráfordításokkal a cikkben nem számolunk, kizárólag a pénzmozgásokat vesszük figyelembe.
Kitermeli a bérleti díj a törlesztőrészletet?
Igen, kitermeli, de alacsony önerő esetén még nem azonnal, csak az első néhány év után, hiszen míg a törlesztőrészlet fix, a bérleti díj emelhető. A lakásérték arányában nettó 3,4%-os bérbeadásból származó bevételt feltételezve például egy 60 milliós lakás az első évben havi 170 ezer forint költségekkel csökkentett bevételt termelhet, ezzel szemben 228 ezer forint törlesztőrészletet kell fizetni, ha a lakásérték 80%-a, 48 millió a felvett hitelösszeg. Feltételezve azonban, hogy a bérleti díj a lakás értékével együtt emelkedik, évi 9%-os értéknövekedés esetén az 5. évtől már magasabb lesz a bevétel, mint a hitel törlesztőrészlete. A projekt „önfinanszírozóvá” válik.

Mennyi az éves hozam különböző feltételezések mellett?
Augusztusi cikkünkben azt az esetet mutattuk be, amikor 20% önerővel vásárolunk egy 60 milliós lakást. Akkor azt láthattuk, hogy egy tipikus esetben, vagyis bruttó 5%-os bérleti hozam és 9%-os éves lakásáremelkedés mellett 16,9%-os éves hozam érhető el az Otthon Start segítségével végrehajtott befektetéssel.
A kinézett lakás árát most 50 millió forintra módosítjuk, hogy az Otthon Start 50 milliós felső értékhatárát figyelembe véve az esetet is bemutathassuk, amikor 10%-os önerővel veszünk lakást. Ettől függetlenül a magasabb önerős forgatókönyvekre is visszatérünk, tehát drágább lakásokra is érvényes lesz a százalékos számítás.

A fenti táblázat azt mutatja, hogy például a 2 milliós vagyonszerzési illetéket is figyelembe véve
5%-os bruttó bérleti hozam esetén, 9%-os éves lakásár-emelkedés mellett évi 18,7%-os nettó hozamot lehet elérni, de már 2%-os lakásáremelkedés biztosítja az évi 7%-os jelenlegi állampapír-hozamot.
Ezt a két példabeli peremfeltételt érintetlenül hagyva nézzük, miként változik meg az éves hozam az önerő mértékének a megváltozásával. Minél nagyobb az önerő, láthatjuk, annál kisebb az éves hozam, ezt a csökkenő tőkeáttétel okozza.

Mennyi pénzt nyerhetek 25 év alatt, ha megismétli a történelem önmagát?
Maradva a 9%-os éves átlagos lakásáremelkedésnél, mindezt nominális hozam formájában is kifejezhetjük, például
- 10%, vagyis 5 millió forint önerő esetén az éves törlesztőrészlet 2,561 millió forint, a bérleti díj évi 2,5 millióról indul, majd évente 9%-kal növekszik, és minden évben a 68%-a realizálható tényleges bevételként, a lakás értéke pedig 25 év alatt 431 millió forintra növekszik – ez esetben a nominális nyereség 25 év alatt 504 millió forint.
- 50%, vagyis 25 millió forint önerő esetén az éves törlesztőrészlet 1,423 millió forint, a bérleti díj évi szintén 2,5 millióról indul, majd évente 9%-kal növekszik, és minden évben a 68%-a realizálható tényleges bevételként, a lakás értéke pedig 25 év alatt szintén 431 millió forintra növekszik – ez esetben a nominális nyereség 25 év alatt 513 millió forint.

Minél nagyobb az önerő, láthatjuk, annál nagyobb a nominális nyereség 25 év alatt, ezt az alacsonyabb nominális törlesztőrészlet okozza, ami túlkompenzálja a befektetőt a magasabb önerőért. Összességében azonban fenti táblázatunk és két oszlopdiagramunk alapján kijelenthető, hogy
az Otthon Startból megvalósított ingatlanbefektetés hozama sokkal érzékenyebb az elérhető bérleti díj és a várható lakásár-változás, mint az önerő mértékére,
utóbbi a hosszú időtáv miatt nem is nevezhető igazán jelentősnek.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ
Találd meg a neked való befektetési alapot!
Sorsdöntő döntés érkezik Magyarországról, a forintot is megrángathatják
Közben az amerikai kormányzati leállás is még tart.
Otthon Start-trükk: néhány millióból félmilliárdot varázsolhatsz – mutatjuk, hogyan
Kiszámoltuk, mennyit kaszálhatsz az új hitelprogramon.
Megálljt parancsolna Trumpnak a demokrata nagyágyú: már megint kicsavarják a kezéből a katonák irányítását
Asztalra csap a kormányzó.
Új kormánya lett Európa vezető hatalmának, és máris komoly kihívás előtt állnak
Közel sem cserélődött le az egész csapat.
Megszólalt Donald Trump a békéről: ez Amerika hosszú távú célja
A külügyminiszter is beszámolt a tárgyalásokról.
Elszabadult a pokol a Moszkva bűvkörébe került országban – Brüsszelből irányított puccsot kiáltottak
Tüntetők rohamozták meg az elnöki palotát.
Keményen üzent a Nyugatnak Zelenszkij: gúnyt űz Putyin belőletek!
Kifogásolta, hogy nem jött a heves reakció.
Nem tágít Donald Trump az általa elrendelt katonai támadások kapcsán: üzent az elnök jobbkeze
A kétkedőknek és kritikusoknak.
EU Bíróság ítélete a közösségi értékesítésről
A közelmúltban egy érdekes ítélet született az Európai Unió Bíróságán (EUB), amely iránymutatást adhat a közösségi értékesítések és az exportértékesítések áfamentességének meg

Könnyebben kaphatnak Otthon Start hitelt egyes vállalkozók
Egy társadalmi egyeztetésre bocsátott jogszabály alapján az átalányadózók egy része és az őstermelők könnyebben kaphatnak Otthon Start hitelt. Ugyanis a ezen támogatott hitelnél a bankoknak
Burgonyaválság a láthatáron: így hat a globális felmelegedés az élelmiszer-ellátásra
A klímaváltozás már nem a jövő problémája a mezőgazdaság területén sem. Kína kutatólaboratóriumaiban már most kísérletekkel mutatják ki, hogy milyen következmén
Vidéken még maradt valaki?
E heti vendégünk Móricz Dani és Cser Tamás. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple Podcast, Google Podcas

Minden jónak vége lesz egyszer?
A világ egyik kellemetlensége, hogy folyamatosan változik. Ugyan sokan örülhetnek is ennek, hiszen kevesen tudják ugyanazt a játékot játszani 40-70-100 éven keresztül, azonban megvan ennek a kom
A rézszektor és a Trump-adminisztráció vámjai
Az Egyesült Államok saját réz kitermelése és újrahasznosítása a belső szükséglet felét fedezi, a fennmaradó mennyiség importból származik.
A kutatói indikátor kritikus pontjai és a biztos megoldás
A GINOP PLUSZ-2.1.1-21 közleménye pontosítja az RCO06 indikátort, és elérhetővé teszi az FTE-nyilatkozat kötelező Excel-sablonját. A benyújtás feltétele a szabályszerűen kitöltött sablon.

Drága a forint vagy csak mi érezzük annak?
Sokan panaszkodnak az utóbbi időben, hogy Magyarország nagyon drága hellyé vált, külföldön a nyaralás alatt olcsóbb volt az élet. Az ilyen típusú észrevételek döntően szubjektív... The p


Divat vagy okosság? ETF-ek és a passzív befektetések világa
Fedezd fel az ETF-ek izgalmas világát, és tudd meg, miért válhatnak a befektetők kedvenceivé!
Tőzsdézz a világ legnagyobb piacain: Kezdő útmutató
Bemutatjuk, merre érdemes elindulni, ha vonzanak a nemzetközi piacok, de még nem tudod, hogyan vágj bele a tőzsdézésbe.
Megmentették a magyar költségvetést, de mire lesz ez elég?
Egyszeri tételek javították a számokat.
Előttünk hever az aranyat érő termék, de kevesen hajolnak le érte
A terület eddig jobbára kiaknázatlan maradt, aminek egyik oka az összefogás hiánya.
Magyar piactól a világmárkákig: így hangolják újra a BDPST Konceptet
Márton Szabolcs márkafejlesztési és stratégiai igazgatót kérdeztük.
