meghuztak a forintot mnb dontes utan meddig erosodhet1500
Deviza

Azonnali lépésre kényszerítheti a forint tavasszal az MNB-t

Magyarország lehet az első, mely a monetáris kondíciók szigorítására kényszerülhet idén tavasszal – írják friss elemzésükben az ING Bank szakemberei. Az elemzők szerint a várhatóan emelkedő infláció mellett újra lejtőre kerülhet a forint, így nem lesz más lehetősége az MNB-nek, mint azonnal kamatot emelni.

Küszöbön a refláció

Az év eleje óta központi téma a világban a refláció, egyre több jel utal arra, hogy elfelejthetjük az elmúlt tíz év alacsony inflációs környezetét. Alapvetően két fő tényező mutat ebbe az irányba:

  1. A gazdaság kilábalásával és a korlátozások enyhítésével megjelenhet egy kereslet többlet.
  2. Átmeneti és tartós kínálati korlátok jöhetnek bizonyos piacokon.

Egyelőre a lazítások helyett a további járványügyi szigorítások vannak napirenden a régióban a koronavírus-járvány harmadik hulláma miatt. Ennek ellenére az ING Bank elemzői szerint a refláció továbbra is valószínű, az utóbbi hónapokban szinte minden régiós országban a vártnál magasabb inflációs adatok érkeztek és a maginfláció is tovább emelkedhet a következő időszakban.

A bank szakemberei szerint az összes kelet-közép-európai országban meghaladhatja az áremelkedési ütem a jegybanki célértéket:

A várható különbség az infláció és a jegybanki cél között (százalékpont, forrás: ING Bank)

Az MNB kényszerülhet elsőként lépésre

Eddig a régió jegybankjai a Fedhez hasonlóan kiváró állásponton voltak az infláció emelkedését illetően, nem tűnt sürgetőnek a szigorítás. A következő hónapokban azonban az ING szerint lehet ebben széttartás, bizonyos országok jobban tolerálhatják a cél feletti inflációt, mint máshol.

Az elemzők szerint a cseh jegybank idén kétszer emel majd kamatot, de az elsőre is valószínűleg csak az év második felében kerül majd sor. Mellettük a román jegybank lehet kimondottan héja, ott az árfolyamon keresztül is komoly hatások jelenhetnek meg.

Az MNB látszólag kevésbé héja az utóbbi hónapok kommunikációja alapján, viszont az elemzők szerint

jó eséllyel a magyar jegybanknak kell majd először szigorítani.

Arra számítanak, hogy az infláció áprilisban és májusban 4% fölé emelkedik majd, ez pedig újra eladói nyomást helyez a forintra, így tavasszal azonnali kamatemelésre lesz szükség. Vagyis az MNB helyzetét rontja, hogy a régió többi jegybankja jobban tolerálhatja az árfolyam gyengülését. A Monetáris Tanács tavaly a 370-es történelmi rekord környékén már láthatóan aggódott, a jelenlegi 365 körüli euró-forint pedig nincs messze ettől.

A piac által beárazott szigorítás az év végéig (bázispont, forrás: ING Bank)

Az ING-nél arra számítanak, hogy a második negyedévben

legalább egy 15 bázispontos emelés jön majd a jelenleg irányadó, 0,75%-os egyhetes kamat esetében.

Ezt a szigorítást egyébként az utóbbi hetekben el is kezdte beárazni a piac, ma már az év végéig 50 bázispont körüli kamatemeléssel számolnak a befektetők.

Az EUR/HUF árfolyamának alakulása
Ennyi volt a tőzsdeválság? Használja ki a piaci mozgást, keresse kollégáinkat! Start

A kötvénypiacon a bank szakemberei arra számítanak, hogy a régióban tovább nő majd a hozamgörbék meredeksége. Ennek oka részben az, hogy tovább emelkednek majd az amerikai hosszú hozamok, a harmadik negyedévre a 10 éves papíré 2% lehet. Ez pedig a magyar hosszú hozamokban is emelkedést hozhat, majd ha valóban szigorít az MNB, akkor újra laposodhat a hozamgörbe.

Címlapkép: Getty Images

koronavírus hotel szálloda covid maszk járvány
A Goldman Sachs rontotta az USA növekedési kilátásait
ukrán tankok
vlagyimir putyin talalkozo usa
ikeazasulok
A JP Morgan is felülmúlta az elemzői várakozásokat
Friss hírek TÖBB FRISS HÍR
2021-04-14
Investment, Wealth and Savings (IWS) 2021
2021-04-29
Lakossági hitelkockázatok & behajtás 2021 Meetup
2021-06-01
HR Revolution 2021
2021-06-03
Financial and Corporate IT 2021
Portfolio hírlevél
Ne maradjon le a friss hírekről!
Iratkozzon fel megújult, mobilbarát
hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Eladó új építésű lakások

Válogass több ezer új lakóparki lakás közül Budán, Pesten, az agglomerációban, vagy vidéken.

Infostart.hu

Elemző/Junior elemző

Elemző/Junior elemző

Osztályvezető

Osztályvezető

Hitelkockázati modellező

Hitelkockázati modellező

Üzleti modellező

Üzleti modellező
Online előadás
Praktikus módszerek, portfólióépítés.
Könyv
Alapmű mindenkinek, akit érdekel a tőzsde világa.
ekb ekb