Általában akkor adódnak jó befektetési lehetőségek a piacokon, indulnak el új trendek, ha megváltozik a narratíva egy eszközosztállyal kapcsolatban. Ezek azok a pillanatok, amikor a befektetők többsége túlzottan egy oldalra helyezkedik, miközben olyan adatok sorozata, vagy új információ lát napvilágot, amelyek a véleményük megváltoztatására késztetheti a befektetőket. Az elmúlt hónapok eseményei alapján épp egy ilyen trendforduló elején tarthatunk az amerikai kötvénypiacokon is.
Mi történt?
Nagyon sokáig az volt a tézis az amerikai gazdasággal kapcsolatban, hogy az erős növekedés magas, de legalábbis ragadós inflációval párosul. Ebben a narratívában a kulcsszereplő az amerikai fogyasztó volt, amely a fiskális lazításoknak és a koronavírus alatt felhalmozott megtakarításoknak köszönhetően nagyon erős kereslettel rendelkezett. Ez képes volt az amerikai növekedést az egyensúlyi szintje felett tartani, de lehetőséget biztosított a vállalatoknak arra is, hogy a magasabb költségeiket gond nélkül hárítsák át a lakosságra. Ezt egészítette ki még az amerikai gazdaság magas termelékenységnövekedése. Kötvénypiaci szempontból ez a narratíva azt jelentette, hogy a vártnál hosszabb ideig maradhatnak magasan a kötvényhozamok.
De valóban magasak a kötvényhozamok, vagy csak azért gondoljuk annak, mert hozzászoktunk 2010 és 2019 közötti nagyon alacsony kamatkörnyezethez?
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
