• Megjelenítés

Módos Dániel

Cikkeinek a száma: 341
A Wall Street 8000 milliárd dolláros dilemmája: Mi történik, ha az AI nem írja át a makroökonómia szabályait?

2026. február 22. 16:00 | Módos Dániel

A Wall Street 8000 milliárd dolláros dilemmája: Mi történik, ha az AI nem írja át a makroökonómia szabályait?

A világ legnagyobb vagyonkezelője, a BlackRock kimondta azt, amitől a tech-szektor a leginkább retteg. A mesterséges intelligencia kiépítésére szánt gigantikus összegek csak akkor térülnek meg, ha az amerikai gazdaság megcsinálja azt, amit az elmúlt 150 évben sem a gőzgép, sem az elektromosság, sem az internet nem tudott elérni. Ha a matek nem jön ki, a világ egyik legnagyobb lufija fújódhat épp a szemünk előtt.

Két gazdaság egyetlen tőzsdében: a rekordrali és egy nagy törésvonal

2026. február 20. 11:00 | Módos Dániel

Két gazdaság egyetlen tőzsdében: a rekordrali és egy nagy törésvonal

Egy fejlett ázsiai export-nagyhatalomban most történelmi szinteken jár a részvénypiac, mégis két, egymásnak ellentmondó valóság fut egyszerre. Egy szűk, extraprofitot termelő “új gazdaság” húzza a sztorit, miközben a régi ipari bázist a kínai túlkínálat gyötri, a belső keresletet pedig a hitelplafon fogja vissza. A fordulatot nem lehet egyetlen tényezőnek tulajdonítani. Az AI-hardveriránti kereslet, a jogi vállalatirányítási fordulat és a látványos fiskális ráfordulás mind szerepet játszanak, de nagy kérdés, hogy Kína árnyékában milyen esélyek vannak a további sikerre.

A csillogó tető alatt megrepedt az alap: miért süket az amerikai részvénypiac a jó hírekre?

2026. február 18. 15:00 | Módos Dániel

A csillogó tető alatt megrepedt az alap: miért süket az amerikai részvénypiac a jó hírekre?

Az elmúlt napokat a részvénypiacokon egyértelműen a mesterséges intelligenciával kapcsolatos hírek uralták, bizonyítva, hogy a narratíva változása képes komplett szektorokat térdre kényszeríteni. Az amerikai nagy indexek hónapok óta nem mennek semerre, aminek a fő oka, hogy két fontos tartóoszlop repedezni kezdett. Ha ezek megtörnek, akkor kell igazán óvatosnak lenni. Nem rémisztgetünk, piaci keretrendszert adunk.

Olyan történhet az amerikai gazdaságban, amiből egyszer már nagy pofon lett

2026. február 15. 13:00 | Módos Dániel

Olyan történhet az amerikai gazdaságban, amiből egyszer már nagy pofon lett

Az amerikai gazdaságról hónapokig azt hittük, hogy csak idő kérdése a lassulás. Most viszont olyan kombináció kezd összeállni az adatokban, ami ritkán marad következmények nélkül. Három kamatcsökkentés után a növekedés mintha újra életjelet adna, miközben az inflációs háttér még mindig nem “nyugodt”. A kérdés innentől nem az, hogy jön-e recesszió. Hanem az, hogy mi indul be előbb, és mit kényszerít ki a piacból és a Fedből. Van egy forgatókönyv, ami rövid távon kifejezetten kedvezőnek tűnhet, aztán nagyon gyorsan átfordulhat és a következő hetek adatai már elkezdhetik megmutatni, melyik irányba billen a mérleg.

Ezért szeretik a profik ezt az országot - de van még benne nafta?

2026. február 12. 15:00 | Módos Dániel

Ezért szeretik a profik ezt az országot - de van még benne nafta?

Brazília most egyszerre ígér „könnyű” hozamot és kínál „kemény” kockázatot. A világ egyik legmagasabb reálkamatát adja, ami első ránézésre stabilizálja a devizát és vonzza a carry-t. Közben a költségvetési pálya és a 2026. októberi választások egy olyan politikai kényszertérben zajlanak, ahol a fiskális fegyelmet minden negyedévben újra kell tárgyalni. A piac ezért nem hisz vakon: a brazil sztori lényege 2026-ban egy törékeny egyensúly, de potenciálisan nagy hozammal.

Olyan történik a dollárral, amire közel két évtizede nem volt példa

2026. február 11. 15:00 | Módos Dániel

Olyan történik a dollárral, amire közel két évtizede nem volt példa

A dollár átszakított egy 18 éves trendvonalat, majd Trump Warsh-kinevezése egyetlen nap alatt felrobbantotta a piacot: tépték a zöldhasút, zuhantak a nemesfémek és rángatózott a teljes risk-univerzum. A pánik azonban csak a nyitójelenet. A valódi kérdés most az, mi következik a pozíciótisztítás után: korszakváltás, vagy egy brutális visszateszt egy sokkal mélyebb pénzügyi átrendeződés előtt?

Orosz rulett tele tárral: a japán kötvénypiac lázadása most mindent vihet

2026. február 08. 15:30 | Módos Dániel

Orosz rulett tele tárral: a japán kötvénypiac lázadása most mindent vihet

Japán a hétköznapokban ritkán mozgatja a világot. Aztán eljön néhány hét, amikor hirtelen minden róla szól: a kötvényhozamok megugranak, a jen idegesen rángatózik, a globális befektetők pedig a saját kárukon tanulják meg újra, hogy a carry trade nem örök életű ingyenebéd, hanem egy kényelmes, de veszélyes függőség. Hétvégén választásokat tartottak Japánban, a piac pedig pattanásig feszült egy olyan környezetben, ahol a globális likviditási helyzet már kedvezőtlen. Minden profi a választásokra szegezi a tekintetét – mi pedig megmutatjuk, mi történhet, most hogy úgy tűnik Takaichi pártja fényes sikert aratott a választásokon.

A 39 ezer milliárd dolláros amerikai rulett – Warsh terve fejre állíthatja a világot

2026. február 04. 17:00 | Módos Dániel

A 39 ezer milliárd dolláros amerikai rulett – Warsh terve fejre állíthatja a világot

Kevin Warsh májusi érkezésével a Fed élére nem egyszerűen új elnök jön, hanem új rezsim jöhet. A terv elsőre paradoxon: egyszerre vágna kamatot és szűkítené drasztikusan a mérleget. De a felszín alatt egy sokkal mélyebb játszma zajlik. Mivel a jegybanki pénzcsapok (RRP) mára kiszáradtak, Warsh egyetlen esélye az amerikai államadósság finanszírozására, ha lebontja a Wall Street korlátait, és visszahozza a 2008 előtti "pénzgyártó" gépezetet. Elemzésünkben bemutatjuk a mechanizmust, ami újra elhozhatja a tőkeáttételes aranykort – vagy a következő nagy összeomlást.

Berobbanhat a kötvénypiac, és ebből még baj lehet

2026. február 02. 17:00 | Módos Dániel

Berobbanhat a kötvénypiac, és ebből még baj lehet

Mindenki a brutális zuhanásra figyel a nemesfémekben, pedig a kötvénypiacon most állt össze a tökéletes vihar receptje. A 10 éves amerikai hozam kitörés közelében, miközben a mélyben olyan folyamatok zajlanak, amire nagyon rég nem volt példa: egyszerre nő a kockázati felár és az inflációs várakozás. Ha ez a gát átszakad, azt a részvényesek sem fogják megköszönni. Itt az idő elővenni a kockázati forgatókönyveket.

Akkorát rántottak a dolláron pénteken, hogy a világ beleremegett. Trendforduló, vagy csak korrekció?

2026. február 01. 18:00 | Módos Dániel

Akkorát rántottak a dolláron pénteken, hogy a világ beleremegett. Trendforduló, vagy csak korrekció?

Óriási pofont kaptak pénteken a befektetők, miután Trump megnevezte az amerikai jegybank következő elnökét. Tépték a dollárt, beszakadtak a nemesfémek, estek a kriptók, és a részvényesek sem mondtak köszönetet. Ahogy sokszor, most is a dollár hirtelen erősödése kövezte ki az utat a pokol felé. Mi azonban nem ijedünk meg a rövid távú reakcióktól, inkább arra keressük a választ, ami a jövőnket eldönti: vajon ez a felpattanás csak egy „visszateszt” a 18 éves trendvonalnál a további zuhanás előtt, vagy a letörés volt az átverés, és pénteken egy új befektetési korszakba léptünk?

Megvan a Fed új elnöke? Tombol a piac

2026. január 30. 10:20 | Módos Dániel

Megvan a Fed új elnöke? Tombol a piac

A hírek szerint Kevin Warsh, a Wall Street és a politika hibridje veheti át a Fed irányítását, ami egyet jelent a mai monetáris dogmák tűzre vetésével. Warsh nem hisz a végtelen pénznyomtatásban és kész agresszíven szűkíteni a mérleget, még akkor is, ha ez rövid távon fájni fog. Cserébe újraírná a bankszabályozást és a kamatpolitikával kapcsolatban is meglepetésre készülhet. Elemzésünkben bemutatjuk, hogyan alakíthatja át a „Warsh-pivot” a befektetési térképet, és miért remegtek meg a tőzsdék már a pletyka hallatán is.

A nagy dollár-tangó: amikor Jürgen félrelép

2026. január 21. 15:00 | Módos Dániel

A nagy dollár-tangó: amikor Jürgen félrelép

A legtöbben mindig ugyanott keresik a dollárt: Fed, kamatkülönbözet, makroadat. Most is ez uralta eddig a címlapokat. Csakhogy a nagy mozgások ritkán ott születnek, ahol mindenki nézi őket. Van egy sokkal prózaibb terep, ahol a feszültség levezetődik. És ha ott elindul valami, azt utólag már mindenki magától értetődőnek fogja látni. Aki viszont időben észreveszi, mi történik, az talán az év egyik legfontosabb tradjéhez kerül közelebb.

Vörös riasztás Amerikában: a kötvénypiac újra leckéztetni készül Trumpot

2026. január 20. 15:00 | Módos Dániel

Vörös riasztás Amerikában: a kötvénypiac újra leckéztetni készül Trumpot

Miközben a befektetők a jó gazdasági eredményeket ünnepelték, a kötvénypiacon a csendet vészjósló robaj váltotta fel. A 10 éves államkötvényhozam kitört a csökkenő trendből, de most nem a gazdasági erő, hanem a félelem hajtja felfelé. A növekvő inflációs várakozások, a zuhanó reálkamatok és a függőlegesbe forduló kockázati prémium mind egy irányba mutatnak: a piac stagflációt és bizalmi válságot áraz. A Fed elleni támadás és a fiskális szakadék közepette a "kötvény-önbíráskodók" (Bond Vigilantes) visszatértek, hogy benyújtsák a számlát.

Elkezdődött a végjáték a japán kötvénypiacon

2026. január 20. 14:00 | Módos Dániel

Elkezdődött a végjáték a japán kötvénypiacon

250% feletti államadósság, magas hiány, cél feletti infláció, túl óvatosan szigorító jegybank. Új politikai vezetés, óriási fiskális lazítás a láthatáron, időközi választásokkal kombinálva. A piac döntött és lépett, ennyi volt, viszlát Japán. Földrajzilag messze van, de ha szakad a carry trade, annak globális hatása lehet. Mutatjuk, hol csattanhat az ostor.

Ezért lesz nehezebb idén pénzt keresni a tőzsdén

2026. január 15. 13:00 | Módos Dániel

Ezért lesz nehezebb idén pénzt keresni a tőzsdén

Az amerikai gazdaság gyorsul, a Fed befejezte a mennyiségi szigorítást, az inflációs adatok megnyugtatóak – a tőzsdék mégsem tudnak új lendületet venni, hiszen például a Nasdaq 100 sem emelkedett hónapok óta új csúcsra. Miért fullad ki minden ralikísérlet, amikor a hírek látszólag tökéletesek? A válasz nem a kamatokban és nem is a vállalati jelentésekben rejlik, hanem a pénzügyi rendszer "gépházában", ahol csendben, de radikálisan átrajzolódtak az erőviszonyok. Egy kritikus védőháló épp most foszlott semmivé, és a Fed kénytelen volt a színfalak mögött beavatkozni - de az eredmény egészen más lehet, mint amire a piac számít.

Szinte el sem kezdődött az év, de már mondana valamit a dollár

2026. január 12. 14:00 | Módos Dániel

Szinte el sem kezdődött az év, de már mondana valamit a dollár

A dollár egy ritka, nagy idősíkos szinthez érkezett, ahol egyetlen mozdulat is átírhatja a következő hónapok narratíváját. Az elmúlt napokban annyi új jel és üzenet torlódott össze, hogy ugyanazt a chartot két teljesen eltérő történetként is el lehet olvasni attól függően, milyen szemüveget veszünk fel. De ha mindez nem lenne elég, akkor Szövetségi ügyészek büntetőeljárást indítottak Jerome Powell, a Federal Reserve elnöke ellen.

Valami készül Kínában; és ebből még pénzünk is lehet

2026. január 08. 19:00 | Módos Dániel

Valami készül Kínában; és ebből még pénzünk is lehet

Míg a világ szeme Venezuelán vagy éppen Grönlandon van, addig a piacok szempontjából a lényeg csendben, a felszín alatt zajlik Kínában. Egy alig észrevehető, de kritikus fontosságú jelzés érkezett a Kínai Kommunista Párt legbelsőbb köreiből, ami arra utal: Peking megelégelte a maszatolást. Ha ez igaz, akkor a globális piacok egy hatalmas likviditási injekciót kaphatnak pont akkor, amikor a legnagyobb szükség van rá.

Hol mehet félre a 2026-os globális fiskális lazítás sztori?

2026. január 04. 18:00 | Módos Dániel

Hol mehet félre a 2026-os globális fiskális lazítás sztori?

Az előző cikkeinkben felvázoltuk a 2026-os év nagy ígéretét: egy korszakváltó, szinkronizált fiskális és beruházási boomot, ami végre kiszakíthatja a világgazdaságot a lassú növekedés csapdájából. De a legtöbb befektetési sikersztori nem ott vérzik el, hogy rossz az alapötlet - hanem ott, hogy a rendszer tűrőképessége véges. A 2026-os „Globális Fiskális Lazítás” ugyanis vékony jégen száguld. Ebben az elemzésben most levesszük a rózsaszín szemüveget, és megmutatjuk azt az 5 kritikus „Kill Switch”-et (vészleállítót), ami pillanatok alatt kisiklathatja az évtized nagy üzletét.

Hogyan kereskedjük le a 2026-os globális fiskális lazítás sztorit?

2026. január 04. 11:00 | Módos Dániel

Hogyan kereskedjük le a 2026-os globális fiskális lazítás sztorit?

Miközben a befektetők többsége még mindig a 2025-ös év bizonytalanságait emészti, és a portfóliók súlypontja továbbra is a „Big Tech” dominanciáján nyugszik, a felszín alatt egy csendes, de brutális erejű rotáció készülődik. A pénz iránya megfordulni látszik: a virtuális térből a fizikai valóság felé indul meg. 2026-ban ugyanis a világ kormányai és az AI-kényszerpályán mozgó óriásvállalatok egyszerre nyomják tövig a gázpedált, azaz a Szinkronizált Globális Fiskális Lazítás teljesen átírhatja a befektetési körképet.

2026: A nagy reflációs meglepetés – amikor a pénzcsapok és a reálgazdaság találkoznak

2026. január 02. 10:00 | Módos Dániel

2026: A nagy reflációs meglepetés – amikor a pénzcsapok és a reálgazdaság találkoznak

2025 a kereskedelmi háborúról és a mesterséges intelligencia körüli aggodalmakról, a részvénypiaci túlértékeltség veszélyeiről szólt. 2026 viszont különleges év lehet. A világ legnagyobb gazdaságai olyat tesznek, amelyre békeidőben nagyon-nagyon ritkán van példa és ez teljesen új helyzetet teremthet a piacokon. Ennek a hatását sokan alulbecslik egyelőre, de ha a kötvénypiaci rendcsinálók nem kontárkodnak bele a sztoriba, akkor ez lehet az igazi befektetési sztori idén.

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Apelso

Mi legyen a tavalyi profittal?

Ez a kérdés minden év elején (a beszámoló jóváhagyásakor) előkerül a tulajdonosok és a cégvezetők körében: "Mi legyen a tavalyi profittal?" Bár csábító azonnal a kifizetés mellett d

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility