Hétfőn megállapodást kötött egymással az USA és Kína a kereskedelmi kapcsolataik rendezéséről. A tőzsdéken nagyon jó a hangulat, de a forintban alig van mozgás. Hogyan lehet ez és miért tétlenek a befektetők a forint piacán?
Fájdalmas hónapok után életjelet mutatott a dollár. Amikor ilyen történik, rendszerint akár nagy trendek is elindulhatnak. Megnézzük, hogy mi a dollárban a sztori és vajon meddig tarthat ki. Ez az arany, az olaj és az európai befektetésink szempontjából is nagy kérdés.
Az amerikai-kínai kereskedelmi megegyezés óriási meglepetésként érte a piacokat egy olyan helyzetben, amikor azok egy teljesen más kimenetet áraztak, legyen szó a dollárról, az aranyról, vagy a részvénypiacok relatív teljesítményéről. A mai megállapodás több befektetőt is nagyon váratlanul ért, ezt mutatják a heves piaci mozgások is. Azonban pár nap és elül a por és ekkor derül ki, hogy hol van valójában a pénz. A mai mozgások azonban már tartogatnak rejtett üzeneteket és ez az, ami igazán lényeges.
Nagyon érdekes jelenség alakult ki az amerikai kisbefektetők körében egy friss elmérés szerint. Hiába emelkednek az amerikai részvénypiacok, a kisbefektetők pesszimizmusa nem javul. Ilyen még sose történt. Ez már önmagában elég érdekes fejlemény, ráadásul az utóbbi időben több olyan különálló információmorzsára is bukkantunk, amelyeket összerakva egy aggasztó kép rajzolódik ki.
Bár tegnap az amerikai kamatdöntő ülés látszólag unalmasan telt, azonban a sorok között elrejtett üzenetekből, az ellátási láncok segítségével kifőztük, hogy mikor jöhet az első kamatcsökkentés. Ez alapján pedig már értékes következtetések adódnak a részvényekre és a dollárra is.
Nem változtatott a kamatokon az amerikai jegybank, azonban a kamatpályával, a jegybank függetlenségével és a vámháború gazdasági hatásaival kapcsolatban továbbra is rengeteg a nyitott kérdés. A jegybank magasabb kockázatok lát az inflációra és a gazdaságra nézve is.
A vámháború és az amerikai jegybank függetlenségét érő támadások közepette tartja kamatdöntő ülését a Fed, egy olyan helyzetben, amikor a részvénypiacok nagyon sokat emelkedtek már. A dollár nem tud erősödni, de az arany ismét emelkedik. Egymással szoros kapcsolatban lévő piacok ellentétesen kezdtek el viselkedni, de ebben szerdán a Fed rendet vághat és akár komoly mozgások is indulhatnak.
A 2025-ös év tavaszán a svéd és a norvég gazdaság lassú, bizonytalan kilábalási pályán mozog, miközben a központi bankok monetáris politikai iránykeresése és a globális devizapiaci mozgások is komoly hatással vannak a két ország gazdaságára és devizájára. A Bank of America Merrill Lynch (BofA) elemzői megvizsgálták a két gazdaságot, és véleményük szerint annak ellenére, hogy mindkét ország számos kihívással néz szembe, a devizájuk egyaránt jól teljesíthet az euróval szemben.
Bár Trump elnök a vámokkal kapcsolatban némileg megengedőbb lett, a helyzet továbbra sem jó. Nagy kérdés, hogy mi lesz a tárgyalásokon, de még fontosabb kérdés, hogy mi lesz a részvénypiacokkal. Megnéztük, hogy mennyi idő alatt futnak végig az áruk az ellátási láncokon és ezt összevetettük a részvénypiaci szezonalitással, ebből pedig kifőztük, hogy mikor lennénk nagyon óvatosak a befektetéseinkkkel.
Mióta Donald Trump amerikai elnök hátraarcot vett a kereskedelmi háborúban az amerikai részvénypiacok gyönyörűen emelkednek. Azonban a dollár és az arany nagyon furcsán viselkedik, és általában, amikor ilyen alakul ki, akkor valakinek nincsen igaza.
Az elmúlt hónapokban nagyot fordult a helyzet az USA-ban és Európában is. Elképzelhető, hogy a kereskedelmi háborúból végül Európa jön ki nyertesen, miközben a két gazdaság növekedési és inflációs pályái is teljesen eltérőek lehetnek. Egy ilyen helyzetben az EKB és a Fed monetáris politikája nagyon különböző utat járhat be, ennek pedig a dollárárfolyamra, de még a részvény- és kötvénybefektetésekre is érdemi hatásai lehetnek.
A kereskedelmi háború kitörése óta megváltozott a dollár viselkedése, hiszen korábban amikor a részvénypiacok estek, a dollár erősödött. Most azonban gyengül. Korábban megmutattuk, hogy ez annak köszönhető, mert menekül a tőke az USA-ból. Az elmúlt héten viszont Trump enyhülni kezdett a vámháború és az amerikai jegybankelnök elleni támadásokban is, de ennek ellenére nagyon furcsán viselkedik a dollár. Ez az az üzenet, ami az elmúlt hetek eseményei közül a legfontosabb a befektetéseink szempontjából.
A kereskedelmi háború kellős közepén tartott fontos beszédet Jerome Powell, az amerikai jegybank elnöke. Előadása közben négy alulértékelt üzenetet is megfogalmazott, amelyeknek pedig messzemenő következtetései lehetnek arra, hogyan fog viselkedni a világ legnagyobb jegybankja válság idején. Aki megérti Powell szavait, és befektetési döntéssé képes konvertálni őket, annak most szép idők jöhetnek – de legalább sok kellemetlenségtől kímélheti meg a vagyonát.
Azt már kezdjük sejteni, hogy mekkora károkat okozhat a kereskedelmi háború, azonban legalább ekkora kérdés, hogy a káosz közben hogyan alakul a globális alapkezelők pozícionáltsága. Amennyiben a vámok által rosszul érintett eszközökben nagy a kitettségük, akkor még komoly mozgások lehetnek hátra. Érdemes azt is tudni, hogy milyen eszközökben látnak reményt a profik. Ezek között vannak olyanok, amelyek csak az esés ellen védenek, de vannak köztük olyanok is, amelyekben akár évekig tartó perspektíva lehet. A Bank of America globális alapkezelői felmérésének ábráit lapozgatva próbálunk koherens válaszokat adni.
Ma tette közzé a Bank of America Merrill Lynch (BofA) a globális alapkezelői felmérését. A tanulmány fontosabb ábráiból szemezgetve továbbgondoljuk a felmérés következtetéseit és megpróbáljuk bemutatni milyen világ várhat ránk a következő 12 hónapban. Mostanában soha nem látott szinten van a gazdaságpolitikai bizonytalanság a világban, érdemes látni, hogy gondolkodnak azok, akik milliárd dollárokban fejezik ki a véleményük.
Holnap tartja a kamatdöntő ülését az Európai Központi Bank (EKB). A várakozások szerint 2,5%-ról 2,25%-ra csökkenhet az alapkamat, azonban nagy kérdés, hogy mi lesz az év hátralévő részében egy olyan helyzetben, amikor az euró gyors erősödése, a kereskedelmi háború hatásai és az európai fiskális fordulat is bonyolítja az inflációs és a növekedési képet. Egyelőre a piaci szereplők is csak találgatnak a hatásokat és a jövőbeli kamatpályát illetően. Mindenki az EKB elnökének iránymutatására vár.
Az amerikai kötvénypiac állította meg Donald Trump amerikai elnököt a vámháború további eszkalálódásától. Azonban lehet, hogy már késő. Olyan folyamatok indulhattak el a kötvénypiacon, amit nagy kérdés, hogy vissza lehet-e fordítani a következő hónapokban, években. Ha nem, akkor annak olyan hozamemelkedés lehet a vége, amit régen látott a világ. A tőkepiaci hatások pedig beláthatatlanok.
A korábbi években a dollár viselkedése remekül mutatta a kockázati hangulat alakulását, és ezt jól fel lehetett használni a forintpiaci trendek megértéséhez is. Trump elnökségével azonban valami nagyon elromlott a dollárban, és emiatt nagy kérdés, hová nyúlhatunk, amikor a forint irányára vagyunk kíváncsiak. Megmutatjuk, miért nem tölti be a dollár korábbi szerepét, és milyen indikátorokat érdemes figyelni, ha a kockázati hangulat alakulására vagyunk kíváncsiak.
Donald Trump amerikai elnök tegnap 90 nappal elhalasztotta a vámokat. A reakció nem is maradt el, 10%-ot téptek a nemzetközi tőzsdéken. Most akkor hirtelen minden rendben lett és meg lehet venni a tőzsdéket és újra Amerika az első? Érdemes összevetni mit mond a részvény-, a kötvény- és a devizapiac a tegnapi eseményekről. Valami nagyon furcsa az egészben és ennek meghatározó üzenete van arra is, hogy hogyan tovább a befektetésekkel. Eközben pedig egy nagyon fontos dolog derült ki Trump-ról, amit az alkarunkra kéne tetováltatni az elnöksége hátralévő éveire.
Nagyon furcsán kezdtek el viselkedni az amerikai kötvénypiacok. Hiába van pánikhangulat, emelkednek az államkötvényhozamok, miközben az inflációs kockázatok nem nőnek. Olyan kombináció ez, ami nagyon ritkán történik meg, de amikor igen, annak nagy baj lehet a vége. 20%-os részvénypiaci esés után már sokan vásárolnának is. Nem is biztos, hogy ok nélkül. Vagy mégis?
Az ipari termelés önmagában nem érték, a rozsdaövezeti kétkezi munkások támogatása politikailag fontos, de gazdaságilag... 
Bulgária 2025-ben is jelentős mértékben támaszkodik az Európai Unió strukturális és beruházási alapjaira, hogy...
Sötét napra ébredt ma az ország, a már nem létező demokrácia egy újabb hatalmas szöget kapott a koporsójába...
A világ minden tájáról érkeznek a tanulni vágyók Warren Buffetthez, mint egy ókori filozófushoz. Miután az omahai...
Az SAP az egyik legelterjedtebb vállalati szoftvercsomag a világon, amelyet a vállalkozások különböző folyamataik... 
Számos fociklub jut csődközelbe, egyesek konkrétan át is élik, vagy tulajdonosuk jut hasonló sorsra. Még a legmélyebb...
A háború kezdete óta nem találkozott az ukrán és az orosz vezető.
Az OTP lehet a nap nyertese?
Nagyon gyorsan döntött a konklávé.
