FONTOS Robbanás történt az Európai Parlament vonatán, azonnali evakuációt rendeltek el
 
Portfolio signature

Nem az a kérdés, hogy vág-e az EKB, hanem, hogy milyen gyorsan

Szerdán - egy kis szünet után - újra nekieshet a kamatoknak az Európai Központi Bank. Igazából nem is az a kérdés, hogy lazít-e a mostani kamatdöntő ülésén az eurózóna monetáris hatósága. Sokkal inkább az, hogy nem indította-e az EKB a kamatcsökkentését túl későn és túl lassan, hozzájárulva az európai gazdaság szenvedéséhez. Több elemző a pocsék gazdasági adatok láttán még azt is felveti, hogy az EKB az idén még vészhelyzeti kamatcsökkentésre is rákényszerülhet, hiszen az antiinflációs érvei elfogyni látszanak, miközben a növekedési problémák egyre erőteljesebbek.

Az elmúlt néhány hónapban sokat bonyolódott az Európai Központi Bank (EKB) helyzete. Hosszú időn keresztül egyértelmű volt a képlet: a mandátumának megfelelően a történelmi magasságokba szökő infláció ellen küzdött, a növekedési kihívások érthetően másodlagosak voltak. Ám ahogy csökkent az infláció, úgy vált egyre bizonytalanabbá, hogy mekkora monetáris szigorra van szükség. Ugyan az EKB a szolgáltatószektori infláció ragadós voltát hangsúlyozta, azonban eközben lehet, hogy sokáig rossz helyre figyelt. Emiatt mára nem az lett a kérdés, hogy mikor és mennyivel folytatja a kamatcsökkentési ciklusát az EKB, hanem sokkal inkább az, hogy mennyire késett el a kamatcsökkentésekkel és behozható-e még a lemaradás.

Hogy állunk inflációs fronton?

Az előző kamatdöntő ülésen még az EKB óvatosságát azzal indokolta, hogy a szakszervezeti bértárgyalásokon magas béreket alkudtak ki az első negyedévben, ami fenntarthatja a magas árnyomást a szolgáltatószektorban. Azonban azóta a helyzet minden fronton sokat változott. Inflációs fronton az augusztusi infláció kifejezetten kedvező lett, hiszen az infláció 2,2%-ra, a maginfláció pedig 2,8%-ra csökkent.

Eközben a második negyedévben a szakszervezetekkel kialkudott bérek az előző évhez képest csupán 3,6%-kal nőttek, ami érdemi csökkenés az első negyedéves 4,7%-os növekedéshez képest. Emiatt az EKB egyetlen igazi érve a tartásra el is illant.

Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!

Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. Lapunk kiemelt tartalmaihoz való hozzáférés díja egy évre 29 845 forint. Választhatsz havi csomagot is, melynek költsége 2 490 forint. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés