Donald Trump elnökké választása óta a kötvényhozamok emelkedésének egyik fő oka - a várható fiskális lazításon túl - a bevezetendő vámok. A piac félelme az, hogy a vámok hatására az infláció emelkedik.
Azonban érdemes alaposabban is megnézni, hogy vajon ez így van-e. Ha esetleg arra jutunk, hogy mégsem akkora a vámok inflációs hatása, mint ahogy sejtettük, akkor akár egy jó kereskedési ötlet is kipottyanhat ebből, hiszen ez azt jelentené, hogy túl magasak az amerikai kötvényhozamok.
Természetesen előrebocsájtjuk azt, hogy a ténylegesen kivetendő vámok ismerete nélkül csak elméleti fejtegetésre van lehetőség. Trump kampányígérete az volt, hogy Kínára 60%-os vámot, míg mindenki másra 10, vagy 20%-os vámot vet ki. Azonban az első elnöki ciklusa alapján tudjuk, hogy Trump hajlamos a kompromisszumra, ráadásul ezen a ponton még azt sem tudjuk, hogy az egyes országok hogyan reagálnának a kivetett vámokra. Emiatt pedig számszerűsíteni a pontos hatásokat még lehetetlen.
Amire választ kaphat cikkünkben:
- A befektetőket foglalkoztató egyik legfontosabb kérdés, hogy mekkora inflációs hatása lesz a vámoknak
- De mi van akkor, ha nem is az inflációs hatásra kell koncentrálni, hanem egészen másra.
- Ha érvelésünk helyes, akkor lehet, hogy az amerikai 10 éves hozam rossz helyen van, ez pedig éppen egy lesajnált részvénypiaci szegmensben okozhat kellemes meglepetést.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
