Időzített bomba robbant Kínában: bedőlt az egyik legnagyobb árnyékbank

Közel 108 milliárd dolláros kezelt vagyon mellett fizetésképtelenné vált Kína egyik legnagyobb árnyékbankja, a Zhongrong International Trust. Az állami felügyelet alatt működő Citic Trust és CCB Trust szerint a Harbin központú cég nem képes teljesíteni kötelezettségeit, ezért felszámolási javaslatot nyújtottak be a hatóságoknak. A végleges döntés még nem született meg, de a folyamat elindítása újabb jel a kínai pénzügyi rendszer strukturális gyengeségeire – írja a Bloomberg.

A Zhongrong Trust még 2023 végén került állami (hatósági) felügyelet alá, miután nem tudta teljesíteni fizetési kötelezettségeit olyan befektetési termékek után, amelyeket kb. 250 milliárd jüan (kb. 35 milliárd dollár) értékben adott el.

Ezeket a termékeket több mint 30 ezer magánbefektetőnek és 2000 intézménynek (pl. cégeknek, alapoknak) értékesítette.

Bár a cég nem bocsátott ki nyilvános kötvényeket, a várhatóan hosszadalmas csődeljárás jelentősen csökkenti az esélyét annak, hogy a befektetők visszakapják pénzüket. Az árnyékbankrendszer megingása súlyos bizalomvesztést okoz egy olyan gazdaságban, ahol már eddig is nehézséget jelentett a fogyasztás élénkítése.

Az árnyékbankrendszert sokan a kínai gazdaság időzített bombájának tartják: ​2024 végén a félig legális szektor mérete körülbelül 49 000 milliárd jüan (6730 milliárd dollár) volt.

Az árnyékbankrendszer tavaly zsugorodott: 2022 végén 47600 milliárd jüan, 2023-ban pedig 49000 milliárd jüan volt az értéke. A csökkenés főként a nem szabványos pénzügyi termékek, például a banki elfogadólevelek és a bizalmi hitelek visszaszorításának eredménye volt, amit a kínai hatóságok szigorúbb szabályozása ösztönzött. ​Előbbiek olyan rövid lejáratú, bank által garantált pénzügyi termékek, amelyek arra kötelezi a pénzintézeteket, hogy egy előre meghatározott időpontban és összegben fizetést teljesítsenek a kedvezményezett részére.

A kínai hatóságok célja a teljes szektor kockázatainak felszámolása 2029-ig.

A bizalom helyreállítása érdekében a szabályozók idén módosították a vonatkozó szabályokat: a felülvizsgált irányelvek betiltják a burkolt garanciákat és a cégek közötti ellenőrzés alóli kibúvásokat, emellett részletes eljárásokat vezettek be a kockázatkezelés és csődeljárás terén. Az új szabályozási keret célja, hogy kiszámíthatóbbá és rendezettebbé tegye a szektor szereplőinek piacról való kilépését.

A Zhongrong nem egyedi eset: az év eleje óta legalább 162 árnyékbankrendszeri hitel dőlt be, összesen 69 milliárd jüan értékben, és további 600 milliárd jüannyi eszköz van veszélyben.

Az anyacég, a Zhongzhi Enterprise Group már 2023-ban csődöt jelentett, ami jelentős piaci turbulenciát és gazdasági bizalomvesztést okozott. A szektor korábbi dominanciája a magas hozamú, ingatlanalapú befektetések révén mára a pénzügyi kockázat szimbólumává vált.

A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images