Lassulás vagy recesszió: mit mutatnak az amerikai munkaerőpiaci adatok?

Szőnyi Dávid, Accorde Alapkezelő Zrt.

2025. augusztus 23. 09:30

Az amerikai reálgazdasági adatokat tekintve a júliusi hónapot többnyire a pozitív meglepetések sorozata jellemezte, amelyet az augusztus 1-én közzétett munkaerőpiaci revízió tört meg. A 258 ezer fős negatív revízió az elmúlt két hónap munkahelyteremtését illetően hidegzuhanyként érte a piacokat, és kötvénypiaci ralit eredményezett. Azóta a Fed döntéshozóinak legfrissebb kommunikációja szerint egyre inkább sokasodnak a lefelé mutató kockázatok a munkaerőpiacot tekintve, így a piaci árazás szeptemberre vetíti a kamatcsökkentési ciklus folytatását. Ebben a cikkben az amerikai munkaerőpiac kínálati és keresleti oldalának állapotát vizsgálom meg, ami most, hogy Jerome Powell Fed-elnök megnyitotta az ajtót a kamatcsökkentés előtt, különösen izgalmas kérdés. Négy növekedési szcenáriót vázolok fel, amelyek közül a lassulást tartom a legvalószínűbbnek.

Ez itt az on the other hand, a portfolio vélemény rovata. Ez itt az on the other hand, a portfolio vélemény rovata. A cikkek a szerzők véleményét tükrözik, amelyek nem feltétlenül esnek egybe a Portfolio szerkesztőségének álláspontjával. Ha hozzászólna...