15°C derült
Budapest
  • Megjelenítés

Szőnyi Dávid

junior portfóliómenedzser , Accorde Alapkezelő Zrt.

Cikkeinek a száma: 9
Hatalmasat hazardírozik az USA az államadósságával: súlyos árat fizethetnek, ha beüt a baj

2026. szeptember 08. 15:00 | Szőnyi Dávid

Hatalmasat hazardírozik az USA az államadósságával: súlyos árat fizethetnek, ha beüt a baj

Augusztusban Scott Bessent amerikai pénzügyminiszter a kötvény-visszavásárlási program felturbózásával próbálta csillapítani a hosszú hozamok emelkedését, a siker mindössze egyetlen napig tartott. Különösen vicces, hogy a piac egyértelmű ítélete mellett Bessent korábbi mentora, Stanley Druckenmiller is nyíltan beleszállt tanítványába, amiért „aktivista” módon próbálta befolyásolni a hosszú hozamokat.

Mekkora lökést adhat a magyar kötvényeknek, ha tényleg elindulunk az euró felé vezető úton?

2026. május 12. 15:00 | Szőnyi Dávid

Mekkora lökést adhat a magyar kötvényeknek, ha tényleg elindulunk az euró felé vezető úton?

A Tisza Párt gazdaságpolitikai stratégiájának egyik legfontosabb sarokköve az a Kármán András pénzügyminiszter által is kiemelt célkitűzés, miszerint Magyarország 2030-ra megteremti az euróbevezetés feltételeit. Habár a bevezetés ígérete és az országkockázati prémium azonnali átárazódása jelentős kötvénypiaci rallyt eredményezett, a történelmi mintázatok alapján a hozamcsökkenés java még hátra lehet. Ebben az elemzésben kilenc euróbevezető ország elmúlt húsz évének tapasztalataiból indulunk ki, és három historikus szcenárió mentén bemutatjuk, hogy a magyar 10 éves államkötvényhozam milyen pályákon mozoghat.

Közeleg a végső TACO? Ezt a három indikátort érdemes most figyelni

2026. március 31. 20:00 | Szőnyi Dávid

Közeleg a végső TACO? Ezt a három indikátort érdemes most figyelni

Az USA-Izrael-Irán háború ötödik hetében a piac már nem a nyilatkozatokat figyeli, hanem azokat a pontokat, ahol az eszkaláció politikailag és pénzügyileg túl drágává válhat Washingtonnak. Megmutatjuk azt a három indikátort, amely most az Accorde Alapkezelő szakértője szerint a legpontosabban jelzi, közelebb vagyunk-e a végső eszkalációhoz – vagy ahhoz a fordulathoz, amikor Trumpnak már nem marad más, mint a visszatáncolás.

Trump döntése alapjaiban forgathatja fel a világ legnagyobb gazdaságát

2026. február 10. 10:00 | Szőnyi Dávid

Trump döntése alapjaiban forgathatja fel a világ legnagyobb gazdaságát

Donald Trump amerikai elnök Kevin Warsh-t jelölte a Fed élére Jerome Powell utódjaként. A jegybank vezetőjével szembeni fő politikai elvárás vélhetően a kamatvágás lesz, amit Warsh várhatóan az AI által hajtott termelékenységjavulás dezinflációs hatásával próbálhat meg szakmailag igazolni a FOMC többi tagja előtt. A Greenspan-korszakkal vont párhuzam ugyanakkor a mostani környezetben erősen sántít, mert ma a fiskális politika erősen expanzív, így egy további monetáris lazítás  könnyebben ütközhet inflációs kockázatokba. A mérlegpolitikában Warsh inkább a QE-hez való visszatérés ellen és a Fed mérlegének szerkezeti rövidítése (hosszú papírokból rövid kincstárjegyek felé) mellett állhat, amit a hozamok emelkedési kockázata miatt banki dereguláció ellensúlyozhat.

Nagy döntést hozott a Fed, de miért éppen most?

2025. november 07. 11:00 | Szőnyi Dávid

Nagy döntést hozott a Fed, de miért éppen most?

A Federal Reserve 2025 októberében finomhangolta a mérlegfőösszeg-szűkítési (QT) programját, mert a bankrendszer tartalékai a bőséges tartalékrendszer biztonságos működéséhez szükséges szint közelébe értek. Decembertől a Fed mérlege gyakorlatilag „befagy”: a lejáró államkötvényeket teljes egészében újrabefektetik, miközben a lejáró MBS-ekből befolyó összegeket rövid lejáratú kincstárjegyekbe forgatják. Ez a technikai megoldás idővel a rövidebb lejáratok felé tolja el a jegybank állampapír-portfóliójának szerkezetét. A cikkben azt vizsgálom, miért éppen most lépett a Fed, hogyan illeszkedik ez a lépés a tartalékrezsim logikájába, és milyen állampapír-portfólió szerkezet tekinthető optimálisnak a jegybank számára.

Lassulás vagy recesszió: mit mutatnak az amerikai munkaerőpiaci adatok?

2025. augusztus 23. 09:30 | Szőnyi Dávid

Lassulás vagy recesszió: mit mutatnak az amerikai munkaerőpiaci adatok?

Az amerikai reálgazdasági adatokat tekintve a júliusi hónapot többnyire a pozitív meglepetések sorozata jellemezte, amelyet az augusztus 1-én közzétett munkaerőpiaci revízió tört meg. A 258 ezer fős negatív revízió az elmúlt két hónap munkahelyteremtését illetően hidegzuhanyként érte a piacokat, és kötvénypiaci ralit eredményezett. Azóta a Fed döntéshozóinak legfrissebb kommunikációja szerint egyre inkább sokasodnak a lefelé mutató kockázatok a munkaerőpiacot tekintve, így a piaci árazás szeptemberre vetíti a kamatcsökkentési ciklus folytatását. Ebben a cikkben az amerikai munkaerőpiac kínálati és keresleti oldalának állapotát vizsgálom meg, ami most, hogy Jerome Powell Fed-elnök megnyitotta az ajtót a kamatcsökkentés előtt, különösen izgalmas kérdés. Négy növekedési szcenáriót vázolok fel, amelyek közül a lassulást tartom a legvalószínűbbnek.

A kötvénypiaci dinamika, amitől még az amerikai elnök is megretten

2025. április 18. 10:00 | Szőnyi Dávid

A kötvénypiaci dinamika, amitől még az amerikai elnök is megretten

Donald Trump amerikai elnök április 2-án meghirdette a globális kereskedelmi háborúját, de egy héttel később látványos visszavonulóra kényszerült. Rögtön elindultak a találgatások, hogy mi késztethette meghátrálásra az elnököt. Egyesek szerint a tanácsadói, megint mások szerint emögött is egy ötdimenziós mesterterv állhatott. A valóság azonban az, hogy a kötvénypiac kezdett el olyan jelzéseket küldeni, amit még a világ legnagyobb gazdaságának első számú döntéshozója sem hagyhatott figyelmen kívül.

Ideje kimondanunk: Magyarország egy új függőséggel küzd

2024. július 17. 07:00 | Virovácz Péter, Szőnyi Dávid

Ideje kimondanunk: Magyarország egy új függőséggel küzd

Több mint 25 év telt el azóta, hogy Holger Schmieding „Európa beteg emberének” nevezte Németországot. A Dunán és a Rajnán is sok víz lefolyt azóta és most mégis ugyanezt a témát boncolgatjuk. De valóban csak a németek a hibásak a magyar ipar gyenge teljesítményéért vagy van más is a hazai folyamatok mögött?

Részletes keresés
–

Portfolio Blogger

Jalsovszky

Influenszer marketing

A napokban sajtóvisszhangot kapott a Coca-Cola és Whisper Ton influenszer marketing ügye, amely során az üdítőgyártó 5 millió forint bírságban, az influenszer pedig figyelmeztetésben részesü

Fórum

Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility