
A - március 17-én bevezetett - árrésstop az áprilisi élelmiszer-inflációt havi bázison 1,3 százalékkal mérsékelte, de voltak olyan termékek (például a tejföl, vagy a joghurt), ahol jelentős, akár 25 százalékos árcsökkenést is megfigyelhettünk. Azóta az élelmiszerek átlagára ugyan elkezdett visszakúszni, de ebben nem csak az játszik szerepet, hogy a nagy láncok elkezdhették "porlasztani" a veszteségeiket más termékeken, hanem hogy az idényáras termékek (zöldségek, gyümölcsök) ára is emelkedik.

Feltűnő keresztárazást egyébként sem a KSH adataiból, sem pedig az Online Árfigyelő statisztikáiból nem tudunk kiolvasni, ahogy az is látható, hogy
a beszállítók is igyekeztek tartani magukat a kormány kéréséhez és nem kezdtek el árat emelni.
Durva volt a magyar infláció
A magyar élelmiszerek árszintje az elmúlt években rendkívüli mértékben megemelkedett, gyakorlatilag felzárkózott a nyugat-európai szinthez és ezen a tényen semmilyen piacbefolyásoló intézkedés nem tud érdemben változtatni, legyen szó árstopról, kötelező akciózásról, vagy a most meghosszabbított árrésstopról.
Az okok ismertek és sokrétűek. 2022 őszén a forint történelmi mélypontra gyengült, ami drágábbá tette az importtermékeket és az alapanyagokat. Közben az energiaárak az egekbe szöktek Európában, a magyar cégek pedig sokszor tartósan magas árú szerződésekbe ragadtak, így a termelési és csomagolási költségek is emelkedtek. A kiskereskedelmi árstopok és kötelező akciók hosszabb távon szintén felhajtották az árakat.
Ehhez társultak a kormányzat által kivetett extra adók és díjak, például a kiskereskedelmi különadó és az új csomagolási díjak. Mivel Magyarországon az áfa 27%, minden költségnövekedés még látványosabban megjelenik a végső árban, mint más országokban. A kereskedelemben és logisztikában közben jelentősen nőttek a bérek, a benzinársapka kivezetése után pedig a szállítás is drágult.
Tej, sajt, tojás
Az Eurostat oldalán elérhető harmonizált módszertanon alapuló fogyasztói árindex (HICP) jól mutatja, hogy mit is jelentenek a kormány intézkedései európai összevetésben. A "tej, sajt, tojás" termékcsoport különösen érdekes, mert nem csak az árrésstop érinti ezeknek a termékeknek egy részét, de a korábbi árstop hatálya alá tartozott a 2,8-as UHT tej és a tojás is (utóbbiak összesített súlya természetesen kisebb, mint az árrésstop esetében, amelyben az ESL tejek és a trappista is benne van).
A tejtermékek ára 2022-ben rekordot döntött, főleg a magas energia- és takarmányárak miatt. A következő évben, 2023-ban, az árak jelentősen estek, mert Kína kevesebb tejterméket importált, és felhalmozódtak a készletek. 2024-re az árak stabilizálódtak, majd enyhén emelkedtek és 2025 közepére a tejtermékek ára ismét megközelítette a 2022-es csúcsot. A tojás esetében 2022-ben volt egy jelentős áremelkedés.
Ezeket a változásokat követték az európai és a magyar árak is, ahogy az a lenti grafikonon is látszik, csak eltérő mértékben: a magyar drágulás messze meghaladta az európait 2023-ig, utána jött a fordulat.

A grafikonon tisztán látszik az árrésstop hatása, amely 2015-höz képest majdnem 20 százalékponttal mérsékelte az árakat, de az olló még mindig hatalmas ha az európai árváltozásokat nézzük a 10 évvel ezelőtti bázison.
Baromfi
A baromfihúsok ára hasonló pályát írt le Magyarországon, mint az Európai Unióban, bár a növekedés lendületesebb volt. Az árrésstop hatása jól látható 2025-ben, a 2021-es árstopé kevésbé, hiszen az csak a csirkemellre, illetve a far-hátra vonatkozott.

Itthon a baromfihúsok ára áprilisban 5 százalékkal lett olcsóbb, azóta ugyanakkor lassan emelkedik termékcsoport ára a KSH szerint.
Sertéshús
A sertéshús ára az elmúlt években sokat ingadozott. 2022-ben a háború miatt drágább lett a takarmány és az energia, miközben az uniós sertésállomány is csökkent, ezért világszerte emelkedtek a költségek és az árak. 2023-ban Európában nyáron rekordmagas árakat mértek, majd az év végére mérséklődés következett. 2024-ben Európában nőtt a kínálat, de gyengébb volt a kereslet, ezért a felvásárlási árak a nyártól az év végéig csökkentek, amelyre később hatottak a száj- és körömfájás miatt is korlátozások is.
Az árakat nézve hasonló tendenciát látni a sertéshús esetében mint a baromfinál. A sertéscomb, a sertéskaraj, a sertésoldalas és a sertéstarja is árrésstopos, amely láthatóan megfogta az árakat és zárult az olló az európai, illetve a magyar áremelkedések között szintén a 10 évvel ezelőtti bázist figyelembe véve.

A sertéshús esetében az árak mérséklődése már év elején beindult Magyarországon, függetlenül az árrésstoptól, de áprilisban vett nagyobb lendületet.
Vaj
Az elmúlt években a vaj ára hatalmas hullámzást mutatott a világpiacon. 2021–2022-ben a tejzsírhiány és a magas költségek miatt meredeken drágult, és történelmi rekordokat döntött. Aztán 2023-ban jött egy jelentős árcsökkenés, de 2024-ben újra emelkedni kezdett, különösen Európában. 2025 első felében ismét rekordok dőltek meg, ez különösen az európai piacra volt igaz.
Ez jól látszik a grafikonon is, ahogy az árrésstop hatása is a termékcsoport árára. A vaj ára már februárban meredeken csökkenni kezdett a boltokban, ezt erősítette fel a kormányzati korlátozás.

Tisztítószerek, piperék
Az élelmiszerek mellett a háztartási cikkek és piperék árai is jelentősen nőttek itthon a feljebb már részletezett okok miatt. A drogériákra a kormány május 19-én terjesztette ki az árrésstopot, de 15 százalékos plafonnal, nem pedig 10-zel. A hatás jól látszik az Eurostat adatai alapján készült grafikonon is, azonban jól mutatja, hogy egy ilyen intézkedés mennyit ér, ha közben más tényezők miatt jelentősen nő az árszint.

Hasonlóan néz ki a tisztítószerek grafikonja is. Az árrésstop természetesen nem minden tisztítószerre vonatkozik.

A kormány most meghosszabbította az árrésstopot november végéig és nagy tétben lehet fogadni arra, hogy karácsony előtt, néhány hónappal a választásokat megelőzően nem fogja elengedni az alapvető élelmiszerek árait. Ha lesz is valamilyen módosítás, az esetleg az árrés jelenlegi, 10 és 15 százalékos szintjének emelése lehet, de az sem kizárt, hogy egyszerűen meghosszabbítja tavaszig. A következő kormány - függetlenül annak színezetétől - nem lesz könnyű helyzetben, hiszen le kell ülnie a kereskedőkkel tárgyalni a szabályozásról. Itt felmerülhet a fokozatos kivezetése lehetősége de akár az is, hogy a kormány megvalósítja a "kétsebességes" kiskereskedelmi árazást, amelynek célja az alapvető élelmiszerek árának kordában tartása. Ez akár áfa-csökkentéssel is megvalósulhatna párhuzamosan az árrés korlátozásával, amellyel elejét vehetné annak az aggodalomnak, hogy a kiskereskedelmi láncok "lenyelik" az adócsökkentést. Ezzel párhuzamosan vélhetően a kiskereskedelmi adó újratárgyalása is az új kormányra hárul majd.
Az árrésstoppal kapcsolatban nemrég a Portfolio Checklist vendége volt Kozák Tamás, az Országos Kereskedelmi Szövetség (OKSZ) főtitkára. Az adás meghallgatható a lejátszóra kattintva.
Az árrésstopról szintén beszélt a Checklistben Bod Péter Ákos egyetemi tanár, a Magyar Nemzeti Bank korábbi elnöke, ezt pedig itt lehet meghallgatni:
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Ráunt az európai hatalom Moszkva játékaira - Kémhajót fogtak a Baltikumban
A gyanú szerint drónokat indítottak a teherhajóról.
Rendkívüli események, lezárták a világ egyik legnagyobb repülőterének terminálját
A sürgősségi szolgálatok a helyszínen vannak.
Elbukta a bizalmi szavazást, lemond a francia miniszterelnök - Jöhetnek az előrehozott választások?
Két év alatt a negyedik miniszterelnököt ette meg a francia politika.
Szomorú jelentést adott ki az ENSZ: emberek tízezrei szenvednek a természeti katasztrófa miatt
A legszomorúbb hírt viszont egyelőre cáfolták.
Újabb orosz üzletember halt meg rejtélyes körülmények között
Három év alatt a tizenkilencedik.
Történelmi csatát nyert Trump, ennek sokan nem fognak örülni
Felfüggesztettek egy fontos bírósági végzést.
„Magyarországot Európa jövőbeni növekedésének kapujaként látjuk”
Rákosrendező jövőjéről és a kétoldaló kapcsolatokról beszélt az Egyesült Arab Emírségek kereskedelmi minisztere a Portfolio-nak.
113 millióval tehet vagyonosabbá az Otthon Start
A héten indult el az Otthon Start hitel és már első napokon nagy érdeklődés mutatkozott a támogatott hitel iránt. Sokak számára egyedül ezzel a támogatott hitellel van lehetőségük, hogy saj
Olcsók a magyar részvények? - Interjú az Év Portfóliómenedzserével
A Donald Trump által okozott zűrzavar miatt most kevesebb figyelem irányul a klímavédelemre, de a zöldenergia-szektor már piaci alapon, támogatások nélkül robog előre. Egy sikeres... The post O

Azok a marhák...
Érzek némi bűntudatot a tegnapi dupla Angus-burger után. Még jó, hogy volt mellette sült krumpli is, legalább lefelé tolta az átlagos, kajánkénti szennyezésemet. Ám a... The post Azok a marh

Macy's Inc - kereskedés
Tavaly októberben vásároltam, nem is keveset, mert akkor azt hittem, hogy a korrekciónak vége, és már egy felfelé tartó impulzusba ülök bele pár hétre. Hát nem, az a korrekció idén április
Hasznos útmutatót ad Odüsszeusz az élet bolyongásaihoz
Az Odüsszeia kódja ma is friss. Fontos kérdésekben ad iránymutatást az eposz: mi múlik rajtunk és mi nem; mit lehet megúszni és mit nem; mi a nők szerepe a világban; milyen erők alakítják az
Hullámok hátán a zöldebb energia felé
A tengerek, óceánok hullámzása és az árapály régóta ismert, állandó és kiszámítható energiaforrás. Az energetikai szakértők egyre többen hangsúlyozzák, hogy az
HR trendek 2025-2026
A magyar munkaerőpiac 2025-ben fordulóponthoz érkezett. A gazdasági bizonytalanság, a technológiai fejlődés és a társadalmi elvárások együtt formálják át a vállalatok működését. Az elk

Deák Ferenc eladná a lelkét egy lakásért? (feat. Szabó László)
Jó szórakozást! Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók a Spotify, YouTube, Apple Podcast, Google Podcasts és Soundcloud


Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
A tőzsde világában a lelkesedés könnyen drága hibákhoz vezethet – előadásunk abban segít, hogy kezdőként is megértsd a legfontosabb alapelveket, felismerd a kockázatokat, és elkerüld, hogy egy hét alatt elolvadjon a megtakarításod
Miért a tőzsdei befektetést válasszam az állampapír helyett?
Online előadásunkon megvizsgáljuk a két befektetési formát, megtárgyaljuk az előnyeiket és a hátrányaikat, sorra vesszük mikor mibe érdemes fektetni.
Állami tulajdonból a 4iG-hoz kerül a Rába
Bővül a cég védelmi portfóliója.
Olyan csúcsokat támad a forint, amit kevesen hittek – Mi történik?
A Közgazdász-vándorgyűlésen elhangzottak a magyar devizát is megmozgatták.
A Labubu babák a tőzsdén is tarolnak
Amikor az eredetit gyártja Kína, a másolatot a világ.
