
Ismét lecsapott a drágulás a nyugdíjasokra
2025 első nyolc hónapjában 4,7% volt az egy évre visszatekintő inflációs adatok átlaga, a nyugdíjasok pedig ennél is valamivel nagyobb, átlagosan 4,8%-os inflációval szembesültek az előző év azonos időszakához képest. Ezek a számok lényegesen magasabbak a tavalyinál, így egyértelműen kijelenthető, hogy az árrésstop és egyéb árcsökkentő célzatú kormányzati törekvések ellenére idén nagyobb sebességre kapcsolt a drágulás.

Jó hír, hogy a Portfolio által megkérdezett elemzők az év hátralévő részében az átlagos infláció csökkenésére számítanak: decemberre a konszenzus (medián várakozás) szerint 4,1%-ra mérséklődhet a fogyasztói áremelkedés üteme, az éves átlagos infláció pedig 4,6% lehet. Igaz, hogy az elemzők a nyugdíjas inflációról nem fogalmaznak meg várakozást, elképzelhető, hogy az idősek által érzékelt minimális inflációs többlet egész évben fennmarad.

Mennyi pénzzel kompenzálja a kormány a nyugdíjasokat?
Nagy Márton nemzetgazdasági miniszter nyári bejelentése értelmében a kormány idei inflációs várakozása 4,7%-ra emelkedett, ami a nyugdíjasok számára kulcsfontosságú információ. Ezzel megegyező mértékű nyugdíjemelésben kell ugyanis részesülniük – ha ez év elején nem sikerült (mert a kormány alulbecsülte az inflációt), akkor a novemberi nyugdíjkorrekció révén juthatnak hozzá az őket megillető, hiányzó emeléshez.
Ezáltal biztosítható annak a kormányzati vállalásnak – és törvényi előírásnak – a teljesülése, hogy a nyugdíjak reálértékét (inflációval korrigált értékét) meg kell őrizni.
A nyugdíjtörvény értelmében az őszi nyugdíjkorrekció mértékéről az első nyolc havi, azaz januártól augusztusig tartó időszak inflációs tényadataira alapozva kell döntenie a kormánynak, így a KSH mai inflációs számai ismeretében minden információ rendelkezésre áll a nyugdíjkorrekcióra vonatkozó döntéshozatalhoz. (Érdekesség, hogy az egész évre várt általános és nyugdíjas infláció közül a magasabbikhoz kell igazítani a pótlólagos emelés mértékét, ennek idén is lehet jelentősége, mivel az első nyolc hónapban kissé eltért a két mutató átlagértéke.)
A miniszter szavaiból kiderült, hogy a novemberben esedékes nyugdíjkorrekció a terv szerint 1,5%-os mértékű lesz, azaz minden olyan nyugdíjas, aki már 2024-ben is nyugdíjas volt, a saját nyugdíja arányában másfél százalékos – egész évre visszamenőleg is járó – emelésben részesül majd. (Az idén megállapított juttatásokban részesülők idén nem, legkorábban 2026-tól jogosultak a nyugdíjkorrekcióra.) Ezzel az év elején alkalmazott 3,2%-os nyugdíjemelést 4,7%-os emelésre korrigálja a kormány.
A visszamenőleges nyugdíjemelés a gyakorlatban úgy valósul meg, hogy a novemberi nyugdíj már az emelt összegben érkezik: aki például az átlagnyugdíjjal megegyező összegű, 245 ezer forintos juttatásban részesül, neki novembertől kb. 248 700 forintra emelkedik az ellátmánya. Ráadásul ezt a 3700 forintos emelést a januártól októberig tartó időszakra, plusz a februárban kapott 13. havi nyugdíjra vetítve is egy összegben kézhez kapja,
ennek köszönhetően mintegy 40 400 forintos egyszeri pluszjuttatásra is számíthat.
Ősszel ezenkívül egy rendkívüli juttatásban, 30 ezer forint értékű élelmiszer-utalványban is részesülnek a nyugdíjasok, a Posta október közepéig kézbesíti az utalványokat, és azokat december végéig lehet hideg élelmiszerre elkölteni az elfogadóhelyeken.
Évről évre nő a nyugdíjasok által kapott állami juttatások reálértéke
A nyugdíjak értékmegőrzésének kérdését sok vita övezi, de a számokból feketén-fehéren kiderül, hogy a nyugdíjasoknak az elmúlt öt év során minden évben növekedett az államtól kapott összjuttatásuk reálértéke (amennyiben egyelőre nem foglalkozunk az évközi reálérték kérdésével). A „szimpla” 12 havi nyugdíjon túl ugyanis más jelentős juttatásokban is részesülnek az idősek, gondoljunk csak akár a 13. havi nyugdíjra, akár a nyugdíjprémiumra, amely bizonyos körülmények között (magas gazdasági növekedés idején) szintén felettébb nagy összeget tehet ki.
A Portfolio számításai szerint minden juttatást – év eleji nyugdíjemelést, évközi nyugdíjkorrekciót, nyugdíjprémiumot – figyelembe véve és azokat 12 hónapra egyenlően elosztva
- 2021-ben 8,5%-kal,
- 2022-ben 3,1%-kal,
- 2023-ban 1,4%-kal,
- 2024-ben 3,8%-kal
növekedett az átlagnyugdíj szintjén kapott összes állami juttatás nyugdíjas inflációval korrigált reálértéke. A 2020-tól 2024-ig tartó időszakban az egy hónapra elosztott éves átlagos állami juttatás összértéke 74%-kal, 143,8 ezer forintról 250,2 ezer forintra nőtt, míg a nyugdíjas árszínvonal – az éves átlagos növekedések alapján – ugyanez idő alatt „csak” 48%-kal nőtt.
A zöld színnel jelölt számok a ténylegesen kézhez kapott összeget jelölik, míg a narancs színnel jelölt számok a nyugdíjas inflációval korrigált adatok, azaz úgy is értelmezhetők, hogy a 2020-as szinten rögzített árak esetén hol helyezkedne el a nyugdíjasok reáljövedelme.

A kedvező trend a jelek minden bizonnyal idén is folytatódik: 2025-ben az összesen 4,7%-os tervezett nyugdíjemelésnek, a kb. 1%-os juttatásnöveléssel felérő élelmiszer-utalványnak, továbbá egy statisztikai összetételhatásnak köszönhetően 7,5%-kal emelkedik az állami összjuttatás az átlagnyugdíj szintjén, azaz a 4,7%-os inflációval korrigálva idén is 2,7%-os reáljuttatás-növekedésre lehet számítani.
Hogyan lehetséges, hogy mégis gyakran mínuszban vannak a nyugdíjasok?
Az örömteli hírek rögzítése után viszont érdemes jobban is a számok mögé nézni: mivel sem a juttatások, sem az árak nem egyenletesen változnak éven belül, az egyes hónapokban nagy különbségek keletkezhetnek a nyugdíjak reálértékében.
Az egyéni nyugdíj reálértékének alakulása két tényezőtől függ: az adott hónapban bekövetkező nyugdíjas inflációtól, illetve a kapott nyugdíjemelésektől.
A nyugdíjak reálértékének (azaz inflációval korrigált értékének) kiszámításához a 2019-es átlagos reálértéket 100%-nak tekintettük. A könnyebb áttekinthetőség érdekében ezen az ábrán az egyszeri juttatásokat, úgymint a 13. havi nyugdíjat, az évközi egy összegű visszamenőleges nyugdíjkorrekciókat és a nyugdíjprémiumokat nem szemléltetjük, az ábra pusztán a nyugellátás reálértékének alakulását mutatja.
A törvényi előírás szerint a nyugellátás, azaz a 12 hónapon keresztül kapott nyugdíj reálértékét kell megőrizni, az esetleges plusz juttatások hivatalosan "nem számítanak".

Látható, hogy a januári nyugdíjemelés mindig számottevően megnöveli az egyéni nyugdíj reálértékét, ezt követően azonban a következő nyugdíjemelésig rendszerint csökken a reálérték, hiszen a fogyasztói árak emelkednek, de a nyugdíjak nem.
Újabb nyugdíjemelés általában novemberben következik, amennyiben az adott évben a vártnál magasabb infláció évközi nyugdíjkorrekciót tesz szükségessé. Sőt, 2021-ben és 2022-ben nemcsak ősszel, hanem már nyáron is fizetett a kormány rendkívüli nyugdíjkorrekciót, de ez sem akadályozta meg azt, hogy
az infláció történelmi felfutása idején, 2022 őszén a 2019-es átlag 87,7%-ára zuhanjon az egyéni nyugdíj reálértéke.
Ezen a problémán egy gyakoribb inflációkövető nyugdíjemelési rend segíthetne, azonban jelenleg a nyugdíjtörvény csak a novemberi nyugdíjkorrekciót írja elő, korábbi (például nyári) nyugdíjkorrekcióról a kormány saját hatáskörben dönthet. Korábban itt írtunk részletesen a magyar nyugdíjemelési rend problémáiról.
Jó hír, hogy 2025-ben a számok azt mutatják, az egyéni nyugdíj reálértéke valamivel magasabb a 2019-es átlagos értéknél, azaz a nyugdíjemelések az elmúlt hat évben összességében meghaladták a KSH által mért nyugdíjas inflációt.
2026 januárjában a kormány legfrissebb ismert tervei szerint 3,7%-os nyugdíjemelés jöhet, ugyanis a következő évre ekkora inflációval kalkulál a költségvetés.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Képes háborút kirobbantani egyetlen vízerőmű? - Hamarosan kiderül
Átadták Afrika legnagyobb gátját, Egyiptom kiakadt.
Elsötétült az Elvira, az Emma vette át a helyét
Bezárta a MÁV a régi menetrendes weboldalt.
Mélyebb a német autóipar válsága, mint eddig gondoltuk, és ez még csak a kezdet
Munkahelyek tízezrei forognak kockán.
Közel 20 milliárd dolláros AI-megállapodás, máris elszállt egy részvény árfolyama
Nagy üzlet született.
Nyélbe ütötték a hatalmas bizniszt: átveszi az olajpénzeket a pénzügyi óriás
A dolgozók nyugdíjára tették félre.
A "hedonisztikus fenntarthatóság" és az innovatív urbanizmus szimbiózisa
A koppenhágai CopenHill egyszerre modern erőmű, városi park és közösségi tér, amely 2021-ben elnyerte az Év Épülete díjat.
GINOP Plusz 2.1.1-24: A visszatérő K+F pályázat nagy fordulatai
Minden idők egyik legnagyobb innovációs pályázati kerete nyílt meg: több mint 106 milliárd forint várja azokat a cégeket, akik mernek nagyot álmodni.

Zsiday Viktor: Az adósságpálya könnyen fenntarthatatlanná válhat
Eddig az volt a szokás, hogy háborúk idején adósodtak el az országok, most újdonság, hogy békeidőben növekszik az adósság a fejlett országokban - mondta a... The post Zsiday Viktor: Az adóss

Jövőre a fizetés kisebb részét teheti ki egy hitel törlesztőrészlete: Hány embert érinthet ez a változás?
A jegybank 2026. január elsejétől módosítja a jövedelem terhelhetőségére vonatkozó szabályokat. Ez határozza meg azt, hogy a havi fizetésnek legfeljebb mekkora részét lehet hiteltörlesztés
Rejtett transzferár kockázatok
A magyar transzferár szabályozás keretében végzett NAV ellenőrzések során leggyakrabban az árképzés és az alkalmazott módszertan kerül előtérbe. Ugyanakkor egyre nagyobb figyelmet kap az is

Olcsók a magyar részvények? - Interjú az Év Portfóliómenedzserével
A Donald Trump által okozott zűrzavar miatt most kevesebb figyelem irányul a klímavédelemre, de a zöldenergia-szektor már piaci alapon, támogatások nélkül robog előre. Egy sikeres... The post O

Azok a marhák...
Érzek némi bűntudatot a tegnapi dupla Angus-burger után. Még jó, hogy volt mellette sült krumpli is, legalább lefelé tolta az átlagos, kajánkénti szennyezésemet. Ám a... The post Azok a marh

Macy's Inc - kereskedés
Tavaly októberben vásároltam, nem is keveset, mert akkor azt hittem, hogy a korrekciónak vége, és már egy felfelé tartó impulzusba ülök bele pár hétre. Hát nem, az a korrekció idén április

Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
A tőzsde világában a lelkesedés könnyen drága hibákhoz vezethet – előadásunk abban segít, hogy kezdőként is megértsd a legfontosabb alapelveket, felismerd a kockázatokat, és elkerüld, hogy egy hét alatt elolvadjon a megtakarításod
Miért a tőzsdei befektetést válasszam az állampapír helyett?
Online előadásunkon megvizsgáljuk a két befektetési formát, megtárgyaljuk az előnyeiket és a hátrányaikat, sorra vesszük mikor mibe érdemes fektetni.
Állami tulajdonból a 4iG-hoz kerül a Rába
Bővül a cég védelmi portfóliója.
Olyan csúcsokat támad a forint, amit kevesen hittek – Mi történik?
A Közgazdász-vándorgyűlésen elhangzottak a magyar devizát is megmozgatták.
A Labubu babák a tőzsdén is tarolnak
Amikor az eredetit gyártja Kína, a másolatot a világ.
