Rogoff elsőként az interjúban azt mondta, hogy az amerikai gazdaság rövid távon erős teljesítményt mutatott, ám a kilátások borúsak. Szerinte „a kép vegyes”, mivel Donald Trump politikája egyszerre hozott deregulációt és bizonytalanságot.
Miközben a szabályozások leépítése rövid távon energiákat szabadít fel, a vámháború és a politikai káosz hosszú távon „súlyos negatív következményekkel jár” az Egyesült Államokra és a világra nézve.
Rogoff Trumpot rendkívül határozott elnöknek nevezte, aki „a világ talán leghatékonyabb vezetője a második világháború óta”, különösen a „Big Beautiful Bill” elfogadtatásában mutatott erőt.
A közgazdász az amerikai államadósságot „nagyon kritikus” helyzetűnek nevezte.
Rámutatott, hogy Trump csomagja még Joe Biden elnöksége alatt látottnál is nagyobb költségvetési hiányt eredményez, miközben az USA történetének legnagyobb békeidőbeli deficitje már eddig is fennállt.
Az utóbbi években az amerikai kamatfizetések megduplázódtak, most a megháromszorozódás küszöbén vagyunk, és tovább nőnek
– figyelmeztetett. Rogoff szerint a nulla kamatkorszak véget ért, és most az USA egy pénzügyi összeomlás vagy a „japanizáció” felé halad, amikor az állam kényszeríti a bankokat és a nyugdíjalapokat az államkötvények felvásárlására.
A szakértő úgy vélte, hogy a piacok egyelőre visszafogottan reagálnak, de az inflációs nyomás előbb-utóbb megjelenik. A magasabb kamatok már beépültek a gazdaságba, a jelzáloghitelektől az autóhitelekig, és az állam finanszírozása is drágább lett.
Szerinte Trump téved, ha azt gondolja, hogy a jegybanki alapkamatot 1 százalékra lehet csökkenteni anélkül, hogy ezzel ne destabilizálnák a hosszú távú inflációs várakozásokat.
Emellett hangsúlyozta, hogy az amerikai vámok inflációgerjesztő hatása még nem látszik, de „biztosan meg fog jelenni”, amikor a cégek elkezdenek árat emelni.
A vámháborúval kapcsolatban Rogoff kijelentette, hogy az USA agresszív politikája mindenkinek kárt okoz. Trump rövid távon sikerként élheti meg, hogy más országok, köztük az EU, engedményeket tesznek, de szerinte ez „katasztrofális stratégia”. Ursula von der Leyen, az Európai Bizottság elnöke és Trump közös megállapodását az EU részéről „megalázó kapitulációnak” nevezte, amely csak átmeneti fegyverszünetet jelent. Rogoff szerint
Trump számításai nem teljesülhetnek, ezért az USA kereskedelmi partnereinek – különösen Európának – erőteljesebb ellenállást kellene tanúsítaniuk, hasonlóan Kínához, amely következetesebben védi saját érdekeit.
A dollár jövőjével kapcsolatban Rogoff úgy vélte, hogy a világ egy multipoláris pénzügyi rendszer felé halad. Kiemelte, hogy Kína az anti-dollár mozgalom központjává vált, részben a tajvani konfliktustól való félelem és az amerikai szankciók miatt.
Rogoff szerint a következő 10 évben a dollár jelentősen gyengülhet, és 15–20 éven belül véget érhet a dollár dominanciája.
Figyelmeztetett, hogy az USA agresszív vám- és adósságpolitikája „felgyorsítja az amerikai befolyás lassú hanyatlását”, miközben Trump az amerikai jegybank függetlenségét is veszélyezteti. Ha a Fed elveszíti függetlenségét, „az egy éjszaka alatt összeomolhat”, ami globális pénzügyi válságot idézne elő.
Rogoff szerint a következő négy-öt évben súlyos amerikai adósságválság várható, amelyben „nagyon magas inflációtól kezdve a külföldi kötvénytulajdonosok kényszerített veszteségén át” több forgatókönyv is elképzelhető.
Megemlítette a „Mar-a-Lago-megállapodást”, amelyben az USA 100 éves, alacsony kamatozású kötvényekre cseréltetheti a külföldi állampapírokat – szerinte már az is riasztó, hogy egy ilyen opció nyíltan felmerül. Hozzátette, hogy a kormány célzottan deregularizálja a kriptoszektort, hogy a stabilcoinok iránti kereslet növelésével olcsóbbá tegye az amerikai államadósság finanszírozását. „A stabilcoin-forradalom nagyobb hatással lesz a globális gazdaságra, mint Trump vámháborúja” – jelentette ki.
Végezetül Rogoff úgy vélekedett, hogy Trump politikája hosszú távon aláássa az amerikai demokráciát és a jogállamiságot.
Szerinte az elnök hatalmának növekedése miatt Amerika elveszíti azt, „ami naggyá tette az országot”.
Ez a bizonytalanság „méreg a fenntartható gazdasági fejlődés számára”, és azt eredményezi, hogy az USA „egyre kevésbé vonzó a befektetőknek”. A professzor szerint ma már az amerikai befektetések nem számítanak biztonságosnak, és bár személy szerint higgadtabban látja a helyzetet, aggasztja a fiatal külföldi hallgatók helyzete, akiket egyre több retorzió ér az amerikai egyetemeken.
A címlapkép illusztráció. Címlapkép forrása: Getty Images
Egyszerűen megőrülnek az oroszok az új iPhone-ért
Pedig az Apple három éve kivonult a piacukról.
Tőzsdére készül Svédország legnagyobb digitális bankja
Több mint kétmillió ügyfelük van, számos európai országban aktívak.
Brutális új vízumdíj az USA-ban: tisztázott egy fontos részletet a Fehér Ház
"Ez egy egyszeri díj".
Megállapodás született az EU-ban a digitális euró bevezetéséről
Egészen pontosan annak menetrendjéről.
A mesterséges intelligenciára bízzák egy párt vezetését a világ túloldalán
Aki ráadásul úgy fog kinézni, mint egy pingvin.
Alakulgat az új uniós hitel Ukrajnának, nem nyúlnának a zárolt orosz vagyonhoz
Tagállami garanciával fedeznék a kölcsönt.
Leállhat az amerikai kormányzat, sürgős találkozót követelnek a demokraták
Az egészségügyi finanszírozás körüli viták ugyanakkor egyre élesebbek.
Közép-Európát az összevisszasága teszi alkalmazkodóképessé
Közép-Európa túlélését pont az a töredezettség, autonómiavágy és sokértelműség biztosítja, amit szeretünk benne és amit sokszor fejlődése korlátának tekintünk. Közép-Európa sajá
A társasági adó egy érdekes állatfaj
Az elmúlt héten élénk párbeszéd és találgatás indult az esetleges TAO-emelésről, ezért megkérdeztük Regős Gábort, a Gránit Alapkezelő vezető közgazdászát - lentebb a válaszai. The po
Rekordroham: 152 ezer háztartás rohanhat az Otthon Start hitelért a következő fél évben
A GKI friss felmérése szerint a lakosság 8,2%-a készül igénybe venni az új támogatott hitelt. De kik tervezik igényelni a kedvező lakáshitel programot? Milyen rekordok dőltek már meg az első
És a tengeralattjárókat ki fogja szabályozni?
E heti adásunkban mi úszunk, a tengeralattjárók viszont elsüllyednek. Szabó Dávid meg szakért. Valamelyest. Milyen platformokon találjátok még meg? A HOLD After Hours podcastek megtalálhatók..
Zöld szállodák: így formálja át a technológia a jövő utazásait
Képzeljünk el egy hotelt, ahol a zuhany pontosan jelzi, mennyi vizet használunk, az esővíz rögtön a medencébe kerül, a reggelinél pedig pontosan annyit főznek, amennyit val
Jóváhagyta az Európai Parlament a karbonvám (CBAM) módosításokat
A CBAM (Carbon Border Adjustment Mechanism, karbonvám) kötelezettségek teljesítésének átmeneti időszaka 2025 végén lezárul. Az Európai Bizottság az eddigi tapasztalatok alapján szükségesnek
Mennyit fogsz keresni?
Nemrég láttam Redditen egy kérdést, hogy mennyit keresnek az emberek a multin kívüli életben. Az internet nem egy jó merítés, mert általában a jobb helyzetben lévők használják, illetve bizo
Superwood: a fa, amely az acéllal is felveszi a versenyt
Genetikailag módosított fa, amely új dimenziót nyithat az építőanyagok világában.
Semmi sem állítja meg a forint dicsőséges menetelését?
Lehet még erősebb a hazai fizetőeszköz?
Szinte naponta hagyják abba a tejtermelést a kis tehenészetek
2800-3000 gazdaság maradt a tízezres nagyságrendből.
Megjött az év egyik legjobban várt döntése – Mit várhatnak ettől a befektetők?
Jöhet a kamatcsökkentési ciklus?
Tőzsdei túlélőtúra: Hogyan kerüld el a leggyakoribb kezdő hibákat?
A tőzsdei vagyonépítés során kulcsfontosságú az alapos kutatás és a kockázatok megértése, valamint a hosszú távú célok kitűzése és kitartó befektetési stratégia követése.
Tőzsde kezdőknek: Hogyan ne égesd el a pénzed egy hét alatt!
A tőzsde világában a lelkesedés könnyen drága hibákhoz vezethet – előadásunk abban segít, hogy kezdőként is megértsd a legfontosabb alapelveket, felismerd a kockázatokat, és elkerüld, hogy egy hét alatt elolvadjon a megtakarításod
