Kerüljük a ciklikus részvényeket! (Nomura)

Portfolio

2009. május 19. 07:14

Az elmúlt hónapok során a vállalati profitokra vonatkozó várakozások jóval gyorsabban zuhantak, mint a korábbi recessziós időszakokban, de ez a gazdasági környezettel teljes mértékben indokolható. A Nomura stratégája szerint Európában és Amerikában kerülni kell a ciklikus részvényeket, miután az elmúlt hónapokban masszívan felülteljesítették a szélesebb körű piacokat, az ázsiai tőzsdéken viszont érdemes növelni kitettségünket a ciklikus részvényekben, ugyanis jelentős diszkonttal forognak a defenzív papírokhoz képest.

Európa: már eleget estek a profitvárakozások?. A korábbi válságok során megszokottnál jóval gyorsabban hanyatlanak most a vállalati profitvárakozások, ez azonban megfelel a piaci környezet változásainak. Az első negyedéves eredményszámok a konszenzusnál jobban alakultak, 3.5%-kal múlták felül az elemzői várakozásokat. Bár 42%-kal maradnak el az előző év azonos időszakának...