Kamatdöntő ülést tart ma az amerikai jegybank, a Fed, és a Nyíltpiaci Bizottság (FOMC) e havi ülését ismét kiemelt figyelem övezi. Az esemény önmagában nem is a várható döntés miatt érdekes: arra számíthatunk, hogy a Fed magyar idő szerint ma este sem a kamatokon, sem az egyéb pandémiás eszközein nem fog változtatni, minden más döntés sokkolná a piacokat, azaz gyakorlatilag kizártnak tekinthető. A fő kérdés, hogy a közleményben és az azt követő sajtótájékoztatóban milyen üzenetek hangzanak el, és ez a múlt hónaphoz képest sokkal nyíltabb és izgalmasabb kérdés.
Ha csak az indikátorok alakulását nézzük, akkor egyértelmű a helyzet: a magas infláció mellett gyors növekedést produkál az amerikai gazdaság, a munkaerőpiacon is fokozatos, de stabil helyreállás mutatkozik, a kötvényhozamok alacsonyak. A Fed eközben rekordalacsony szinten tartja a kamatokat, de ami normál körülmények között még kevésbé megszokott, hogy havi 120 milliárdos vásárlásaival dominálja az állampapír-piacot. A Fed döntéshozói azt ígérték, hogy kamatot csak akkor emelnek majd, ha már belekezdtek az eszközvásárlási program kivezetésébe (angolul tapernek nevezik a folyamatot), a mennyiségi lazítás leállítása előtt viszont már bőven korábban tájékoztatják a piacot a várható lépésről.
Mivel a makroindikátorok egyre inkább indokolttá teszik a rendkívüli eszközök kivezetését, felmerül a kérdés: mikor vetíti előre a tapert a Fed, ha nem most?
Miről szól ez az elemzés?
- A magas infláció miatt lassan már lépnie kell a Fednek - nem ma fog, de az üzenet nagyon fontos
- A taper lesz az első lépés - de még mindig nem tudjuk, hogyan és mikor zajlik majd
- Eddig egyértelmű volt az irány, de most a koronavírus és a növekedési bizonytalanságok kissé bezavartak
- Nincs konszenzus az elemzők között: a héja és a galamb is megjelenhet ma Jerome Powell sajtótájékoztatóján
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
