Portfolio signature

Történelmi lépésre készül a Fed, és még maguk sem tudják, mi jön utána

A Fed ma este minden bizonnyal 50 bázispontos kamatemelést jelent be, ilyenre pedig 2000 óta nem volt példa. Ráadásul ez a lépés csak egy a sok közül: a jegybank egy erőteljes szigorítási ciklus elején van, és egyelőre csak találgatni lehet, hogy ennek hol lesz a vége. Egy dolog tűnik biztosnak: a jegybank gyorsan el akarja érni a semleges kamatszintet, de hogy utána mi lesz, azt vélhetően majd a beérkező inflációs adatok fényében döntik el. Emiatt ma az sem kizárható, hogy a jegybank kommunikációja az erőteljes inflációs nyomás miatt óvatos lesz - de azért az erős üzenetre van nagyobb esély. Ezen kívül még egy ritka dolgot láthatunk ma este: a jegybank be fogja jelenteni a mérlegének leépítését. A mennyiségi szigorításról egyelőre csak annyi biztos, hogy gyors és határozott lesz. És mivel ez kifejezetten ritka jelenség, a hatásait a közgazdászok is csak találgatni tudják.

50 bázispont

Már márciusban elkezdődött a Federal Reserve (Fed) kamatemelési ciklusa, az amerikai jegybank akkor 25 bázisponttal emelte az irányadó kamatot (pontosabban a kamatsáv tetejét és alját, 0,25-0,5%-ra).  Ma viszont újabb mérföldkőhöz érünk: a jegybank este ugyanis a várakozások szerint 50 bázisponttal fogja emelni a kamatot. A lépés nem mindennapos: 50 bázispontos emelésre 2000-ben került sor utoljára.

A jegybank az előző két évtizedben általában negyed százalékkal emelte egy ülése alatt a kamatokat, a ma este tehát egyfajta fordulópont lesz a Fed 21. századi történetében. Az 50 bázispontos kamatemeléshez kevés kétség fér: már nemcsak a jegybanki döntéshozó testület, a Nyíltpiaci Bizottság (Federal Open Market Committee, röviden FOMC) egyes héja tagjai hangoztatják a fél százalékos kamatemelés szükségességét, de maga a kifejezetten óvatosan kommunikáló Jerome Powell elnök is erősen utalt rá, és a legutóbbi ülés jegyzőkönyvéből is erre következtethetünk. Az pedig csak hab a tortán, hogy a piaci szereplők 98%-a is 1%-os kamatplafont áraz holnaptól,

vagyis az ennél kisebb vagy nagyobb emelés óriási meglepetést okozna a piacon, ami azonnali mozgásokat indítana be.

Miről szól ez az elemzés?

  • Mekkora kamatemelésre számíthatunk ma?
  • Milyen egyéb jelentés várható?
  • Milyen következménnyel járhat a mérleg leépítése?
  • Milyen üzenetet küldhet a jegybank?
  • Mire számít a piac, és milyen reakciókat adhatnak a döntésekre?

Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!

Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés