Amikor nagyjából egy éve Kazuo Ueda átvette a japán jegybank vezetését Haruhiko Kurodától, a jegybank lépéseit figyelő piaci szereplőkben feléledt a várakozás, hogy a Bank of Japan (BoJ) felhagy az unortodox politikával, és engedve a piaci nyomásnak fokozatosan normalizálni fogja az ultralaza monetáris politikáját. A piac viszont több csalódást követően ráeszmélt, hogy az Ueda-kurzus nem különbözik sokban a Kuroda-érától.
A japán jegybank vonakodva, hosszú mérlegelés után csak idén márciusban döntött kamatemelés mellett, véget vetve ezzel a negatív kamatok korának globálisan is – a Bank of Japan volt az utolsó, aki kitartott a szokatlan gyakorlat mellett. Az irányadó kamatot a központi bank -0,1%-ról 0 és 0,1% közötti tartományba emelte, 2007 után először növelte a kamatokat ezzel a lépéssel. Az irányadó ráta 2016 óta volt negatív.
A BoJ emellett megszüntette a hozamgörbe-kontrollt is: eddig a 10 éves kötvény hozamát 1% környékén tartották, most elméletben engedik a szint fölé emelkedni a hozamokat adott esetben. Az eszközvásárlásokat is mérséklik: a tőzsdén kereskedett alapokat és ingatlanalapokat ezentúl nem vásárolják, és a későbbiekben pedig tovább szigorítják a mérlegpolitikát. Teljesen azért nem mond le a beavatkozásról a BoJ: azt is bejelentették, hogy a hozamok nagyobb kilengése esetén lépnek, az államkötvények vásárlását pedig továbbra is nagy összegben folytatják.
Amire választ kaphat cikkünkben:
- Miért kényszerült a japán jegybank kamatemelésre?
- Mióta volt negatív a kamat, és mikor emelt utoljára a Bank of Japan?
- Miért volt évtizedeken keresztül ennyire laza a japán jegybank?
- Milyen mértékű szigorításnak felel meg a mostani döntés?
- Miért ütötték meg a jent a kamatemelés ellenére?
- Mik a kilátások Japánban?
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
