2005. február 23. 13:07 | Portfolio

Románia: újabb lehetőség a konvergencia játékra? - esélyek és teendők

Az Európai Unió bővítésével párhuzamosan újabb piacok kerülnek fel a globális portfólióbefektetők térképére. A konvergencia-sztori egyik újabb állomása keleti szomszédunk, Románia lehet a következő években. A román tőzsdeindex a tavalyi évben közel megduplázódott, a külföldi befektetői érdeklődés egyre jelentősebb. Várhatóan idén tavasszal sor kerül a tőkepiac szélesebb liberalizációjára, mely külföldiek számára is lehetővé teszi majd a betétképzést (közvetlen részvétel az állampapír aukciókon). A dezinflációs folyamat hatására a hozamok jelentősen mérséklődhetnek, a tőkebeáramlás erős felértékelési nyomást helyez a lejre. Összefoglalónk során felhasználtuk a CIB Bank és a Morgan Stanley elemzését.

2005. február 23. 08:20 | Portfolio

OTP: fókuszban a román piac - Története legdrágább akvizíciója előtt a magyar bank

A 2004-es 48%-os növekedés után 2005-ben 30%-kal bővülhet euró alapon számítva a román bankszektor, amely a következő egy évtizedben rendkívül eredményességgel párosul, így teljes mértékben érthető, hogy a román bankszektor a külföldi befektetők fókuszában áll. A tőzsdén lévő bankok értékeltsége az egeket súrolja.

2005. február 22. 09:16 | Portfolio

Az inflációs jelentés főbb megállapításai: kedvező inflációs kilátások, további költségvetési megszorítás kell

A Magyar Nemzeti Bank által tegnap publikált negyedéves inflációs jelentés szerint bár a nemzetközi pénzügyi környezet a legutóbbi jelentés óta továbbra is rendkívül kedvező maradt, ugyanakkor a forintbefektetések kockázati megítélése nem javult. A stabil árfolyam, és a csökkenő hozamok mellett az MNB szakértői szerint a hosszú távú bizonytalanság jelentős maradt.

Az elemzés készítői az eddigi gyakorlatnak megfelelően változatlan monetáris kondíciók - azaz árfolyam és kamat feltételezésével - arra számítanak, hogy az idei évre meghirdetett 4.7%-os GDP-arányos államháztartási hiánycél pótlólagos intézkedések nélkül 5.3%-ot érhet el idén, és csak 2006-ban, a meghirdetett 0.6 százalékos hiánycsökkentési cél teljesülését feltételezve csökkenhet 4.7%-ra. Az MNB szakértői az alapfeltevéseik érvényessége esetén, különösen stabil forint árfolyam mellett, erősödő dezinflációval számolnak. Az alap-előrejelzésben 2005 végén 3.6 százalékos, 2006 végén pedig 3.4 százalék körüli fogyasztóiár-indexet prognosztizálnak, szemben a novemberi 4.4, illetve 3.9%-kal. Az alábbiakban a Közgazdasági főosztály koordinálásával készült elemzés legfontosabb üzeneteit emeljük ki.

2005. február 21. 11:27 | Portfolio

OTP Alapkezelő: hozambiztosított alap már nyíltvégű formában is

A csökkenő alapkamat miatt az alacsony kockázatú eszközökbe való újra befektetéskor egy alapvető nehézséggel találja szemben magát a befektető. Megelégszik-e az alacsonyabb kamattal/hozammal vagy keres valamivel kockázatosabb eszközöket, melyek magasabb hozam elérését teszik lehetővé. A hazai piacon is megjelenő és sokasodó tőke- és hozambiztosított alapok a befektetett tőke és egy minimális hozam garantálása mellett erre a befektetői dilemmára igyekeznek megoldást kínálni. Ezen alapok kockázati besorolásuk alapján a kötvény- és részvényalapok között helyezkednek el.

2005. február 14. 13:25 | Portfolio

Portfolio.hu Klub: Rekord év után a MOL - Hernádi Zsolt (Arany Bika Díj)

Hernádi Zsolt, a MOL elnök-vezérigazgatója lesz a Portfolio.hu Klub sorozatának következő vendége. Egy rekord év után természetszerűleg hemzsegnek az izgalmas kérdések a társaság körül, így egy fokozottan izgalmas rendezvényre készülhetnek látogatóink...
A rendezvény fényét emeli, hogy átadásra kerül a Portfolio.hu által három éve alapított Arany Bika Díj, melyet 2004. év után Hernádi Zsolt kap . A társaság az első "tisztán piaci", állami gázár-szabályozás kockázataitól lényegében mentes évben ugyanis bizonyította, hogy az iparág élvonalának megfelelő profitabilitást képes elérni az 1999-ben meghatározott, 2002-ben finomhangolt stratégia szigorú kivitelezése mellett. A profit szárnyalása természetszerűen nem hagyta érintetlenül az árfolyamot sem.

2005. február 11. 14:54 | Portfolio

Mi lesz az arannyal? - Spekulánsok drágítják az ezüstöt

Szakértők szerint két tényező mozgathatja az elkövetkező napokban az arany piacát, az euró-dollár kurzus mellett elsősorban az amerikai kereskedelmi deficitre figyelnek.

2005. február 03. 11:30 | Portfolio

Miért robbant a Graphisoft árfolyama?

Jókora rallyt mutatnak a Graphisoft részvényei a mai napon a BÉT-en, aminek hátterében elsősorban a cég legnagyobb versenytársának, a Nemetscheknek a ma reggel közzétett kiváló számai állnak. A német konkurensnél tapasztalható kedvező folyamatok azért meghatározóak a Graphisoft számára, mert legnagyobb export piaca éppen Németország.

2005. január 31. 09:42 | Portfolio

OTP: továbbra is középpontban a lakáshitelezés

Február 1-jével indul a kormány Fészekrakó programja, amelyben bekapcsolódik az OTP Bank is. A legnagyobb magyar bank a jogszabályi változások kihasználása mellett további termékinnovációkkal próbálja erősíteni már amúgy is domináns pozícióját a lakáshitelpiacon.

2005. január 28. 11:06 | Portfolio

Davosi világgazdasági fórum - mi történt eddig? Vannak érdekes ötletek, nyilatkozatok...

Jacques Chirac nemzetközi pénzügyi tranzakciókat, illetve esetlegesen a repüléseket sújtó adója az AIDS elleni küzdelem elleni harc megsegítésére, a Microsoft alapítójának és elnökének 750 millió dolláros felajánlása a fejlődő országok gyermekeinek védőoltással való ellátásának segítésére, a szaúd-arábiai olajminiszter Ali-al Naimi azon nyilatkozata, miszerint nincs szükség az OPEC kitermelési kvótájának csökkentésére. Ezek csak a legfontosabb javaslatok, illetve konkrét lépések, melyek a svájci Davosban a január 26. és 30. között megrendezésre kerülő - a világ mintegy 2200 politikai és gazdasági vezetőjének (20 állam-és kormányfőjének, mintegy 1100 nagyvállalati vezetőjének) részvételével megrendezett - világgazdasági fórumon elhangzottak.

2005. január 28. 10:10 | Portfolio

5% fölé nőhet a BorsodChem BUX súlya áprilisban

Számításaink szerint kb. 5% fölé nőhet a BorsodChem súlya a BUX indexben a következő frissítéskor, április elsején. A súlynövekedés oka, hogy a VCP részvényeladását követő jelentős közkézhányad növekedés. A BUX közkézhányad alapú piaci kapitalizáción nyugszik, ahol a 10% feletti piaci részarány degresszíven érvényesül. Jelenleg a BorsodChem 0.71% -os indexsúllyal rendelkezik.

2005. január 26. 13:52 | Portfolio

A magyar lakosság 4 éve nettó részvényeladó!

A statisztikák könyörtelenek; míg a BUX két éve szárnyal (jó vállalati profitnövekedés és a régió kedvező megítélésének hatására), addig a magyar lakosság továbbra is inkább kifelé mozdul a részvénypiacról. A megtakarítási szerkezeten belüli érezhető eltolódás két tényezőnek köszönhető; (1) a biztosítási ügynökök aktív piaci munkájának és (2) nyugdíjrendszer változásából eredően meghatározott elmozdulásnak.

2005. január 26. 10:00 | Portfolio

Felkavart aranypiac - Hol van már a tavalyi csúcs?

Néhány hónappal ezelőtt szinte napról-napra jöttek az újabb arany-csúcsdöntések, melyek hátterében a geopolitikai bizonytalanság mellett a dollár gyengélkedése állt. Mostanra a helyzet jelentősen megváltozott: elsősorban a devizaárfolyamok alakulásának köszönhetően esésnek indult az arany ára.

2005. január 24. 08:27 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2005. január 14. 14:14 | Portfolio

3 kamatcsökkentés, módosuló Jegybanktörvény: negyedéves összefoglaló az MNB-től

Három, összességében 150 bázispontos kamatcsökkentés, 1.3 milliárd euróval emelkedő jegybanki tartalék, ismét a kormánnyal közös kitűzött inflációs cél (2006 végére), módosított Jegybanktörvény, rövidített monetáris tanácsi ülésekről szóló jegyzőkönyv kiadása, változó szabályok az MNB hitelezésnél befogadott értékpapírok fedezetértékelésénél - ezek csupán a legfontosabb tényezők, változások, illetve döntések, melyek 2004. október-december között az MNB háza táján történtek a ma kiadott negyedéves jelentés alapján.

2005. január 11. 11:11 | Portfolio

Merrill Lynch: kedvenceink között a MOL (2.)

Január 10-én publikálta globális fejlődő piaci olaj elemzését a Merrill Lynch. A patinás befektetési bank szakértői arra hívják fel a figyelmet, hogy az elmúlt két év szektor-makro (olajár, finomítói margin) tényezői által hajtotta növekedésének vége. Ismét előtérbe kerülnek az egyedi cégtörténetek. Ennek alapján figyelembe véve az egyes társaságok által várható profit teljesítményt a Merrill Lynch a globális olajipari favoritjai között említi és vételre ajánlja a MOL-t.
Az elemzők 13,000 Ft-os célárfolyamot határoztak meg. (Tekintettel arra, hogy az OMV nem fejlődő piaci cég, az összehasonlításban nem szerepel.)

2005. január 05. 08:21 | Portfolio

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

2005. január 03. 11:31 | Portfolio

Egy negyedév tapasztalatai: olajozott részvénypiacok, élen a régió

A világ jelentősebb részvénypiacain szinte kivétel nélkül felfelé mozdultak el az indexek 2004 utolsó negyedévében. Az optimizmusban minden bizonnyal szerepet játszott az olajárak jelentős korrekciója, a fekete arany hordónkénti árfolyama csak decemberben 10%-os csökkenést mutatott.

2004. december 28. 11:45 | Portfolio

A nap grafikonja: Olajár és üzemi eredményszint

A légitársaságok átlagos üzemi eredményszintje - az üzemanyagárak drasztikus emelkedésének hatását kiszűrve - idén visszatért a világgazdasági recessziót megelőző évek szintjére

2004. december 27. 15:05 | Portfolio

Amazon.com - soha rosszabbat az idei szezonnál

Emelkedéssel kezdődhet a hét az amerikai részvénypiacokon a határidős indexek nyitás előtti állása alapján: az S&P 4, a Nasdaq 8.5, a Dow Futures 32 pontos pluszban tartózkodik.

2004. december 16. 13:02 | Portfolio

TOP 10 story 2004-ben - 10.: Botrány orosz módra - a Jukosz vesszőfutása

A korábbi évekhez hasonlóan idén is elérkezett az alkalom, hogy kiemeljük és összefoglaljuk azokat a tőkepiaci/pénzügyi eseményeket, amelyeket fontosnak tartottunk az év folyamán. A választásunk természetesen szubjektív, a teljesség igényét nélkülözi.

A hagyományoktól mindössze egy tényezőben térünk el, most először (de minden bizonnyal nem utoljára) fordul elő, hogy a legfontosabb események közé külföldi hírsorozat kívánkozik:


Nemzetközi tőkepiaci botránnyá szélesedett a Jukosz olajipari óriásvállalat és elsőszámú vezetői ellen az orosz államhatalom által indított, sokak meggyőződése szerint teljes egészében politikai hátterű háború. Szűk másfél év alatt 14.5 dollárról 80 centig zuhantak a részvények, elképesztő volatilitás mellett. A történet idén teljesedett ki, így joggal kap helyet az év legizgalmasabb eseményei között.