Mi hajtja az árfolyamot?
- Bár a Telekom részvényeinél a rali tavaly ősszel indult, idén ősszel gyorsult be az emelkedés, amit a szabályozói környezet kedvező változása támogatott. Azt követően, hogy Orbán Viktor miniszterelnök és Nagy Márton gazdaságfejlesztési miniszter a Karmelita kolostorban fogadta Timotheus Höttgest, a Deutsche Telekom vezérigazgatóját és Rékasi Tibort, a Magyar Telekom vezérigazgatóját, a kormány közölte, hogy a hírközlési szolgáltatókat terhelő közműadó fizetési kötelezettséget 2024 januárjától és a távközlési pótadót 2025 januárjától megszünteti. A távközlési pótadó megszüntetése nem új hír, a korábbi ígéret megerősítése, viszont a közműadó megszüntetése meglepetés volt, ennek megfelelően a befektetők pozitívan értékelték a hírt és óriási raliba kezdett a részvény, aznap több mint 10 százalékos emelkedéssel zárt.
- A Telekom alapvetően osztalékpapír, így a részvényeket elsősorban az teszi vonzóvá, hogy milyenek az osztalékra vonatkozó kilátások. Egy közgyűlési csörtét követően tavaly a társaság elfogadott egy új részvényesi javadalmazási politikát a 2022-2024-es időszakra vonatkozóan, amivel újraéledt az osztaléksztori a Telekomnál. Az eredménye az lett, hogy a 2022-es év után közel dupla osztalékot fizetett a cég részvényenként, mint egy évvel korábban, és az elemzők a Refinitiv konszenzusa szerint folyamatos emelkedést várnak az osztalékban a következő évekre.
- Mivel az osztalék mértéke az eredményhez kötött, így az sem mindegy, hogy milyenek a növekedési kilátások a Telekomnál, ebben a tekintetben pedig pozitív, hogy szeptember végén ismét felfelé módosította várakozásait a menedzsment: a korábbi 5-10 százalékos dinamikáról 10-15 százalékra módosította mind a bevétel, mind az EBITDA AL növekedési várakozását.
- A piac is kedvezően alakul a vállalat számára, amikor legutóbb megemelte várakozásait a menedzsment, azzal indokolta, hogy az elmúlt hónapok során erős keresletet tapasztalt szolgáltatásai iránt, különösen a mobil adat és a vezetékes szélessáv tekintetében. A változékony gazdasági környezet ellenére az előfizetői bázis alakulása, valamint az ügyfelek költési szokásai kedvezőek maradtak.
- Az organikus növekedést támogatja az idei évtől bevezetett inflációkövető díjkorrekció (amit egyébként több távközlési szolgáltató is követett). Ezentúl a havi előfizetési díjak a Központi Statisztikai Hivatal által közzétett, megelőző üzleti év éves átlagos fogyasztói árindex mértékével egyezően változnak, amelynek első díjemelése március 1-től lépett életbe, és ez is hozzájárul a cég növekedéséhez.
- Felmerült egy spekulatív tényező is, ami szintén támogathatja a Telekom árfolyamának emelkedését, mégpedig az a lehetőség, hogy a többségi tulajdonos Deutsche Telekom, vagy akár maga a Magyar Telekom kivásárolhatja a kisebbségi tulajdonosokat egy korábbiakhoz hasonló, de méretét tekintve sokkal nagyobb részvény visszavásárlás keretében. Ez a lehetőség az utóbbi években többször felmerült pletykaszinten, most friss hír nem volt ez ügyben, de pénzügyi szempontból logikus döntés lenne, különösen 6-7 hónapos időtávon. A részvény alacsony árazási szinten forog, és most van egy szűk, pár hónapos időablak, amikor a jogszabályok miatt ez a lehetőség különösen vonzó lehet – hívta fel rá a figyelmet korábban a Concorde elemzője.
- A Telekom részvényeinek értékeltsége a legalacsonyabb az európai távközlési szolgáltatók között és a növekedési kilátások fényében is kiugróan olcsónak számít a részvény.
- Az árfolyam emelkedését az is hajtotta, hogy a referenciaként használt 10 éves államkötvényhozamhoz képest a Telekom osztalékhozama prémiumot kínált, bár ez mostanra megszűnt.
Több mint 70 százalékot száguldott idén a Telekom
A tavaly ősz óta tartó, idén szeptemberben begyorsuló emelkedést követően idén már 74 százalékos pluszban áll a Magyar Telekom árfolyama, amivel kiemelkedik az európai távközlési szolgáltatók között.
A hazai részvénypiacon is a legjobban teljesítő papírok között volt a Telekom idén, az év eleje óta csak az Opus Global és a BIF mutatott nagyobb emelkedést.
Ezzel a tőzsdei teljesítménnyel pedig nem csak a hazai részvényekhez, valamint a szektortársakhoz képest emelkedik ki a Magyar Telekom, de a nemzetközi porondon is megállná a helyét a cég: az AI-őrületnek köszönhetően ugyan számos amerikai nagyvállalatnál láthatunk bőven 3 számjegyű emelkedést, de a Magyar Telekom az idei emelkedéssel olyan cégeket vert meg, mint a Netflix, a Microsoft, az Alphabet, vagy éppen az Amazon.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva! További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
