Mit vegyünk a történelmi rali után?
Március óta évtizedek óta nem látott rali zajlik a világ tőzsdéin, adódik a kérdés, hogy ekkora emelkedés után mibe érdemes fektetni. Cikksorozatunkban korábban már foglalkoztunk vele, hogy:
- Érdemes a lemaradó cégek között válogatni, hiszen a nagy emelkedés közben szétnyílt az olló a value és a növekedési cégek közt, a mutató a múlt heti korrekció előtt történelmi magasságokban is járt.
- Második cikkünkben azt vizsgáltuk meg, hogy mely európai és amerikai nagyvállalatok részvényei vezették az emelkedést, sok elemző szerint ugyanis továbbra is ezek a jó befektetések,
- A harmadik cikkünkben a magas osztalékhozamot nyújtó papírokat vizsgáluk meg, hiszen sokak szerint a nagy emelkedés miatt további hatalmas emelkedés már nem várható, emiatt a teljes hozam potenciál nagyobb részét teheti ki az osztalék.
- Most, a negyedik részben az európai nem ciklikus szektorokból válogattunk, megnéztük a közműcégek, telekommunikáció és gyógyszeripar árazását, hogy olyan papírok közül tudjunk választani, amelyek stabil, megbízható készpénztermelési képességgel és üzletmenettel rendelkeznek.
Az alábbiakban sorra vettük a defenzív szektorok európai részvényeit, s azokat közelebbről is megnéztük négyféle dimenzióban, melyek a P/E, elemzői ajánlás, várható felértékelődés és osztalékhozam. A szélsőségeket kivéve, az 5 alatti P/E értékeket nem vizsgáltuk, illetve szűrésünkből kivettük azokat a cégeket, akik „nem rendelkeznek” P/E mutatóval, mert ezek a cégek valószínűleg az adott évre veszteségesek. A vizsgált vállalatok mind legalább 1 milliárd eurós piaci kapitalizációval rendelkeznek.
Közműcégek
A defenzív szektorok közül elsőnek a közműcégeket vesszük górcső alá.A vizsgált sokaságunk 41 céget tartalmaz,és az első ábrán a top10 céget láthatjuk P/E alapon értékelve. Az így kialakult listán a vezető helyet az orosz Inter RAO szerezte meg, jelenleg 5,1 P/E-n forog. A top 3-ban még egy orosz és román céget találhatunk, előbbi 6,9, utóbbi 8,4-es értékkel. Ezek alapján látható, hogy a közműcégek jellemzően alacsony értékeltségen forognak, 5-12 közti értékükkel jó beszállási lehetőséget jelenthetnek. A szektor hátránya, hogy viszonylag magas a szabályzói kockázat, elég, ha csak a magyarországi rezsicsökkentésre gondolunk. Talán ezért is látjuk az élen az orosz Inter RAO-t, mert ez a cég az orosz piacon tevékenykedve ki van szolgáltatva egy autokrata vezető döntéseinek. A másik fontos szempont, hogy a Navalnij-ügy miatt veszélybe került az Északi Áramlat-2, és a rubel esésbe kapcsolt. A mérgezési ügy miatt az országból tőkét vonnak ki, így komoly politikai kockázat mellett kifejezetten attraktívan árazott vállalatokat láthatunk. Szintén fontos mérlegelni, hogy a szektor beruházásigényes, és a növekedési lehetőségek -általában- limitáltak. Ha ezeket a kockázatátok felmértük, stabil pénztermelő képességű vállalatokat vehetünk be a portfoliónkba.
Miről szól még a cikk?
- Az európai nem ciklikus szektorokból válogattunk, megnéztük a közműcégek, telekommunikáció és gyógyszeripar árazását, hogy olyan papírok közül tudjunk választani, amelyek stabil, megbízható készpénztermelési képességgel és üzletmenettel rendelkeznek.
- Sorra vettük a defenzív szektorok európai részvényeit, és négyféle dimenzióban vizsgáltuk a cégeket: a P/E, az elemzői ajánlások, a várható felérékelődési potenciál és a várható osztalék alapján. A négyféle szűrés alapján top10-es listákat készítettünk.
- A szűrt listák alapján kiválasztottunk minden szektorból egy-egy céget, amely alapos utánajárás alapján megfontolandó befektetési célpont lehet.
- A kiválasztott cégekről fundamentális áttekintést és technikai elemzést készítettünk.
Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!
Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!
