Portfolio signature

Az infláció elleni harc eddig sem ígérkezett könnyűnek Európában, de a bankcsődök miatt csak rosszabb lett a helyzet

Az Európai Központi Bank eddigi leghatározottabb kamatemelési ciklusa közepén van, amelynek egy következő állomása a most csütörtöki ülés. Legalábbis az lett volna, az amerikai bankcsődök ugyanis alapvetően megkérdőjelezték a kamatkilátásokat mind Európában, mind az USA-ban. Az EKB-nak eddig sem volt nehéz dolga, az eddigi leghatározottabb kamatemelés sem éreztette még ugyanis hatását a makacs inflációval szemben. A pénzügyi rendszer kockázatai óhatatlanul megjelenítik a jegybank rémálom-szcenárióját, amelyben választania kell az árstabilitás és a pénzügyi stabilitás között. Szerencsére ez ma csak egy lehetőség, nem is a legvalószínűbb - de az biztos, hogy a további kamatemelések terén már egy újabb fontos szempontra kell figyelemmel lennie a jegybanknak.

A bankcsőd átírja a várakozásokat

Egészen hétfőig úgy tűnt, hogy nem sok izgalmat tartogat az Európai Központi Bank márciusi kamatdöntő ülése, a jegybank ugyanis már a februári kamatdöntő üléséről szóló közleménybe beleírta, hogy márciusban is 50 bázisponttal szándékoznak emelni. Akkor még egyértelműnek tűnt a kép: az inflációs kockázatok továbbra is jelentősek, a gazdaság ellenállóbbnak bizonyult a vártnál, miközben a reálkamat még mindig határozottan negatív.

Csakhogy a héten bejött egy új szempont is a képbe: a pénzügyi stabilitás.

Az amerikai Silicon Valey Bank és Signature bankok csődje megrengette a pénzügyi piacokat: a részvénypiacok estek hétfőn, a dollár gyengült, az amerikai és európai kötvénypiacok jelentős mértékben zuhantak. Ugyan az SVB és a Signature csődjét nem közvetlenül a kamatemelés váltotta ki, de az egyes pénzügyi szereplők helyzetét jelentősen rontotta a Fed gyors kamatemelése, így a befektetők részéről azonnal felmerült a lehetősége, hogy a Fed leáll a kamatemelésekkel.

Signature Pro-val ezt a cikket is el tudnád olvasni!

Ez a cikk folytatódik, de csak Portfolio Signature előfizetéssel olvasható tovább. A Signature PRO szolgáltatás havi díja 2 990 forint. A hozzáférés egy évre is megvásárolható, amelynek díja 29 845 forint, az éves előfizetés keretében tehát 10 havi díjért cserébe 12 havi szolgáltatást kapnak olvasóink. További információ és csatlakozás az alábbi gombra kattintva!

Signature előfizetés