Biztatóan indult a hét az amerikai tőzsdéken

Az egész hétfői kereskedésben a pozitív tartományban tartózkodtak az amerikai részvénypiacok. Fontosabb makrogazdasági adatok hiányában a befektetők csak a görög fejleményekre figyelhettek.

Kitartott a forint ereje, estek a hozamok

A heves utcai zavargások mellett is elfogadott görög megszorító csomag egyértelmûen pozitív nemzetközi pénz- és tõkepiaci reakciókat váltott ki ma, amely a forintot is látványosan erõsítette. Péntek napközbenhez képest bõ 1%-os forinterõsödésrõl beszélhetünk.

Fontosabb részletek

• A reggeli határozott hangulatjavulás kora délutánig nem fokozódott, igaz nem is fordult vissza
• Ma fontosabb makrogazdasági adatok nem lesznek, így elsõsorban hangulati alapú kereskedés várható
• Mostantól a görög magánbefektetõi veszteséghárítási témára fókuszálnak majd a piacok.

Nem változik a forgatókönyv a piacokon (QUAESTOR)

Az előttünk álló héten a szerdai, eurozóna pénzügyminiszteri találkozó kerül a figyelem középpontjába. Ha sikerül minden részletet tisztázni addig, és jóváhagyásra kerül a Görögországnak nyújtandó 130 milliárd eurós hitelcsomag, időlegesen megnyugodhatnak a piaci szereplők, és ismét az Egyesült Államokból érkező makrogazdasági adatok vehetik át a vezető szerepet.

A részvényeken csúsztak el a hedge fundok

A hatalmas zuhanásokkal, óriási kilengésekkel, és tőzsdei pánikokkal tarkított 2011-es esztendő kemény falatnak bizonyult a tőkepiacok legszofisztikáltabb és legtitokzatosabb szereplői, a hedge fundok számára is. Pedig elméletben éppen ezeknek az alapoknak kedvez a magas volatilitás, és a piaci lejtmenet, ezúttal azonban még az S&P 500 indexet sem tudták felülteljesíteni. A Dow Jones Credit Suisse indexe szerint a hedge fundok összességében 2,5 százalékot veszítettek tavaly, főként a részvénypiacokhoz szorosan kapcsolódó stratégiát követő alapok gyenge teljesítményének hála. A kötvényes és makró alapok viszont jól teljesítettek - a kutató elemzése szerint. Hiába azonban a gyenge teljesítmény, és az év végi fokozódó tőkekivonás, a hedge fundok összességében tőkebeáramlást könyvelhettek el 2011-ben, így kezelt vagyunk enyhe növekedés után 1710 milliárd dollárra nőtt az év végére.

Új uniós szégyenlistára került Magyarország

Négy ország került az Európai Unió legsebezhetőbb gazdaságokat felvonultató új listájára. Ezekben az országokban a leginkább sürgető a helyzet megoldása - írja a birtokába jutott uniós dokumentumra hivatkozva az olasz Corriere della Sera című olasz napilap. Szomorú hír, hogy a szégyenlistára felkerült Magyarország is, Olaszország, Spanyolország és Ciprus mellett.

Görögország miatt estek az amerikai indexek

A görög kilátásokkal kapcsolatos bizonytalanság és a délutáni kedvezőtlen makrogazdasági adat miatt a pénteki kereskedés során végig negatív tartományban tartózkodtak a vezető amerikai tőzsdeindexek. A Dow Jones és az S&P 500 0,69-0,69, a Nasdaq pedig 0,8 százalékos csökkenéssel zárta a kereskedést.

Cséfalvay: három kihívással kell szembenézni

A gazdasági válságban a legnagyobb kihívás, hogy a kormányoknak gyorsan kell tudniuk válaszolni a változó helyzetre, egyszerre kell biztosítaniuk a stabilitást és a növekedést, illetve meg kell találni a megoldást arra, hogy miként lehet megosztani a válság terheit - fogalmazta meg a Nemzetgazdasági Minisztérium államtitkára a Nyugat-dunántúli Kereskedelmi és Iparkamarák csütörtökön Zalaegerszegen tartott regionális gazdasági évnyitóján. "A kormány tartja az ígéretét, a válságadókat 2013-ban kivezeti, a bankadó pedig megfeleződik" - mondta Cséfalvay Zoltán.

Potyautas magatartásra ösztönöz a nyugdíjrendszerünk

A jelenlegi nyugdíjrendszer erősen ösztönöz a potyautas magatartásra, ennek egyik jól érzékelhető következménye, hogy az egymillió önfoglalkoztatóból 950 ezren minimális befizetést teljesítenek - hangzott el a nyugdíjrendszer aktualitásairól rendezett csütörtöki budapesti konferencián, amelyet a Magyar Pénzügyi-Gazdasági Ellenőrök Közhasznú Egyesülete (MPGEKE) szervezett.

Közel van a kritikus határhoz Magyarország

Annak ellenére sem következett be nagyobb tőkekivonási hullám a magyar állampapírpiacról 2011 ősze óta, hogy ennek veszélye több ok miatt is fennállt, mégsem dőlhet azonban hátra Magyarország - olvasható ki abból az elemzésből, amelyet az Erste Bank bécsi elemzői a térségi országok idei évi állampapírpiaci kilátásairól készítettek. A hátradőlés például azért nem indokolt, mert az idén refinanszírozandó magyar államadósság GDP-arányosan a második legmagasabb a régióban, miközben a magyar adósság bóvli kategóriába süllyedése miatt a befektetői bázis jelentős részét elveszíthette az ország. Az is fokozott aggodalomra ad okot, hogy a magyar államadósság átlagos kamatterhe a régión belül a legközelebb esik ahhoz a szinthez, amely az Erste Bank elemzői szerint már kritikusnak számít az államadósság hosszabb távú fenntarthatósága szempontjából.

Ha a jelenlegi 7,5 - 8,5% körüli szinten ragadna a magyar állampapírpiaci hozamkörnyezet, akkor az adósság átlagos kamatterhe (más tényezők változatlansága mellett) hozzávetőlegesen egy éves távon már elérné a kritikus határt. Ez a szempont is azt támasztja alá, hogy a magyar kormánynak valóban érdeke a minél hamarabbi megállapodás a nemzetközi szervezetekkel a hitelkeretről. Az ugyanis a befektetői bizalom növelésén keresztül leszoríthatja a magyar hozamokat és ezzel együtt megnyithatja az utat a jegybanki kamatcsökkentések előtt is.

Óriási többlettel kezdte az évet a költségvetés (3.)

107,3 milliárd forintos többletet produkált a költségvetés (helyi önkormányzatok nélkül) az idei év első hónapjában - közölte a Nemzetgazdasági Minisztérium kedd délutáni államháztartási gyorstájékoztatójában. A korábbi évekhez képest kimagasló többlet elsősorban az adóbevételek megugrásának egyszeri hatásával magyarázható.

Nincs. Semmi. Baj.

15 éve nem indult ilyen jól az év, már mint ami az amerikai részvénypiacok teljesítményét illeti, a vezető benchmarkok némelyike több éves csúcson áll. A befektetők már hetek óta figyelmen kívül hagyják a makrogazdasági kockázatokat, az európai adósságválságot, az esetleges görög csődöt, a kínai lassulástól való félelmek is alábbhagytak. De mire ez a jó hangulat, miért emelkednek a részvényindexek újabb és újabb csúcsokra? Összefoglaltuk azokat a fontosabb makrogazdasági, vállalati és technikai érveket, amelyek az előző hónapok részvénypiaci raliját igazolják, és amelyek akár további emelkedést vetíthetnek előre.

Öveket becsatolni, rózsaszín szemüvegeket feltenni!

Az MNB junior elemző / elemző munkatársat keres (x)

A Magyar Nemzeti Bank Monetáris stratégia és közgazdasági elemzések terület közreműködik az MNB monetáris politikai döntéseinek megalapozásához szükséges közgazdasági elemzések elvégzésben, a jegybanki monetáris politikát irányító testület és a jegybank felső vezetése részére döntés-előkészítő anyagok, javaslatok kidolgozásában, a monetáris politika vitelét támogató jelzőszámok, előrejelzések kidolgozásában. A szakterület sokirányú szakmai munkájának megismerésére a követező - az MNB honlapján is megtalálható - kiadványok biztosítanak lehetőséget: Jelentés az infláció alakulásáról, Elemzés a konvergenciafolyamatokról, MNB Füzetek ill. MNB Háttértanulmányok. c. kiadványsorozatok.

Felfelé tápászkodnak a földről a hedge fundok

A múlt év meglehetősen gyászos teljesítményt hozott a legnagyobb hedge fundoknál, az idei évben kibontakozó részvénypiaci fordulat azonban ismét visszaállíthatja az ágazatba vetett befektetői bizalmat - írja a CNBC.

Tovább nő a feszültség a piacokon (Quaestor)

Az előttünk álló héten egyre hangsúlyosabbá válhat a kedvező amerikai makrogazdasági adatok és a súlyosbodó európai adósságproblémák közötti ellentmondás, így amíg nem rendeződik a görögországi helyzet, kérdésessé válhat a további erősödés a nemzetközi részvénypiacokon.

A 275 alatti euró már fájna a magyar exportőröknek

Az elmúlt fél évben az euróval szemben bekövetkezett jelentős régiós devizagyengülés nyomán januárban átlagosan 10%-kal voltak gyengébbek a térségi fizetőeszközök attól a szinttől, ami az itteni exportőr cégek számára már nyereséges működést jelent - derül ki a Citi napokban közzétett felméréséből. Ebben összesen 211, lengyel, cseh és magyar székhelyű céget kérdezett meg a bank és magyarországi vállalkozások válaszai azt tükrözik, hogy megítélésük szerint 275-ös euróárfolyam "fájna" nekik, azaz ennél erősebb forintárfolyam már hátrányos lenne számukra versenyképességi szempontból.

Enyhülő piaci feszültségek - Fellélegezhetnek a hedge fundok?

A tavalyi évben a részvénypiacokon jelentősen megnőtt a korreláció, ami nagyban megnehezítette a portfóliómenedzserek dolgát, a diverzifikációból származó előnyök ugyanis komoly mértékben lecsökkentek. Ez most megváltozni látszik, a makrogazdasági kilátásokkal kapcsolatos félelmek enyhülésével ugyanis megint előtérbe kerülnek a vállalati fundamentumok - írja a Reuters.

Lengyelországban 2,5 százalékos GDP-növekedést várnak

Reálisnak tűnik, hogy a lengyel GDP idei növekedési üteme eléri a 2,5 százalékot, mert az Európai Központi Banknak köszönhetően stabilizálódik a helyzet Európában, így Lengyelországban is - mondta csütörtökön Jacek Rostowski pénzügyminiszter a TokFM hírrádióban. A kormány makrogazdasági politikáját a miniszter a Rzeczpospolita napilapban mutatta be.

Mr. DAX: az összeomlás szélén állunk

Két út áll előttünk: vagy létrehozzuk az Európai Egyesült Államokat vagy szétesik az eurózóna és vele együtt az euró is eltűnik, véli Dirk Müller, alias Mr. DAX. A 2009-ben elkezdődött ralit helyesen előre jelző guru szerint a politikusok kevés jó lépést tettek eddig a válság megoldásának irányába, azt viszont nekik köszönhetjük, hogy a bajba jutott országok a rájuk kényszerített megszorítások miatt még nagyobb válságba sodródnak. Sajnos nem tanulunk a történelemből, az 1930-as években Németországban (weimari köztársaság) már megpróbálkoztak a "válságspórolással", az eredmény gazdasági összeomlás és a társadalom durva radikalizálódása lett, emlékeztet Müller. Mindeközben már-már euforikus a hangulat a világ tőzsdéin, a makrogazdasági kockázatokat figyelembe véve azonban komoly zuhanás jöhet még a piacokon.

Lendületesen indították a februárt az amerikai tőzsdék

Kiválóan kezdték február első napját az amerikai tőzsdék, mindhárom vezető tőzsdeindex emelkedéssel zárt. A kedvező hangulatot ezúttal a makrogazdasági adatok táplálták.

Most eldőlhet, mennyire gondolja komolyan a harcot a svájci jegybank

Szerda hajnalban a legerősebb szintre kapaszkodott a svájci frank az euróval szemben azóta, hogy a Svájci Nemzeti Bank tavaly szeptemberben bevezette az 1,20-as szintnél az árfolyamküszöböt. A frank utóbbi hetekben látott fokozatos erősödése amellett következett be, hogy több svájci gazdasági fundamentum alapján is arra számíthatnak a befektetők: a jegybanknak meg kell védenie az árfolyamküszöböt és lehetőség szerint el kellene érnie a frank gyengülését. Szokatlan módon a frank fokozatos erősödésében a jegybank élén történő személyi változás lényeges szerepet játszik és amíg ez az ügy nem rendeződik, addig könnyen elképzelhető, hogy a piac teszteli a jegybank elszántságát az árfolyamküszöb megtartására. Ha a tesztre valóban sor kerül, akkor valószínűleg a jegybank minden erejét beveti és képes lesz megvédeni az árfolyamküszöböt. Ez a magyarországi frankhitelesek szempontjából is (részben) nyugtató fejlemény lenne.