Folytatódik az amerikai ingatlanpiac mélyrepülése (2.)

Mind a megkezdett házépítések, mind a kiadott építési engedélyek száma tovább csökkent februárban az Egyesült Államokban, az utóbbi jóval a várt felett. A friss adatok az ingatlanpiaci korrekció folytatódását jelzik, és egyben újabb kedvezőtlebn hírt jelentenek a reálgazdasági folyamatokról és a növekedési kilátásokról is.

Vegyes inflációs adatok az USA-ból (2.)

Havi alapon a piac várakozásoknak megfelelően a termelői árindex 0.3%-os emelkedésről számolt be a Kereskedelmi Minisztérium februárban, inflációs szempontból viszont kedvezőtlen, hogy a volatilis élelmiszer- és energiaárak nélküli index várt feletti mértékben, 0.5%-kal emelkedett februárban a januári 0.4 százalékos drágulást követően.

Nyögvenyelős korrekció, partvonalon a befektetők

A Dow Jones tegnapi emelkedése és újabb negatív hírek hiánya meghozta a vételi kedvet az európai börzéken. A piaci befektetők leginkább a ma esti Fed kamatdöntésre fókuszálnak, melytől mostanra már 100 bázispontos kamatcsökkentést várnak. A régióban a lengyel WIG 20 1, a cseh PX 1.3, az orosz RTS 0.1%-kal emelkedett, az elmúlt napokban alulteljesítő BUX pedig 2.2%-kal került feljebb. Az orosz piac erőtlen emelkedése az olajár tegnapi jelentős mértékű hanyatlásával lehet összefüggésben.

Újabb agresszív Fed kamatvágás jöhet? (előzetes)

Akár 100 bázispontos kamatvágásra is sor kerülhet a Fed Nyíltpiaci Bizottságának (FOMC) ma esti döntésén. Múlt héten még 50-75 bázispontos kamatcsökkentést áraztak a piacok, a Bear Stearns bukása és a Fed vasárnapi rendkívüli lépése óta azonban az elemzők többsége 100 bázispontos vágásra számít. Egyes előrejelzések azonban még egy ennél agresszívabb kamatcsökkentés lehetőségét sem zárják ki.

A recesszió már december óta tart?

A legfontosabb reálgazdasági mutatók szerint az amerikai gazdaság recessziója már decemberben elkezdődött, bár a hivatalos állásfoglalás csak néhány hónap múlva várható. Definíció szerint technikai értelemben vett recesszióról akkor beszélünk, ha két egymást követő ütemben negatív a gazdaság növekedési üteme, a National Bureau of Economic Research elemzői szerint viszont a foglalkoztatottsági, a jövedelmi, az értékesítési és a kibocsátási szint visszaesése egyértelműen jelzi, hogy az amerikai gazdaság recesszióba került.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Itt a nagy fordulat? - Azért csak óvatosan

A pénteki esést követően tovább hanyatlottak nyitást követően az amerikai részvényindexek, azonban mostanra fordulat van kibontakozóban, a Dow Jones már pluszban áll. A híradások sorra a Bear Stearns összeomlásáról, illetve JP Morgan általi felvásárlásáról szólnak, miután az ötödik legnagyobb amerikai befektetési bank likviditási problémái további félelmeket gerjesztettek a befektetőkben a hitelválság tovagyűrűzésével kapcsolatban. Úgy tűnik azonban, hogy mindez kevés volt ahhoz, hogy a korábbi lokális minimumszintek is elessenek a Dow Jones chartján. Az európai részvényindexek továbbra is tetemes, bár csökkenő mértékű 3% körüli esést mutatnak, és a régióban is hasonló mértékű csökkenések figyelhetők meg.

5 hónapos mélyponton az USA ipari termelése (2.)

Februárban várt feletti, 0.5 százalékos visszaesést jelzett az Egyesült Államok ipari termelése az előző hónaphoz képest. A kapacitáskihasználtsági mutató 81.5 százalékról 80.9 százalékra csökkent.

A vártnál több hosszú távú tőke áramlott az USA-ba (2.)

Januárban (swapok nélkül) 62 milliárd dollárnyi hosszú távú tőke áramlott Amerikába, ami jóval több volt az előzetes várakozásoknál (+50 milliárd). A decemberi 56.6 milliárdos érték után ez enyhe meglepetést okozott a piacon.

Máris kamatot vágott a Fed! - Történelmi lépés (3.)

Az igen negatív piaci körülményekre tekintettel rendkívüli lépések bejelentésére szánta el magát vasárnap esti közleményében az amerikai jegybank szerepét betöltő Fed. Az intézmény 94 éves története során példátlan módon mától hat hónapig engedélyezi, hogy a bankokon kívül az elsődleges értékpapírkereskedő cégek is közvetlenül tőle vehessenek fel hitelt azon kamatláb mellett, amely mellett eddig a kereskedelmi bankoknak adott közvetlenül hitelt. Ezt a kamatlábat (diszkontráta) egyébként 25 bázisponttal 3.25%-ra csökkentette tegnap és a hitel maximális futamidejét az eddigi 30 napról 90 napra emelte. Az értékpapírcégeknek nyújtott hitelért cserébe a befektetési kategóriába tartozó fedezetek széles körét elfogadja a Fed. A jegybank bejelentésében áldását adta a Bear Stearns felvásárlására a JP Morgan által, amelyhez 30 milliárd dollárnyi hitelt is ad.

Ezt a békát le kell nyelnünk - negatív reálhozamok a nyugdíjpénztáraknál

Meglehetősen gyenge évet tudhat maga mögött a hazai magánnyugdíjpénztári ágazat, a pénztárak ugyanis 2003 óta először negatív átlagos reálhozamot értek el, a vagyonuk tehát a magas inflácó következtében veszített értékéből. A legjobb és legrosszabb hozamok közötti különbség ráadásul soha nem látott alacsony szintre csökkent, ami arra utal, hogy a péntzárak nem szívesen keresnek külön utakat maguknak. A nyugdíjmegtakarítások terén ugyanakkor egy év elenyészően rövid idő, hosszú távon pedig a választható portfóliók révén lényegi különbség alakulhat ki az egyelőre meglehetősen együttmozgó ágazatban.

Jön az újabb Fed ülés - mi lesz még?

Ezen a héten minden bizonnyal az amerikai makrogazdasági jelentésre irányul majd a befektetők figyelme. A hét legfontosabb eseménye a Fed kedd esti kamatdöntése lehet, mellyel kapcsolatban megoszlanak a vélemények. Pénteken az Egyesült Államokban és Nyugat-Európában is minden piac zárva tart, addig azonban számos friss statisztika lát majd napvilágot. Hazai vonatkozásban csütörtök kivételével minden nap számíthatunk újabb makrogazdasági eseményre.

Tovább zuhan az amerikai fogyasztói bizalom

Az előzetes adatok szerint a várakozásoknak megfelelően 70.5 pontra esett márciusban a michigani körzet fogyasztói bizalmi indexe. Ez arra utal, hogy tovább folyatódik a pénz- és tőkepiaci turbulenciára visszavezethető zuhanás, ami tartós nyomot hagyott a fogyasztókban. A jelenlegi helyzetmegítélés javult, míg a kilátásokkal kapcsolatos várakozások romlottak.

Swatch: kétszámjegyű növekedés, romló kilátások

Az elmúlt három év legalacsonyabb ütemű profitnövekedését könyvelhette el a svájci óragyártó, a Swatch 2007 második félévében, amely a japán piacon tapasztalható keresletcsökkenésnek és termelési problémáknak tudható be. A Swatch profitja nem érte el az elemzői konszenzust, a gyorsjelentés hatására a társaság részvényei 4.1%-kal értékelődtek le.

Mi várható a kötvénypiacon? Hit és fundamentumok

Az ING Investment Management elemzőinek stabil meggyőződése, hogy a kötvénypiacokon (főleg technikai okokra visszavezethető) eladási hullám most nem tesz különbséget a vállalati kötvények között. Még a nagyon stabil fundamentumokkal rendelkező kötvényeket is eladják a befektetők. Amint a most megfigyelhető volatilitás alábbhagy majd, a piacok újra a minőségi kötvényekre fognak fókuszálni, ami a kötvényportfolióinkban is jelentős értéknövekedést fog eredményezni. Kövényportfolió kezelőink továbbra is a kockázatosabb papírokat preferálják.

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Nem kímélték a magyar piacot sem

A Carlyle hedge fundjának bedőlése ismét felélesztette a recessziós félelmeket és a hitelpiaci válság továbbterjedésének hatásaival kapcsolatos bizonytalanságot, aminek nyomán az egész napot kedvezőtlen részvénypiaci hangulat jellemezte. Azonban a magyar börze zárása előtt nem sokkal a tengerentúli részvényindexek meredeken felfelé vették az irányt, már alig 1%-os mínuszban tartózkodnak. Európában a német DAX index 2.1%-kal, a francia CAC-40 1.9%-kal, a brit FTSE-100 pedig 1.8%-kal került lejjebb. A globális befektetői hangulat elől a régiós részvénypiacok sem menekülhettek, a lengyel WIG-20 3.2%-ot, a cseh PX 1.8%-ot, az orosz RTS pedig 1%-ot esett. A BUX 2.4%-os, mínuszban, 21,975 ponton fejezte be a mai napot.

Délután sem csillapodtak a kedélyek - közel 3%-os mínuszban Európa

Nem nyugodtak meg a kedélyek a délután folyamán sem az európai piacokon, a reggel jelentős mínusszal nyitó indexek a nap további részében csak oldalaztak és az amerikai részvénypiacok nyitását követően tovább folytatták lejtmenetüket. A mai napon ismét a pénzügyi szektor került a befektetők fókuszába, miután a Carlyle egy jelzálog fedezetű értékpapírokba fektető hedge fundjának bedőlését jelentette be tegnap este. A délután napvilágot látott amerikai makroadatok nem befolyásolták érdemben az egész nap uralkodó kedvezőtlen befektetői hangulatot. Az irányadó amerikai indexek 1.5% körüli mínuszban tartózkodnak jelenleg, eközben a német DAX 2.8%-os, a francia CAC-40 2.9%-os, a brit FTSE-100 pedig 2%-os gyengülést mutat.

Eséssel indíthat Amerika

A tegnapi csökkenést követően ma további mínuszos nyitásra engednek következtetni az amerikai határidős részvényindexek, melyek közül a Dow Jones 150, a Nasdaq 20, az S&P 500 17.3 pontos csökkenést mutat. A nyitás előtt megjelent makroadatok közül a kiskereskedelmi statisztika negatív, a munkanélküliségi és importár index pozitív meglepetést hozott.

Negatív meglepetés az USA-ban: ismét zuhant a kiskereskedelmi forgalom

Februárban 0.6 százalékkal zuhant az amerikai kiskereskedelmi forgalom, ami jóval elmarad a piaci konszenzustól, az előrejelzések +0.1 százalék körüli értékről szóltak. Autók nélkül a várakozásokkal összhangban 0.2 százalékos forgalomemelkedést mértek.