Várt alatti Rába negyedév, de nem ez a fontos

A várakozásoktól elmaradó számokkal rukkolt elő a Rába a tegnap este közzétett gyorsjelentésében, azonban a fenyegető világgazdasági recesszió tekintetében a befektetőket vélhetően sokkal inkább foglalkoztatja az, hogy a menedzsment mit mond majd a ma tartandó elemzői és sajtótájékoztatón.

A részvény jelenleg nem drága és nem is olcsó, azonban a jövőbeli elemzői profitvárakozások vélhetően további csökkenés elé néznek.

A gyorsjelentés főbb pontjai:

• A bevétel 10%-ot esett, ez a dinamika 5 éves mélypontot jelent
• A hazai forgalom 20%-os csökkenését vélhetően szezonális hatások okozták
• Nagyon komolyan takarékoskodik a társaság, az értékesítési költségek több mint 30%-kal húzódtak vissza
• A forint negyedév végi hirtelen gyengülése miatt a fedezeti ügyleteken jelentős nem realizált veszteség keletkezett
• Mindeközben újra realizált mintegy egymilliárd forint nyereséget a cég a fedezeti ügyleteken
• A tőketartalékból 11 milliárd forint az eredménytartalékba került át

Földbe döngölték a BUX-ot!

A mai nap a korrekcióról szólt mind Európában, mind a régióban, az indexek a tegnapi emelkedést bőven vissza adták, rólunk nem is beszálve. Kína nem sokáig tudta fűteni a piacokat, mostanra ismét a globális recesszióval és a vállalati profitkokkal kapcsolatos aggodalmak dominálták a kereskedést. Itthon egy két hazai specifikum is borzolta a kedélyeket, mely oda vezetett, hogy a BUX igen jelentős, 6.1%-os eséssel zárta a napot az átlagosnál alacsonyabb, 16.4milliárd forintos forgalom mellett. Nálunk csak az oroszok voltak képesek nagyobbat esni, az RTS közel 11%-ot szakadt.

Időben érkezik a kínai csomag?

Igencsak pesszimisták a Royal Bank of Canada elemzői a hétvégén bejelentett kínai gazdaságélénkítő csomaggal kapcsolatban. Meglátásuk szerint ugyanis a fő kérdés ez esetben az, hogy időben érkezett-e a válasz a kínai kormány részéről. Az RBC szakértői szerint a csomag nem tudja megállítani a kínai gazdaság jövő évi lassulását (7.5%-ra eshet a növekedési ütem), és időbe telik, amíg hatása érezhetővé válik a gazdaságban.

Európa: zajlik a korrekció

Tegnap mindenki ünnepelt, ma pedig ennek a fordítottját láthatjuk a részvénypiacokon, ami részvény, azt gyakorlatilag adják a befektetők, kevés kivételtől eltekintve. A főbb nyugat-európai részvényindexek a nyitás óta masszív mínuszban tartózkodnak, ez délutánra sem változott meg. A várt feletti ZEW konjunktúraindex mellett a Vodafone kedvező negyedéves gyorsjelentése sem tudta felvidítani a piaci szereplőket, melynek hatására a német DAX 2.5, a francia CAC-40 2.9, az angol FTSE 100 pedig 2.2%-ot esett.

Átszakad egy újabb gát? - Megállíthatatlanul zuhan az olaj ára

Ahogy tegnap az amerikai kereskedési nap végén, ma délután is 60 dollár alá esett az olaj ára egy kis időre. Jelenleg a jegyzések közel 3%-os mínuszban forognak 60.5 dolláron, miközben a Financial Times szerint igaz volt az a pletyka, mely szerint Mexikó előre eladta a jövőbeli olajkitermelését.

Na ennyit az emelkedésről!

Sajnos ma sem számíthatunk sok jóra az USA-ban, legalábbis a határidős indexek jelenlegi állása alapján. A kína rali már tegnap kifulladt a tengerentúlon, a helyét minden bizonnyal a recesszióval és a vállalati profitokkal kapcsolatos aggodalmak veszik át. A Dow futures 151, az S&P futures 16, a Nasdaq futures pedig 21 pontos mínuszban tartózkodik a nyitást megelőzően.

Komoly rubelgyengülés jöhet a következő hónapokban!

Miután tegnap nem zárta ki a rubelárfolyam eddiginél "rugalmasabb" alakulását, illetve további gyengülését az orosz jegybankelnök, ma reggel - az időzítés szempontjából némi meglepetésre - mintegy 1%-os mértékű rubelleértékelődést engedélyezett az intézmény. Az orosz fizetőeszköz a masszív tőkekivonás mellett is azért tudott stabil maradni az elmúlt egy hónapban a dollárból és euróból álló kvázi devizakosárhoz képest, mert a jegybank hatalmas intervenciókkal támasztotta az árfolyamot. A devizatartalékok azonban apadóban vannak, így a jegybank nem tudott mást tenni, mint engedni a piaci nyomásnak. Részben emiatt, részben a nyersanyagárak komoly esése miatt a piac további 10-20%-os rubelleértékelődésre számít a következő 6-9 hónapra.

Nem ülhetünk zsebre tett kézzel, mert a nyugdíjunkról van szó!

A Nyugdíj és Időskori kerekasztal által készített legújabb tanulmányából egy hosszú távon fenntarthatatlan nyugdíjrendszer képe rajzolódik ki, külső beavatkozás hiányában pedig fennáll a veszélye annak, hogy majdnem fél millió nyugdíjasnak kell majd 2050-ben mai értéken számolva 30 ezer forintból, vagy annál kevesebből élnie. A jövőben egyre nagyobb jelentősége lesz az iskolázottságnak, hiszen megfelelő jövedelem és szolgálati idő hiányában csak az államtól várhatnak segítséget a majdani nyugdíjasok.

A régióban is folyik a likvidálás, az oroszok már 9%-ot estek

Repkednek a mínuszok a régióban, miután a részvénypiaci hangulat meglehetősen komorrá vált a globális recesszióval és annak vállalati profitokra gyakorolt negatív hatásával kapcsolatos aggodalmak újjáéledésének köszönhetően. A hazai tőzsde ma is hátul kullog, köszönhetően a magyar specifikumoknak - Robin Hood adó, bankmentő csomag - , nálunk csak az oroszok tudtak nagyobbat esni. A BUX 5.5%-kal értékelődött le a mai kereskedésben az elmúlt hónapok átlagától lényegesen elmaradó, 8.9 milliárd forintos forgalom mellett.

Ki mit mond a vártnál jobb inflációs adat után? - Elemzői reakciók (2.)

A várttól kissé elmaradó, 2006 augusztusa óta a legalacsonyabb éves alapú fogyasztói árdrágulásról tett közzé adatot a KSH, miközben az inflációmérséklődés belső szerkezete is kedvezőnek mondható. A piac figyelme a jó adat után egyre inkább arra irányulhat, hogy mikor vághat először kamatot az MNB. Az főként a továbbra is igen bizonytalan nemzetközi pénz- és tőkepiaci környezettől, így a forint árfolyamától függhet. A következő jegybanki inflációs jelentés novemberben fontos iránymutatás lehet. A mai adatközléssel kapcsolatban érkezett elemzői kommentárok száma a Portfolio.hu angol oldalán folyamatosan bővül, és azok teljes terjedelemben is csak ott olvashatók.

Európa is esik, ahogy kell

Nem tartott sokáig a kínai csomag indukálta rali a részvénypiacokon, mára ismét felülkerekedtek a recesszióval és annak vállalati profitokra gyakorolt hatásával kapcsolatos aggodalmak. A lejtmenetet a Vodafone kedvező gyorsjelentése csak tompítani tudta, a főbb benchmarkok közül a német DAX 2.3, a francia CAC-40 2.2, at angol FTSE 100 pedig 1.8%-os mínuszban mozog jelenleg.

Richter: mi van az orosz piacon? Változtak a kilátások!

Bogsch Erik, a Richter vezérigazgatója a társaság mai, gyorsjelentést követő tájékoztatóján elmondta, hogy az orosz piacon a kisker forgalom a piaci átlagnak megfelelő volt. Az orosz bevétel csökkenését a nagykereskedők készlet leépítéseinek tudja be a társaság.

Semmi sem kedvez az eurónak?

Mérsékeltebb mozgásokat mutattak a főbb devizák a hétfő esti és kedd reggeli kereskedésben, amiből leginkább a japán jen került ki győztesen, mivel az euróval és a dollárral szemben is erősödni tudott. A közös európai valuta veszített értékéből a dollárral szemben is, a befektetői hangulat romlásából ugyanis a dollár profitál.

Minimális plusz jutott ki mára, bezzeg az oroszok...

A kínai csomag fűtötte emelkedés délutánra némileg alábbhagyott a részvénypiacokon, bár Európa jelenleg is komoly plusszban tartózkodik, a régióban már megérkeztek az eladók. Sokáig úgy tűnt, hogy mi sem ússzuk meg, azonban a végére enyhe, 0.2%-os pluszba húzták a hazai benchmarkot. Az optimizmus a nap folyamán végig erősen limitált volt a hazai parketten, mely annak volt köszönhető, hogy a Moody’s után ma reggel a Fitch is leminősített minket, mondván hogy súlyos lesz a magyar gazdaság recessziója, illetve a válságot követő makrogazdasági egyensúlytalanság kiigazítása. Egy valaminek azonban örülhetünk, mégpedig annak, hogy a forint 266-ig erősödött az euróval szemben.

Drágábbak lehetnek a devizahitelek

Egy eddig szinte észrevétlen költségelem rendkívül nagy emelkedése miatt elképzelhető, hogy 2-3 hónap múlva jelentős havi törlesztőrészlet-emelkedéssel szembesülnek a magyarországi háztartási devizahitelesek. Mindez úgy is bekövetkezhet, hogy közben a forint viszonylag stabil marad és a külföldi devizák kamattartalma még csökken is. A kormány és a nagy kereskedelmi bankok által múlt pénteken bejelentett megállapodás némileg segíthet a helyzeten, de a jelek szerint a kormány inkább csak látszólag akarja megvédeni a devizaadósokat a növekvő pénzügyi terhektől.

"Olyan még nem volt, hogy egy válság örökké tartson!"

A következő egy év kritikus lesz Magyarország számára, a recesszió mértéke pedig a hónapok óta tartó forráshiányos helyzet és a fertőzés miatt súlyosabb lehet az indokoltnál - hangzott el Dr. Felcsuti Péter, a Bankszövetség elnökének a 2008-as Pénztárkonferencián tartott előadásában. A jövőben az állam szerepének felértékelődésére lehet számítani, hiszen a mostani válság bizonyította be, hogy állami beavatkozás nélkül a piac nem tud a válságon túllendülni.

Idén elmarad a gyorsulás, jövőre durva recesszió jöhet Magyarországon (RBC)

Ismét komoly mértékben rontotta a Royal Bank of Canada az idei és jövő évi magyar gazdasági kilátásokat. Az RBC Capital Markets elemzői csapata pár héttel korábban már megfogalmazta recessziós jóslatát, akkor még 0.5%-os GDP-csökkenést vetítettek előre 2009-re. Ezúttal azonban még komorabban látja Magyarország jövőjét az RBC, ugyanis meglátása szerint jövőre 2%-kal zsugorodhat a magyar gazdaság. Az RBC elemzői szerint még azzal sem vígasztalódhatunk, hogy idén gyorsul a gazdaság.

IMF: sok vagy kevés a jóból?

Nem csak Magyarországnak szól a várakozások feletti IMF keret, aminek jelzés értéke van a spekulatív tőkével szemben, de nekünk kell visszafizetnünk a hitelt, már amennyiben felhasználjuk - figyelmeztet Baki Zoltán, a Bank Gutmann magyarországi igazgatója. Ráadásul a nemzetközi tapasztalatok szerint a Valutaalap beavatkozása a jövőre nézve sem mindig jó jel. Kedvező törlesztésre esélyünk sincsen hosszú távú gazdasági program nélkül, a hitel-megállapodás részleteinek ismeretének hiányában pediglen hogyan, s miként lehet tervezni? Az elmúlt évek gazdaságpolitikai alaptézisei összeomlásának hatását a világgazdaság sem heverheti ki egykönnyen. A gondok forrásának számító tézis - "a piac tökéletes tőke allokáló mindenhatósága" - kudarcát követően, új megközelítésre van szükség. A derivatív piacok leépítése évekig tart, miközben a magas volatilitás újabb válságokat hozhat a szakember szerint.

A német ingatlanalapok sem fizetnek - Nem csak Magyarországon áll a bál

Ahogy korábban beszámoltunk róla, a PSZÁF 10 napra felfüggesztette a magyarországi befektetési alapkezelők által kezelt nyíltvégű ingatlanalapok és ingatlanalapok alapjai befektetési jegyeinek forgalmazását. A magyar piacon példa nélküli esettel állunk szemben, folytatódik tehát a dráma - jut eszébe joggal a válsághíreken edződött olvasónak. De valóban ekkora a baj?

Bár Magyarországon valóban soha nem volt szükség hasonló lépésre a nyílt végű ingatlanalapok történetében, azonban nemzetközi szinten egyáltalán nem egyedülálló esetről van szó: a német nyíltvégű alapok piaca múlt hétre ugyanis gyakorlatilag befagyott, miután az elmúlt 2 hétben 12 alapkezelő jelentett be kifizetési moratóriumot a befektetők masszív tőkekivonási rohamát követően. Az alapkezelők a turbulens piaci körülményekkel és a többi alapkezelő hasonló bejelentéseivel indokolták az alapok befagyasztását, amellyel a több tízmilliárd milliárd eurós német nyílvégű alappiac gyakorlatilag az összeomlástól menekült meg. Az események ráadásul kísértetiesen hasonlítanak a 2005-2006 év fordulójára, amikor is az értékelési botrányoktól zajos német alappiacól hasonló vehemenciával vonták meg bizalmukat a befektetők.

Új pályára kerül a magyar gazdaság

A GKI Gazdaságkutató Zrt.-nek az Erste Bank együttműködésével készült előrejelzése szerint a radikálisan megváltozott világgazdasági körülmények között a magyar gazdaság is teljesen új pályára kerül. A pálya fő jellemzője, hogy a belső és külső pénzügyi egyensúly - kényszerűen - még a korábban szándékoltnál is erőteljesebben javul, viszont a gazdaság lényegében stagnál, a munkanélküliség nő, a foglalkoztatás és az infláció csökken.