Kik a nyertesei az állampapír-őrület lecsengésének? Itt a válasz!
2022 utolsó negyedévében kezdett el igazán beindulni a magyarok állampapír-őrülete, azon belül is elsősorban a Prémium Magyar Állampapírt keresték, amihez a meglóduló infláció nagyban hozzájárult, valamint az is, hogy az ÁKK vonzóbb kamattal kezdte el kínálni a konstrukciót. Bár a növekvő trend az állampapírpiac egészét nézve még kitart, a PMÁP iránti kereslet az utóbbi hónapokban látványosan alábbhagyott. Ennek oka elsősorban a kamatozás feltételeinek a megváltozása, tavaly november óta ugyanis a PMÁP az első kamatperiódusra fix kamatot fizet, amivel az állam el tudja kerülni a 2023-as infláció fájó hatását a kamatkifizetésekben.
Ezzel párhuzamosan érdekes folyamatok zajlanak a befektetési alapok piacán: tavaly is többször rámutattunk, milyen elképesztő összegek mentek kötvényalapokba: egy év alatt ez a kategória több mint 2000 milliárd forintnyi friss megtakarítást vonzott be, ami sosem látott rekord. A felfutó értékesítésre több tényező is hatott: a szocho bevezetését megelőző befektetői kereslet, az aktívabb értékesítési csatornák, valamint a vonzó hozamok, ami a csökkenő hozamkörnyezetnek volt köszönhető (a csökkenő hozamok pozitívan hatnak a kötvényalapok árfolyamára).
Mindez oda vezetett, hogy a befektetési alapokban kezelt vagyon tavaly év végére átlépte a 14 ezer milliárd forintot, a csak a lakosság kezében lévő befektetési jegy állomány pedig január végén a 9000 milliárdot.
A negyedéves tranzakciók is alátámasztják, hogy tavaly már csökkenésnek indult az állampapírok iránti kereslet, miközben a befektetési alapok értékesítése erős maradt:
Ez a kimagasló érdeklődés az idei év első negyedévében is jellemezte a befektetési alapokat, a BAMOSZ-on elérhető információk szerint a főbb kategóriákba az első három hónapban több mint 1000 milliárd forintnyi megtakarítás folyt be (a befektetési jegy forgalom nagyjából megfeleltethető a nettó értékesítésnek).
A kötvényalapok továbbra is dominálnak, a forintos és devizás sorozatokat is nézve csak ebbe a kategóriába több mint 460 milliárd forint áramlott be, vagyis a teljes kereslet közel 50%-a itt csapódott le.
Ha csak a forintos, lakossági sorozatokat nézzük a továbbiakban, láthatjuk, mely alapok a nyertesei a lecsengő PMÁP-őrületnek:
a legtöbb friss pénz az év első három hónapjában az OTP Optima kötvényalap A sorozatába áramlott, de az első három helyen végig rövid kötvényalapokkal találkozhatunk.
Az Optima tavaly is a legkeresettebb alap volt itthon, nem véletlen, hogy ez az egyetlen olyan sorozat, amelynek kezelt vagyona meghaladja az 1000 milliárd forintot (ennek nagy része tavaly folyt be az alapba).
A listát megnézve feltűnik a kötvényalapok dominanciája, de azért felfért tőkevédett, abszolút hozamú, vegyes és ingatlanalap is a legtöbb pénzt bevonzó sorozatok 15-ös listájára.
Fontos hangsúlyozni, hogy bár tavaly nagyon szép hozamokat értek el a kötvényalapok, az idei első negyedévben már visszafogottabb teljesítményekkel találkozhattunk, ennek okairól bővebben itt és itt írtunk.
| A legnagyobb bef. jegy forgalommal rendelkező alapok az első negyedévben* | ||||
| Alap neve | Alapkezelő | Bef.pol szerinti kategória | Bef.jegy forgalom (mrd ft) | Kezelt vagyon (mrd ft) |
| OTP Optima A | OTP | Kötvény/Rövid kötvény | 180,6 | 1 081,5 |
| Erste Kamatoptimum Nyíltvégű | Erste | Kötvény/Rövid kötvény | 65,3 | 180,4 |
| MBH Bázis Hazai Rövid Kötvény A | MBH | Kötvény/Rövid kötvény | 57,1 | 130,4 |
| Erste Nyíltvégű Bázis | Erste | Kötvény/Rövid kötvény | 38,2 | 316,9 |
| Eurizon Start Tőkevédett | Eurizon | Tőkevédett | 30,9 | 355,7 |
| Erste Megtakarítási Alapok Alapja | Erste | Vegyes/Kiegyensúlyozott | 28,5 | 124,3 |
| K&H Aranykosár | KBC AM | Kötvény/Rövid kötvény | 28,5 | 167,3 |
| HOLD Széf Abszolút Hozamú | Hold | Abszolút hozamú | 27,9 | 81,7 |
| OTP Prémium Trend Klasszikus | OTP | Vegyes/Óvatos | 22,6 | 172,4 |
| K&H Állampapír felelős befektetés | KBC AM | Kötvény/Rövid kötvény | 16,9 | 350,3 |
| MBH Feltörekvő Piaci Kötvény | MBH | Kötvény/Szabad futamidejű | 14,3 | 18,1 |
| OTP Prémium Klasszikus | OTP | Vegyes/Óvatos | 13,8 | 74,5 |
| Raiffeisen Etalon Származtatott A | Raiffeisen | Abszolút hozamú | 13,4 | 27,6 |
| OTP Ingatlan A | OTP | Ingatlan/Közvetlen | 13,2 | 520,7 |
| OTP Spectra Alapba Fektető Alap | OTP | Abszolút hozamú | 12,9 | 65,0 |
| Forrás: BAMOSZ, Portfolio | *2024.03.31-ig | |||
Az alapkezelők sorrendjét nézve pedig az első negyedév alapján a legtöbb pénzt az OTP vonzotta be több mint 330 milliárd forinttal, ezt követi az MBH 137 milliárdja, majd az Erste 106 milliárdja.
A befektetési alapok első negyedéves teljesítményéről, illetve az állampapírpiac aktualitásairól az alábbi cikkeinkben számoltunk be:
Címlapkép forrása: Getty Images
A jelen írás nem minősül befektetési tanácsadásnak vagy befektetési ajánlásnak. Részletes jogi információ