M&A

"Nincs gond, ha az értéket nem a nagy tőkeáttétel adja" - interjú Tüske Tamással

Az elmúlt három hónapban tapasztalható hitelpiaci problémák esetleges iparági hatásairól kérdeztük az Enterprise Investors magyarországi képviselőjét, Tüske Tamást, valamint a cég egyik partnerét, Robert Manz-ot. Véleményük szerint ezen problémák inkább a mega-felvásárlásokra lehetnek hatással, de az olyan régiós befektetéseket, mely nagy növekedési lehetőséggel bírnak, - és az értéket nem a nagy tőkeáttétel adja - nem érintik érzékenyen az eddigi hitelpiaci fejlemények.

Hogyan védekezhet egy cég a felvásárlás ellen?

Ellenséges, a célpont menedzsmentje által nem kívánatos felvásárlási kísérlet meghiúsítása ellen a felvásárolni kívánt cég menedzsmentjének számos eszköz és technika áll a rendelkezésére annak érdekében, hogy megnehezítse a felvásárló cég dolgát. Alábbi írásunkban ezeket a módszereket mutatjuk be.

Az M&A tranzakciók és piaci trendek folyamatosan nyomon követhetőek a portfolio.hu Vállalati Pénzügyek mellékletében.

A portfolio.hu 2007. november 6-án rendezi meg 4. Közép-Kelet Európai Vállalatfinanszírozási és Kockázati Tőke Konferenciáját.

Balul sikerült felvásárlások - kik a legnagyobb vesztesek?

Szinte naponta kerülnek bejelentésre újabb felvásárlások, és az idei évben az M&A aktivitás soha nem látott méreteket öltött. Azonban a vállalatok nem mindig döntenek szerencsésen, amikor a célpontot kiválasztják. A következőkben a Businessweek munkatársai által összegyűjtött ügyleteket mutatjuk be a társaságok legnagyobb "mellényúlásaiból".

A többmilliárd dolláros felvásárlások gyakran fulladnak végül kudarcba, főként ha a személyes kapcsolatok, megérzések, vagy grandiózus változtatási tervek állnak a háttérben. És természetesen az is előfordul, hogy a tanácsadási díjakat növelni kívánó bankárok és ügyvédek nyomására döntenek a vezetők az akvizíció mellett.

Vezetékesben erősít a Vodafone

A Vodafone bejelentette, hogy felvásárolja a Tele2 spanyol és olasz érdekeltségeit, a tranzakció értéke 1.1 milliárd dollárt tesz ki. A Vodafone részvényei 0.1%-kal értékelődtek fel a mai napon.

Történetének legnagyobb felvásárlására vállalkozik az SAP

Az SAP történetének legnagyobb akvizícióját jelentette be a mai napon, amikor nyilvánosságra hozta, hogy 4.8 milliárd euróért felvásárolja a Business Objects szoftvergyártót. Az elmúlt években a német cég legnagyobb vetélytársa, az Oracle különösen aktív volt a felvásárlások tekintetében, miközben az SAP az organikus növekedésre koncentrált. Az utóbbi negyedévekben az Oracle stratégiája kifizetődni látszik, folyamatosan növelni tudta piaci részesedését, miközben az SAP hanyatlott.

A Barclays feladta a harcot...

A Barclays hivatalosan is visszavonta az ABN Amro-ra tett ajánlatát. A tegnapi napon lejárt a holland bankra tett ajánlata, és a cég ezek szerint nem tesz újabb ajánlatot a társaságra, így nagy valószínűséggel a Royal Bank of Scotland viszi véghez a bankok történetének legnagyobb felvásárlását.

"Az árazási szintek minden bizonnyal csökkenni fognak"- Interjú Craig Butcher-ral

A hitelpiacon tapasztalható problémák miatt minden bizonnyal csökkenni fognak a private equity árazási szintek - véli Craig Butcher, a Mid Europe Partners private equity partnere. Ennek ellenére a hatékonyság és a befektetések mértékének növekedése, valamint az M&A tevékenységek felerősödése segíti a felvásárlások létrejöttét magasabb vállalati értékek mellett is.

A portfolio.hu 2007. november 6-án megrendezésre kerülő 4. Közép-Kelet Európai Vállalatfinanszírozási és Kockázati Tőke Konferencia egyik előadója lesz Craig Butcher.

A bankok történetének legnagyobb felvásárlása - elkelt az ABN Amro?

A mai napon bejelentésre kerül a bankok történetének legnagyobb felvásárlása a Wall Street Journal információi szerint. Az ABN Amro megközelítőleg 101 milliárd dolláros felvásárlásával már hónapok óta húzódó harc érhet véget, a Barclays és a Royal Bank of Scotland vezette konzorcium március óta versengett a holland társaságért. A híresztelések szerint az ABN Amro feldarabolásra kerül a konzorcium tagjai között, és az egész európai bankszektor képét megváltoztatja.

Kockázati tőketársaságok kezébe kerülhet a Northern Rock?

Amerikai kockázati tőketársaságok vásárolhatják fel a Northern Rock-ot a Wall Street Journal információi szerint. A J.C Flowers és a Cerberus Capital Management, amelyek már több problémákkal küszködő bankot akviráltak világszerte, külön-külön tennének ajánlatot a hitelezőre. A részvények árfolyama 12%-ot száguldott felfelé a tegnapi nap folyamán, ma pedig már 5.5%-os pluszban tartózkodik.

40%-ot zuhant az M&A aktivitás - aggódjunk?

Az előző negyedévhez képest 40%-kal csökkent az idei év harmadik negyedévében a bejelentett fúziós és vállalatfelvásárlási tranzakciók összértéke a világban - derül ki a Dealogic statisztikájából. Év/év alapon ugyanakkor még mindig 33%-os bővülés látszik és az első kilenc hónap kumulált adatait tekintve még most is úgy tűnik, hogy 2007 minden idők legaktívabb éve lesz M&A szempontból.

“The big bear is behind us" - Interjú a Zentiva pénzügyi igazgatójával

Navigációs szoftvergyártót vásárolna a Nokia

A Nokia történetének legnagyobb felvásárlását hajthatja végre, a híresztelések szerint ugyanis a finn mobilgyártó aktív tárgyalásokat folytat a Navteq navigációs szoftvergyártó céggel - írja a Wall Street Journal.

Elkelt a 3Com

A Bain Capital Partners és a Huawei Technologies bejelentette, hogy 2.2 milliárd dollárért felvásárolják a 3Com-ot, amivel Kína legnagyobb hálózati specialistája növelheti versenyképességét európai és amerikai riválisaival szemben.

Hollandiában terjeszkedik a Deutsche Telekom

A Deutsche Telekom a mai napon bejelentette, hogy felvásárolja a France Telecom holland mobil divízióját megközelítőleg 1.3 milliárd euróért, amellyel megerősíti pozícióját a piacon, ahol jelenleg a harmadik legnagyobb mobilszolgáltató a T-Mobile Netherlands. A német telekommunikációs társaság közel 1 milliárd eurós költségmegtakarítást vár a szinergiáknak köszönhetően az elkövetkezendő években.

Akár 2008 tavaszáig is eltarthat a válság

A világ egyik legnagyobb Private Equity cége, a 3i Group bejelentése szerint a vállalat kevésbé érintett a hitelpiaci problémák által, mivel a cég inkább az olyan közepes méretű befektetésekben érdekelt, melyekre a válság nincs akkora befolyással, mint a nagyobb összegű mega dealekre, melyek inkább a versenytársaira jellemzőek.

A Riverside újabb akvizíciója

A Riverside Private Equity befektető megvásárolta az New York állambeli UltraVolt elektromos konvertereket gyártó vállalatot. A Riverside nagy reményeket fűz az akvizícióhoz, mivel az Ultravolt az elmúlt 3 évben 113%-os profitnövekedést produkált.

RBS: egy lépéssel közelebb az ABN Amro-hoz

Egy lépéssel közelebb került a Royal Bank of Scotland vezette konzorcium ahhoz, hogy felvásárolja az ABN Amro-t, ugyanis részesedének megduplázódását jelentette be a mai napon. Az akvizíció sikere esetén a bankszektorban valaha történt legnagyobb felvásárlásnak lehetünk tanúi.

Folytatódik a harc a skandináv tőzsdéért

15%-kal emelte az OMX-re tett közös ajánlatát a Nasdaq és a Borse Dubai, miután a Qatar Investment Authority közel 10%-ra növelte részesedését a múlt héten a skandináv börzében. Az OMX részvényei 2.7%-kal értékelődtek fel a mai délelőtt folyamán.

Felvásárlások és fúziók: mi mozgat dollár milliárdokat?

Az elmúlt évek részvénypiaci emelkedésben igen jelentős szerepet játszottak az M&A ügyletek, melyek további alakulása szintén meghatározó lehet a tőzsdei szereplések szempontjából. A közelmúltbeli tőzsdei korrekció során számos felvásárlási és fúziós hír is érkezett a piacra, ezek többsége azonban arról szólt, hogy elhalasztják, vagy a korábban szándékoltnál alacsonyabb áron valósítják meg a szóban forgó tranzakciókat.

Alábbi írásunkban ezen tranzakciók típusait, valamint a felvásárlások és fúziók mögött rejlő okokat - és az ellenük felhozható érveket - mutatjuk be.

Az M&A tranzakciók és piaci trendek folyamatosan nyomon követhetőek a portfolio.hu Vállalati Pénzügyek mellékletében.

Csökkentett a nagytulajdonos a Genesis-ben

Mindössze 57%-os volt a részvételi arány a Genesis Energy tegnap tartott rendkívüli közgyűlésén, melyből kiderült: a fő tulajdonos Genesis Investment Fund a féléves adatokhoz képest mintegy 10 százalékponttal csökkentette részesedését. A Napi Gazdaság írásából kiderül: néhány fontos új befektetőnek, többek között az új menedzsmenttagoknak is adtak el részesedésükből.