Deviza

2013. március 25. 09:07 | Portfolio

Gyenge szinten ragadt a forint - Merre tovább?

Már több hete a lélektani határnak számító 300 forintos szint fölött tartózkodik az euró. Miért és hogyan jutott idáig a kurzus? Milyen tényezők határozzák meg a forint kilátásait? A gyengülés vagy az erősödés irányába áll inkább a zászló? Közben a nemzetközi devizapiacokon zajlik a leértékelési háború. Mit kell tudni erről, miért folyamodtak ehhez az országok, mit csinálnak a világ jegybankjai? Ezeket a kérdéseket járjuk körül a soron következő Portfolio.hu Klubon.

2013. március 23. 14:05 | Portfolio

2011 óta nem művelt ilyet a forint - Mi áll a háttérben?

A Standard and Poor's csütörtöki bejelentése a magyar kilátásrontásról váratlan volt piaci elemzők szerint, ám a hitelminősítő indoklása nem meglepő. Egyes szakértők azt sem tartják kizártnak, hogy újabb figyelmeztetések érkezhetnek a többi hitelminősítőtől. Közben a forint sorozatban már a hatodik heti veszteségét könyveli el, amire 2011 októbere óta nem volt példa.

2013. március 22. 18:08 | Portfolio

Megszűnhet a svájci árfolyamküszöb? - A svájciak szavaznak róla

Megszűnhet a svájci frankra az ország jegybankja, az SNB, által fenntartott árfolyamküszöb, amennyiben Svájc kiírja népszavazásra és megszavazza azt az indítványt, mely az aranytartalék mennyiségének megduplázását írná elő a jegybank számára. A kezdeményezés azonban jelentős kockázatokat rejt magában, hiszen az arany árfolyama volatilisebb, mint a jelenleg tartalékként szolgáló devizáké - számol be az SNBCHF.com.

2013. március 22. 17:08 | Portfolio

Nap végére 307 alá bukott az euró

Az S&P felõli negatív döntés csütörtök este, majd péntek délelõtt is hirtelen forintgyengülési hullámokat váltott ki a ciprusi válság élezõdésével párhuzamosan. Ma délelõtt átmenetileg 308 felett is járt az euró jegyzése, azaz fillérekre voltunk az újabb 14 hónapos forintmélyponttól. Az állampapírok másodpiacán nem okozott jelentõs hozamemelkedést az S&P döntése, de a csõdkockázat elleni bzitosításunk ára bõ öthavi csúcsra emelkedett. Ahogy napközben külföldön bizakodni kezdtek a piaci szereplõk a ciprusi válság hétvégi megoldásában, úgy kezdett talpra állni a forint is, igaz így sem tudott jelentõs erõsödést felmutatni.

Fontosabb részletek

• A negatív külsõ hangulatban különösen rosszkor jött az S&P felõli csütörtök esti magyar döntés (a besorolás kilátásának negatívra rontása)
• Nincs tiszta kép arról, hogy hogyan alakul ki a ciprusi mentõcsomag (orosz segítség hiányában), de az eurózónából való kilépés frogatókönyve valószínûleg elkerülhetõ
• A nemzetközi piacokon fokozott volt az idegesség a hétvége közleledtével, majd a bizakodók kerekedtek felül
• Az euró talpra tudott állni a gyenge német Ifo-index mellett is, az európai részvényindexek is emelkedtek valamelyest

2013. március 21. 19:22 | Portfolio

Az S&P döntése intézte el a forintot

Csendes kereskedés zajlott a forint piacán csütörtökön, egészen negyed 7-ig. Ekkor jelent meg ugyanis a Standard and Poor's döntése, mellyel negatívra rontotta a magyar adósbesoroláshoz tartozó kilátást. A forint euróval szembeni árfolyama azonnal másfél egységet ugrott.

2013. március 21. 17:30 | Portfolio

Még 17 milliárd forintnyi kötvényt eladott délután az ÁKK

A délelőtti aukciókon bekövetkezett 15 milliárd forintos terv feletti értékesítés után a délutáni nem-kompetitív tendereken összesen további 17 milliárd forintnyi kötvényt adott el az Államadósság Kezelő Központ.

2013. március 21. 11:50 | Portfolio

15 milliárddal több államkötvényt adott el ma az ÁKK

Bőséges kereslet mellett a tervezett 45 milliárdnál 15 milliárd forinttal nagyobb összegben vont ma be forrást az Államadósság Kezelő Központ. A két héttel ezelőtti hasonló aukcióhoz képest a 3, 5 és 10 éves államkötvények hozamai kissé emelkedtek.

2013. március 21. 10:16 | Portfolio

Meglepően stabil a forint a rossz makroadatok mellett

Semleges közeli hangulatban indult a nap a nemzetközi pénz-és tõkepiacokon, majd a meglepõen gyenge német és francia beszerzési menedzser index adatok hirtelen határozott hangulatromlást váltottak ki. Ez azonban a forintot csak csekély mértékben érintette, noha a fõ exportpiacaink borós konjunktúra-kilátásairól van szó. Közben a magyar foglalkoztatottsági adatok is kedvezõtlenek lettek, illetve elemzésünk szerint komoly probléma mutatkozik az idei magyar költségvetésben. A forint továbbra is 305 körül ingadozik az euróval szemben.

Fontosabb részletek

• Fed tegnap esti kamatdöntésének üzenete, hogy egyelõre marad a rendkívül laza monetáris politika, ami növelné a kockázati étvágyat
• Közben viszont a ciprusi helyzet továbbra is megoldatlan, az idõ viszont sürget, mert (elvileg) kedden kinyitnak a ciprusi bankok
• Varga Mihály szerint a forint a ciprusi válság enyhülésével erõsödhet majd és nem látja szükségét kormányzati beavatkozásnak a forintpiacon
• A KSH adatai szerint hároméves mélyponton a magyar versenyszféra foglalkoztatottsága
• Elemzésünk szerint a kormánynak több 100 milliárd forintos kiigazítást (és ezzel további gazdasági lassulást) kellene lenyelnie az idén ahhoz, hogy tarthassa az alaptörvénybe foglalt adósságszabályát
• A márciusi német és francia beszerzési menedzser adatok meglepõen gyengék lettek, ami megingatja a rövid távú fellendülésbe vetett hitet

2013. március 20. 17:23 | Portfolio

305 körül ragadt az euró, ütni kezdték a régiót

Bizakodó hangulatban indult a kereskedés a nemzetközi piacokon szerdán, ami a forintot is hirtelen erõsíteni kezdte. Ez a lendület azonban az euróval szemben 304 körül kifulladt, aztán napközben fokozatosan gyengülést mutatott a forint. Ennek mértéke amellett sem volt intenzív, hogy délután eladói nyomás alá került a lengyel zloty és a cseh korona. Ma a piacok fókusza a ciprusi ügy mellett az esti Fed kamatdöntésre, illetve a Fed-elnök sajtótájékoztatójára irányult. Ezek este 7-kor, illetve fél 8-kor kerülnek sorra.

2013. március 20. 17:19 | Portfolio

9 milliárd forintnyi kötvényt vett ma vissza az ÁKK

A két hete lebonyolított 63 milliárdos visszavásárlás után a mai két aukció keretében "csak" bő 9 milliárd forintnyi kötvényt vett vissza az Államadósság Kezelő Központ.

2013. március 20. 16:43 | Portfolio

Spekuláció indult a magyar kötvénypiac ellen

Túlzottan alacsonyak a hosszabb futamidejű magyar államkötvényhozamok a magyar politikai és gazdasági kilátásokkal összevetve, ezért egyes fedezeti alapok (hedge fundok) az utóbbi időben állampapírpiaci hozamemelkedésre, árfolyamcsökkenésre játszó pozíciókat vettek fel - mutat rá körképében a Reuters. A Markit adatbázisa szerint az elmúlt öt hétben 55%-kal 567 millió dollárra, négyhavi csúcsra ugrott az ilyen célból kölcsönkért, majd eladott magyar államkötvények állománya, eközben viszont a többi térségi ország állampapírpiacán jellemzően csökkent ez az állomány. A hírügynökség emlékeztet arra, hogy egyes hedge fundok a forintpiacon is gyengülésre játszó pozíciókat építhettek fel az elmúlt hetekben a jegybanki változásokra készülve. Ezzel áll egyébként összhangban az, hogy a Capital Economics összeállítása szerint az utóbbi egy hónapban kiugróan alulteljesítő volt a forint az összes fontosabb feltörekvő piaci deviza közül a dollárral és az euróval szemben.

2013. március 19. 17:02 | Portfolio

Romlik külföldön a hangulat, újra gyengül a forint

Az enyhén borongós nemzetközi befektetõi hangulat napközben hullámzott, majd nap végére egyre inkább negatívvá vált, mivel egyelõre nem világos, hogy hova vezet a ciprusi folyamat. A forint a reggeli gyengülés után határozott erõsödést mutatott, majd a nap legnagyobb részében a 305-ös szinthez tapadt. Késõ délután gffokozódó külpiaci idegesség hatására kis gyengülést mutatott a fõbb devizákkal szemben.

Fontosabb részletek

• A legutolsó ciprusi betételvonási terv szerint a 100 ezer euró alatti betétesek egy részére is rónának terheket, ami az eurózpai betétbiztosítási garancia rendszerre jelentene csapást
• Közben bizonytalan, hogy ma este (vagy bármikor késõbb) rábólint-e a ciprusi parlament a mentõcsomagra, amely a társasági adó emelését, a kamatadó bevezetését, illetve a betétek részleges elvonását is tartalmazná
• Amennyiben esetleg nem fogadja el a parlament a mentõcsomagot, akkor a folyamat vagy egy még nagyobb orosz hitelnyújtás, vagy esetleg az államcsõd felé halad tovább
• A forint délelõtti erõsödése jóval késõbb indult el, mint ahogy Kósa Lajos a sorozatban hatodik forinterõsítést célzó szóbeli intervenciós jelzést megfogalmazta ma reggel

2013. március 19. 15:48 | Portfolio

Mi kell ahhoz, hogy tovább csökkenjen a magyar adósságráta? (3.)

Akkor tud fokozatosan és tartósan csökkenni a tavaly év végi 79%-os GDP-arányos bruttó magyar államadósság ráta, ha alacsony marad az államháztartási hiány és közben van némi gazdasági növekedés is az országban - hangzott el az Államadósság Kezelő Központ által szervezett ma délutáni háttérbeszélgetésen. Ahogy Borbély László András vezérigazgató-helyettes, illetve Réz András főosztályvezető érzékeltette: a feszes költségvetés alatt azt értik, hogy a GDP-arányos hiány 3% alatt, illetve ezzel együtt a pozitív elsődleges egyenleg 1% körül maradjon, és közben arra is szükség lenne, hogy a nominális GDP legalább 4% feletti ütemben, reál értelemben pedig legalább 1-1,5%-os mértékben tudjon növekedni. Egy 2% körüli, illetve afeletti, azaz már dinamikusnak mondható éves reál GDP-növekedés mellett már elég jelentős adósságráta-csökkenés következne be.

2013. március 19. 11:42 | Portfolio

Történelmi mélyponton a 3 hónapos kincstárjegy aukciós hozama (2.)

Bár az utóbbi hetekre jellemzőnél visszafogottabb volt ma a vételi érdeklődés a 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióján, de emellett is kialakult egy figyelemre méltó fejlemény: minden idők legalacsonyabb aukciós átlaghozamát jegyezhetjük fel a mai eredménnyel.

2013. március 19. 08:57 | Portfolio

Kósa: túl gyenge most a forint

A jelenlegi forintárfolyam túl gyenge és sokkal jobb lenne, ha az euróval szemben azon 285-ös szint körül ingadozna, mint amely mellett az idei költségvetést tervezte a kormány - jelezte a TV2 ma reggeli műsorában Kósa Lajos.

2013. március 18. 17:26 | Portfolio

Fordulat a piacokon, 306 alatt az euró

Általános és erõteljes kockázatkerülést váltott ki az a hétvégi Eurócsoport döntés, miszerint a ciprusi bankbetétek egy részét is bevonják az ország bankrendszerének megmentésébe. Bár ennek keretei még változhatnak, az üzenet a piacok és a betétesek számára mégis egyértelmûen negatív. A rendszerszinten is bizonytalanságot okozó döntés miatt hétfõ reggel pánikszerû piaci reakciók látszottak, a hangulat azonban napközben jelentõsen javult. Nap végére a fejlett piaci részvényindexek csaknem az esés teljes egészét ledolgozák, az euró is sokat erõsödött hajnalhoz képest. Mindeközben a forint délelõtt még új mélypontra esett az euróval szemben 308,5-nél, innen azonban több hullámban szépen erõsödött a javuló hangulattal párhuzamosan. Az erõsödés azonban nem akkor következett be, amikor Cséfalvay Zoltán NGM-államtitkár piacnyugtatást célzó szavai délután 3 óra körül elhangzottak.

A napközbeni külpiaci hangulatjavulás összefügghet azzal, hogy ma folyamatosan olyan hírek érkeztek, amelyek arra utaltak, hogy az első látásra igen negatív tartalmú ciprusi betétesi csomag jelentősen puhulhat, a legkisebb betétesekre akár mégsem vonatkozna illeték. Ez jelentősen csökkentené az esélyét annak, hogy a többi periféria országban esetleg betétesi roham indulna, ez pedig piaci szempontból egyértelműen nyugtató lenne.

Fontosabb részletek

• Az eurózóna adósságválságának kezelése során példátlan módon a banki betétesek pénzét is bevonnák a ciprusi mentõkeretbe a bankok megsegítése érdekében
• Ez rendszerszinten is bizonytalanságot okozhat, hiszen innentõl kezdve a többi, bajban lévõ eurózóna periféria ország betétesei is nyugtalanok lehetnek a betéteik miatt, és éppen ez sodorhatja nehéz helyzetbe az adott országok bankrendszerét
• A ciprusi parlament a mentõcsomag kereteirõl szóló döntést keddre halasztotta, így legalább holnapig fennmaradhat a bizonytalanság
• Mivel nincs érdemi magyar-ciprusi reálgazdasági kapcsolat, így a magyar piacot a fertõzés a pénz- és tõkepiacokon keresztül érinti
• Egyrészt az általános kockázatkerülésen keresztül gyengíti a forintot, másrészt amiatt, hogy a magyar kormány, illetve a jegybank továbbra sem tudott olyan hiteles üzeneteket küldeni, ami a forint eddigi gyengülõ pályáját megfordította volna
• Ezt ma CSéfalvay Zoltán NGM-államtitkár, ismételte piacnyugtatást célzó szavainak sem sikerült elérnie
• A befektetõk továbbra is amiatt adják a forintot, hogy újabb és újabb devizahiteles mentõcsomagok jöhetnek, amelyek után a gazdaságpolitika jobban tolerálhatná a gyengébb forintot,
• Az is gyengíti a forintot, hogy a monetáris politika további lazítást hajthat végre kamatcsökkentéseket, illetve egyéb unortodox lépéseken keresztül
• A dollárral szemben 238 közelében napközben nyolchónapos, míg a frankkal szemben 253 közelében 14 hónapos mélyponton járt a forint
• Az állampapírok másodpiacán ma csekély hozamváltozások voltak, közben viszont az egyik fontos országkockázati felár új öthavi csúcsra ért

2013. március 18. 14:43 | Portfolio

Megijedtek az eurózóna államkötvényesek a ciprusi hírre

A ciprusi mentőcsomag tartalmának negatív piaci üzenete miatt más bajban lévő eurózóna periféria országok államkötvény piacain is hozamemelkedés alakult ki, igaz ennek mértéke nem volt drámai eddig. Elképzelhető azonban, hogy a következő napok fejleményei alapján a kockázatkerülés még inkább felerősödik, azaz idő kell ahhoz, hogy a befektetők mérlegelni tudják a ciprusi folyamatok szélesebb eurózónára gyakorolt hatásait.

2013. március 18. 12:13 | Portfolio

Új mélyponton járt a forint - Mi jöhet most?

A múlt héten elért 307,5 feletti tartományban is járt ma délelőtt az euró árfolyama, azaz új 14 hónapos mélypontra esett a forint. A Portfolio.hu-nak kommentárt küldő devizakereskedők nem láttak rendkívüli forgalmat délelőtt a piacon, de idegességre utaló jeleket igen. Egyesek szerint most már a tavaly januárban kialakult lokális mélypontok kerülnek a piac fókuszába (315-318-as euróárfolyam). Közben az állampapírok másodpiacán csekély az aktivitás, és éppen emiatt nincs is érdemi hozammozgás a kötvények körében.

2013. március 16. 16:40 | Portfolio

Extrém jenellenes a hangulat a spekulánsok körében

Azzal párhuzamosan, hogy a héten az új japán jegybanki vezetésre "áldását adta" a parlament két háza, közel hatéves erősödött a japán jenellenes hangulat a spekulatív piaci szereplők körében - derül ki a CFTC péntek este közzétett devizapiaci pozícionáltsági adataiból. A keddi állapotot tükröző statisztikából egyébként már látszott annak az euró/dollár trendfordulónak az előjele, amely tegnap (pénteken) be is következett.

2013. március 15. 15:15 | Portfolio

305 körül hullámzik az euró

Stabilan a 304 körüli szinten kezdte a pénteki napot a forint az euróval szemben a magyar munkaszüneti nap miatt elsõsorban Londonból irányított kereskedésben, majd újra gyengülni kezdett. Az euró jegyzései 305 körül hullámoztak délelőtt. Kora délután az amerikai inflációs adat hatására átmenetileg a 305-ös szint fölé kerültek az euró/forint jegyzések, a gyengülés azonban nem volt tartós. Közben a vezetõ fejlett piaci részvényindexek továbbra is mindenkori csúcsukon, vagy annak közelében járnak és a kockázati étvágy erõsségének egyik jele az is, hogy trendforduló jelei látszanak a legfontosabb devizakeresztnek számító euró/dollár árfolyamban, a dollár tegnap délután óta látott (más devizákkal szemben is megfigyelt) gyengülése nyomán.