Deviza

2013. április 15. 14:54 | Portfolio

Varga: jöhet még devizakötvény, közzétesszük a ciprusi adatokat

A Nemzetgazdasági Minisztérium támogatja az Államadósság Kezelő Központ (ÁKK) azon múlt héten is jelzett törekvését, hogy a piaci lehetőségek tükrében a devizaalapú refinanszírozás felől a forintalapú felé mozduljon el, de "nem lehet és nem szabad kizárni" egy újabb idei devizaalapú kötvénykibocsátást - jelentette ki a Portfolio.hu kérdésére egy mai adósságkezelői munkalátogatás kapcsán rendezett sajtóeseményen Varga Mihály. A nemzetgazdasági miniszter szerint mindig a piaci helyzet dönti majd el, hogy az idei évre még fennmaradt devizaalapú refinanszírozási szükségletet milyen devizanemben elégíti majd ki az adósságkezelő. Töröcskei István, az ÁKK vezérigazgatója ezt annyival egészítette ki, hogy a (devizaalapú) likviditást mindig fenn kell tartani a lehető legolcsóbban és a leghosszabb futamidő mellett és ezen cél érdekében nem szabad elmulasztani a jó lehetőségeket a devizaalapú kibocsátás terén sem.

Varga az adósságkezelőben tett munkalátogatása kapcsán bejelentette, hogy Németországhoz hasonlóan Magyarország is kezdeményezi a ciprusi betétekkel rendelkezők adatainak kikérését és nyilvánosságra hozatalát, mert "szeretnénk azt tudni, hogy Magyarországról milyen pénzmozgások történtek ebbe az irányba". Kijelentése szerint "Magyarország hasonlóan Németországhoz, maximálisan támogatja ezen adatok nyilvánosságra hozatalát".

2013. április 14. 07:10 | Portfolio

Egyre durvább jengyengülésre készül a piac

Március elején a Reuters devizapiaci konszenzusa idén év végére még csak 98-as dollár/jen árfolyamot vetített előre, a japán jegybank igen agresszív monetáris élénkítésének ismeretében viszont az áprilisi felmérésben már 102-es konszenzus jött ki. Egyes globális nagybankok saját prognózisaiban ennél sokkal intenzívebb jengyengülésre készülnek, így könnyen lehet, hogy a következő hónapokbeli felmérések fokozatosan egyre magasabb konszenzust eredményeznek. Ezt egyébként az is indokolhatja, hogy a japán pénzügyminisztérium friss adatai szerint a japán intézményi befektetők még "meg sem mozdultak", pontosabban még mindig inkább nettó eladók voltak külföldön a kötvénypiacokon, nem pedig vevők, ahogy arra sokan számítanak. Ha viszont ők elkezdik venni a külföldi kötvényeket (illetve más befektetők is átsúlyozásokat hajtanak végre), akkor ez a jen eladásokon keresztül tovább gyengítheti majd a japán fizetőeszközt.

2013. április 12. 14:02 | Portfolio

Miért tudott ekkorát erősödni a forint?

Sokaknak igencsak meglepő lehet, hogy 2-3 hét leforgása alatt bő 10 egységgel erősödött a forint a vezető devizákkal szemben, és így ötheti csúcsra ugrott. A szép teljesítmény mögött számos tényező meghúzódik, mi az alábbiakban a négy legfontosabbat foglaljuk össze:

2013. április 11. 17:25 | Portfolio

Nap végén hajrázott a forint

Szerdán csak átmeneti volt a forint gyengülése az öthetes csúcsot jelentõ 296,5-rõl 298 fölé az euróval szemben, mert nap végén újra csúcsközelben járt a magyar fizetõeszköz. Ma újabb gyengülési hullám bontakozott ki, amelynek nyomán a jegyzések ismét 298 körülig kapaszkodtak, de nap végére újra belehúzott a forint. Közben a nemzetközi befektetõi hangulat továbbra is igen jó maradt, igaz a tegnapi nagy mozgások részleges korrekciója látszott délután átmenetileg a piacokon. A forint gyengülése mögött technikai tényezõk, illetve a magyar jegybanktól várt további kamatcsökkentések vonzerõt gyengítõ hatásai állhatnak leginkább.

2013. április 11. 13:05 | Portfolio

Prémium kötvénybe "menekül" a lakosság a zuhanó kamatok elől?

Idén márciusban az inflációkövető Prémium Magyar Államkötvények állománya nettó 21,65 milliárd forinttal nőtt, ami a lakosságnak szánt speciális értékpapírok bevezetése óta az eddigi legmagasabb havi értékesítésnek számít - derül ki az Államadósság Kezelő Központ mai közleményéből. Az adósságkezelő szerint töretlen a lakossági bizalom az állampapírok iránt, amelyet az is bizonyít, hogy sorozatban már a negyedik egymást követő hónapban haladta meg a nettó értékesítés a 60 milliárd forintot. Emiatt pedig a teljes értékesített mennyiség már csaknem 120 milliárd forintra hízott.

2013. április 11. 11:51 | Portfolio

Kevés vevő is új mélypontra nyomta a 12 havi aukciós hozamot

Ha a benyújtott ajánlatok mennyiségét nézzük, akkor nyolc, ha az aukciós lefedettséget, akkor tíz hónapja a mai 12 hónapos kibocsátásnál jelentkezett a leggyengébb vételi erő, de ez is elegendő volt arra, hogy az igen visszafogott befektetői hozamelvárások miatt új történelmi mélypontra süllyedjen az aukciós átlaghozam.

2013. április 11. 09:50 | Portfolio

"Megnyomhatja" a forint kötvények kibocsátását az ÁKK (2.)

Összhangban azzal, ami a múlt heti jegybanki élénkítő program bemutatása kapcsán elhangzott, illetve amit ezek alapján a Portfolio.hu valószínűsített, Borbély László András úgy nyilatkozott a Reuters-nek, hogy az adósságkezelő idén a tervezettnél jobban elmozdulhat a forint kötvények kibocsátása irányába. A cél ezzel az, hogy az egyébként is mélybe süllyedő kamatok mellett forintalapon vonjon be forrást a deviza lejáratok refinanszírozására, ezzel pedig mérsékli az államadósság devizaarányát is.

2013. április 10. 20:08 | Portfolio

Tovább erősödik a forint, esik a magyar csődkockázat

Újra egyértelmûen jó a hangulat a nemzetközi pénz- és tõkepiacokon, az amerikai részvényindexek történelmi csúcson járnak, a japán jegybanki élénkítés pedig tovább nyomasztja a jent, a döntés piaci hatásai pedig világszerte láthatók. Ez reggel még erõsíteni tudta a forintot, majd több lehetséges ok miatt hirtelen irányváltás következett be, és jelentõsen gyengült napon belül a forint. Az euró jegyzései átmenetileg 299 közelébe ugrottak, majd fokozatosan újra süllyedni kezdtek.

Fontosabb részletek

• Egyhavi csúcson járt a napokban a forint,
• Fontos technikai szintrõl mozdult újra a gyengülés irányába, ebben más technikai tényezõk is szerepet játszhattak
• A csõdkockázati mutatónk ma is intenzíven tovább süllyedt, ahogy az utóbbi napokban a forintos és dolláros alapú államkötvény hozamok is
• Ma a forintos állampapír hozamoknál vegyes irányú enyhe változások következtek be
• Tegnap az a furcsa helyzet állt elõ, hogy az 5 éves forintalapú kötvényhozam az euróalapú hozam alá bukott
• Az Európai Bizottság nem talált túlzott egyensúlyhiányt Magyarországon, a makrogazdaságban viszont lát egyensúlytalansági kockázatokat
• Öt órával a terv elõtt megjelent az amerikai jegybank legutóbbi kamatdöntõ ülésének jegyzõkönyve, ami a pénznyomtatási program eddig gondoltnál hamarabbi leállítása irányába mutat
• A japán jegybankelnök szerint nem cél a jen gyengítése és megtettek mindent, amit lehet; ezen jelzésekre csak percekig tudott erõsödni a jen

2013. április 10. 14:28 | Portfolio

Visszaszólt Sorosnak az új japán jegybankelnök

Nem számítok arra, hogy Japánból olyan tőkekiáramlás lenne, ami lavinaszerű jengyengülést váltana ki - jelentette ki ma az új japán jegybankelnök, amellyel reflektált Soros György ezzel ellentétes múlt heti kijelentésére. Harihuto Kuroda szerint a múlt csütörtökön bejelentett rendkívül agresszív monetáris élénkítésnek nem célja, hogy a jent gyengítse, igaz közben megjegyezte, hogy meglátása szerint a japán államadósság pálya fenntarthatatlan.

2013. április 10. 12:46 | Portfolio

Történelmi mélyponton a magyar hozamok - Furcsa helyzet állt elő

A Magyarországgal kapcsolatos piaci aggodalmak enyhülése, a jegybankkal kapcsolatos intenzív kamatcsökkentési várakozások, valamint az agresszív japán jegybanki élénkítés globális hatásai együttesen történelmi mélypontra nyomták tegnap a 3 és 5 éves forintalapú államkötvény hozamát, és a 10 éves papírunk hozama is egyre közeledik ehhez a szinthez. A forintalapú kötvények mellett a magyar állam által euró-, illetve dolláralapon kibocsátott kötvényeknél is intenzív volt a hozamesés, és mindez egy igen ritka piaci helyzethez vezetett: a forintalapú 5 éves államkötvény hozama például az euróalapú 5 éves papír alá bukott. Ez azonban egyúttal most nem magyarázható meg a hagyományos logikával.

2013. április 09. 16:50 | MTI

Hamarosan új termékkel rukkol elő az ÁKK

Az Államadósság Kezelő Központ Zrt. (ÁKK) arra ösztönzi a lakosságot, hogy hosszabb távú befektetésekkel is vállaljon részt az államadósság finanszírozásában - mondta a társaság vezérigazgató-helyettese kedden Pécsen.

2013. április 09. 12:05 | Portfolio

Mélybe küldték a 3 hónapos kincstárjegy aukciós hozamát

Bár erőteljes vételi érdeklődés mutatkozott a ma megtartott 3 hónapos diszkontkincstárjegy aukcióját, de az adósságkezelő nem emelte meg az elfogadott mennyiséget. Az átlaghozam viszont jóval a minden eddiginél is alacsonyabb szintre bukott.

2013. április 09. 11:18 | Portfolio

Újra csúcstámadásban a forint

A tegnapi lendületes erõsödés után egyhavi csúcsánál kissé gyengébb szinten mozgott ma reggel a forint a három vezetõ devizával szemben, de mivel továbbra is nagyon jó a külpiaci hangulat, így újra erőre kapott a magyar fizetőeszköz. Délhez közeledve így újabb csúcstámadást látunk. Közben külföldön a japán jen hanyatlása után némi korrekció látszik, illetve az euró a dollárral szemben a jelek szerint tartósan az 1,30 feletti tartományban mozog. Ma nem lesz lényeges makroadat külföldön, így elsõsorban hangulati alapú kereskedésre lehet számítani.

2013. április 09. 10:45 | Weinhardt Attila

Gigantikus kísérlet kezdődött - Összeomlik tőle a jen?

A történelemben csaknem példátlanul agresszív monetáris élénkítést jelentett be múlt csütörtökön a Bank of Japan (BoJ), hogy a szigetországot immár bő két évtizede sújtó defláció után két éven belül elérje a két százalékra emelt inflációs célját. A gigantikus kísérlet sikere érdekében az amerikai jegybankéhoz hasonló méretű pénznyomtatásba kezd, hogy a pénzügyi rendszerbe kerülő hatalmas likviditás nagyobb (külföldi) kockázatvállalásra ösztönözze a piaci szereplőket, mindezzel pedig kimondatlanul is a japán jen további, akár jelentős gyengülését is elérje. Az inflációs cél elérésének sikere nem garantált, az viszont nagyon valószínű, hogy a japán jen tovább gyengül, mivel egyre több ottani megtakarító a külföldi piacok felé mozdul. A gigantikus kísérlet egyik legfőbb veszélye, hogy lényegében kontrollálhatatlan folyamatokat, így például a japán jen szándékoltnál is sokkal nagyobb méretű hanyatlását váltja ki, illetve külföldön abnormális piaci reakciókat okoz. Mindezek mellett az is valószínű, hogy Japán versenyképességi okok miatt számos partnerét magára haragítja.

2013. április 08. 17:09 | Portfolio

Nap végén újra hajrázott a forint

A péntek esti hajrá után ma délig folytatódott a forint szárnyalása, így újabb egyhavi csúcsra ért a magyar fizetõeszköz a három fõbb devizával szemben. Közben az állampapírok hozama tovább esett. Délután egy átmeneti visszagyengülés után a nap végéhez közeledve újra hajrázott a forint. Amint hétvégi elemzésünkben már rámutattunk: nehéz szétválasztani, hogy a magyar eszközárak csütörtökön indult jelentõs erõsödése mennyiben köszönhetõ annak, hogy az MNB növekedési programjából kimaradtak a "szélsõséges" megoldások (így megkönnyebbülést válthatott ki sokakban és ez a forint eladási pozíciók tömeges zárási hullámát okozza), illetve mennyiben a japán jegybank csütörtöki agresszív élénkítõ lépésének, ami globális hozamvadászatot indított el, a jen pedig hanyatlik tovább. Közben az Észak-Korea felõli fenyegetések továbbra is láthatóan csak korlátozottan aggasztják a befektetõket világszerte.

Fontosabb részletek

• Az IMF vezetõje üdvözölte az agresszív japán lépést
• Varga Mihály szerint a magyar egyéni nyugdíjszámlák témájában még nincs végleges döntés
• A KSH adatai szerint hiába ugrik az ipari termelés, nem talál magára az export

2013. április 08. 14:36 | Portfolio

Szárnyalás után merre tovább forint? - Technikai elemzés

Az EUR/HUF devizapár március közepén új éves csúcsra szaladt 308,50-nél, ezzel semmi kétséget nem adott a napos trend irányáról. Az elmúlt hetekben jól teljesít a forint, megindult az emelkedés korrekciója és az árfolyam egészen az emelkedő trendvonaláig esett vissza.

2013. április 07. 08:00 | Weinhardt Attila

Ugró forint, zuhanó hozamok - A japánok "keze" is benne volt

Az euró csütörtökön (és pénteken) annak ellenére erősödött hirtelen és jelentősen a dollárral szemben, hogy a héten megjelent makroadatok, illetve Mario Draghi EKB-elnök csütörtöki beszédének üzenete sem ebbe az irányba mutatott volna. Nemcsak az euróövezetben, hanem más országokban, így például Lengyelországban is furcsa mozgások következtek be aznap a kötvénypiacon és könnyen lehet, hogy a forint csütörtök-pénteki erősödésében, illetve a devizaalapú kötvényhozamok drasztikus esésében is szerepe lehetett ugyanannak az oknak: a japán jegybank által csütörtök reggel bejelentett, rendkívül agresszív monetáris élénkítésnek. Ez ugyanis sok befektetőt terelhetett az európai piacokra (is). A magyar piacok kapcsán viszont mindezzel időben egybeesett a jegybank növekedési tervének bejelentése, így - mivel az megkönnyebbülést hozhatott sokaknak és ez is erősítette a magyar eszközárakat - "összemosódik", hogy a bekövetkezett mozgások mennyiben köthetők a japán, illetve mennyiben a magyar jegybank döntéseihez.

2013. április 05. 23:24 | Portfolio

Káprázatos hajrát produkált a forint, 299 alatt az euró!

Az MNB növekedési hitelprogramjának csütörtöki bejelentése kezdetben hektikus forintmozgást okozott, azóta viszont stabilitás köszöntött a forintpiacra, noha külföldön részben az észak-koreai katonai konfliktus veszélye, részben a gyenge amerikai makroadatok jókora hangulatromlást, illetve piaci kilengéseket váltottak ki. A forint többször megpróbált a 300-as szint alá jutni az euróval szemben, de csak péntek estére sikerült ez neki. Közben a forint- és devizaalapú államkötvény-hozamaink süllyedtek, illetve az ország csõdkockázati megítélése is javult.

Fontosabb részletek

• Orbán Viktor kormányfõ ma reggel azt hangsõlyozta, hogy a számok alapján ki kell kerülnünk nyáron az EU-s túlzott deficit eljárás alól, de nem lehetünk ebben biztosak
• Brüsszel szerint csak a tények (deficit adatok) számítanak az eljárás során, azaz nincs politikai mérlegelés, illetve kettõs mérce
• A februári ipari termelési statisztika abba az irányba mutat, hogy az elsõ negyedévben kikerülhettünk a gazdasági recesszióból
• Bõ egyéves csúcsra emelkedtek március végére az MNB devizatartalékai
• A forint az euróval és a dollárral szemben háromhetes csúcsa közelében ingadozik
• A észak-koreai jatonai fenyegetés egyre inkább nyomasztja a (részvény)piacokat
• A vártnál jóval gyengébb amerikai átfogó munkaerõpiaci adatok a forintot nem mozgatták meg, külföldön viszont jelentõs piaci kilengések mutatkoztak
• Az, hogy az MNB a tegnapi programmal "felfedte a lapjait" a gazdasági élénkítés, illetve a kormánnyal való stratégiai együttmûködés terén, jelentõsen enyhít a bizonytalanságon, illetve a szélsõségesen negatív forgatókönyvk (rendkívül agresszív, átgondolatlan lazítással kapcsolatos félelmek) a háttérbe szorulnak
• Már ez is javítja a magyar piacok megítélését, enyhítik a csõdkockázati aggodalmakat
• A kötvényhozamokat pedig az esetleges jegybanki állampapír vásárlással kapcsolatos várakozások tarthatják "kordában"

2013. április 05. 11:03 | Weinhardt Attila

Szépen vitték a magyar kötvényeket - Mire volt ez elég?

Az idei első negyedév végéig bő 400 milliárd forintért tudott forintalapú államkötvényeket értékesíteni az Államadósság Kezelő Központ, ami az időarányosan indokoltnál csak kissé kedvezőbb, de ha a tavalyi értékesítési folyamatokhoz viszonyítunk, akkor szép teljesítményről beszélhetünk - derül ki a Portfolio.hu vizsgálatából. Főként az első negyedév elején volt fokozott a feltörekvő kötvénypiacok iránti befektetői érdeklődés és ez, illetve a magyar jegybanki kamatcsökkentési várakozások rendkívül alacsonyra süllyesztették a kötvényaukciókon kialakult átlaghozamokat. Az elérhető hozam a kockázatok tükrében azonban a jelek szerint már kezd túlzottan alacsony lenni egyes külföldi befektetőknek, hiszen a február közepi nagy kötvénylejárat után is folyamatosan nettó eladók voltak a magyar állampapír piacon. Ez március végére oda vezetett, hogy bő öthavi mélypontra esett a külföldiek forintalapú magyar állampapír állománya és aránya.

2013. április 04. 17:45 | Portfolio

300 közelében billeg az euró

Matolcsy György jegybankelnök bejelentette a Magyar Nemzeti Bank Növekedési Hitel Programját, a három pillérre épülõ program többek közt tartalmazza a kkv-nak kedvezményes kamatra nyújtandó hitelt és devizahiteleik kiváltását szolgáló hiteleszközt. A forint elõször azért gyengült Matolcsy szavaira, mert azt mondta, hogy adminisztratív módon korlátozzák a kéthetes kötvényben való pénzelhelyezés lehetõségét, késõbb viszont kiderült, hogy maga a program okozza ezt természetes módon. Emellett az is a forint gyors visszaerõsödését okozta, hogy a bejelentett program nem igazolta vissza az agresszív monetáris élénkítéssel kapcsolatos piaci félelmeket. A forint napközben és nap végén is tesztelte 300-as szintet az euróval szemben, de meggyõzõen egyelõre nem tudott lefelé átjutni rajta.

Fontosabb részletek

• Matolcsy György délelõtti bejelentéseire kezdetben gyengüléssel reagált a piac
• Azonban miután nem érkeztek drámai hatású új lépések, megnyugodtak a befektetõk
• Ennek hatására 300 forint alá is benézett az euró,
• Ebben szerepe lehetett annak is, hogy a program harmadik pillérének értelmében szûkül a forint likviditás (csökken a kéthetes MNB-kötvény állomány), ami az implikált forint kamatokat emelheti valamelyest
• Délután ai nagy külpiaci hangulati ingadozás a forintot is gyengítette átmenetileg
• Az állampapírok másodpiacán tovább süllyedtek a hozamok