• Megjelenítés

Elemzés

Milyen befektetési lehetőségeket kínál Erdély ingatlan piaca?

Ismételten a magyar befektetők fókuszába került Erdély. A gyönyörű tájak, fejlődő nagyvárosok milyen befektetési lehetőségeket tartogatnak a vállalkozó kedvű invesztorok számára? Dr. Zsigmond Barna Pállal, az Erdélyben már jelentős tapasztalatokat felhalmozott szakemberrel, az AREX fm INGATLANHASZNOSÍTÓ Kft. ügyvezetői igazgatójával tekintjük át a lakás, a kereskedelmi, az ipari és az idegenforgalmi ingatlanok piacát. Röviden kitérünk a jogi és adózási-illeték vonatkozásokra is.

Beruházási dinamika az elmúlt öt évben: fejlődő és hanyatló ágazatok

2004-ben az előzetes adatok szerint a nemzetgazdasági beruházások 7.8%-kal nőttek a megelőző évi 2.2%-os bővülést követően, ami pozitív jelnek tekinthető. Az elmúlt öt évben (2000-2004) átlagosan 5.7%-kal gyarapodtak a magyarországi beruházások, és reál értelemben a 2004-es beruházási volumen 32%-kal haladta meg a 2000-es szintet. Ezen összefoglaló adatok kedvező folyamatokra vallanak a magyar beruházások témakörében. De valóban minden területen, ágazatban ilyen kedvező a kép?

Jelen elemzésünkben röviden arra próbálunk rámutatni, hogy ez koránt sincs így, a tényadatok olykor a vélt, vagy valós magyar gazdasági érdekeket egyáltalán nem tükrözik vissza. Elég, ha csak azt emeljük ki, hogy a magyarországi turizmus fontosságának hangsúlyozása ellenére ebben az ágazatban a 2004-es beruházási adatok reál értelemben 8.3%-os visszaesést jeleznek a 2000-es szinthez képest, míg pl. a pénzügyi közvetítések esetében közel 4%-os csökkenés figyelhető meg annak ellenére, hogy hazánk régiós pénzügyi szolgáltatóközponttá szeretne válni. Szintén kedvezőtlen tendenciára vall, hogy az elmúlt öt negyedév mindegyikében erőteljes beruházás-visszaesés figyelhető meg az oktatás terén az előző év hasonló időszaki beruházásokhoz képest. Találunk persze példát jól prosperáló ágazatokat is.

Mallorca vagy London? Merre, mennyiért utazhatsz nyaralni a diszkont-légitársaságokkal?

A keményebb téli időszak után valamennyi diszkont-légitársaságnál megkezdődött a felkészülés az utazási szempontból lényegesen kedveltebb nyári szezonra: járatsűrítésekkel és új célállomásokkal bővült a menetrend. A Portfolio.hu elérkezettnek látta az időt, hogy újabb áttekintést nyújtson Olvasóinak a lehetséges utazási célpontokat és az utast terhelő költségeket illetően.

Robbant a tőzsdei forgalom Prágában - sereghajtó a BÉT

Tovább növekedett a régió fontosabb tőzsdéinek forgalma az első negyedévben, a BÉT-en kötött üzletek értéke azonban még mindig a legalacsonyabb. Prágában "robbanás" következett be márciusban, melynek következtében a cseh forgalom meghaladta még a bécsi börzéét is.

Beszélgetés Andreas Treichl-lel, az Erste Bank első emberével az Erstéről, a régióról, az OTP-ről és a tőzsdéről

1997-ben 600,000 ügyféllel rendelkező közepes osztrák bank volt az Erste Bank. 7 év alatt ügyfélszáma meghússzorozódott, s a régió legnagyobb bankjává vált. Bécsben a bank első számú vezetőjével, elnök-vezérigazgatójával Andreas Treichl-lel beszélgettünk.

A bankvezér beszélt az Erste Bank akvizíciós terveiről, a piacban lévő értéknövekedési lehetőségekről, az OTP-vel való elveszett fúziós lehetőségről. A szakember kifejtette az Erste függetlenségének a pilléreit, elmondta véleményét a magyar bankadóról, s a Postabankról. Kérdéseinkre válaszolva Andreas Treichl elmondta, hogy nem hisz a helyi tőzsdékben, s úgy véli nem érdemes az Erste papírjait bevezetni a BÉT-re, amelynek helyét egy egységes, egyközpontú közép-kelet-európai tőzsde részeként képzeli el.

A szakember ismét kifejezte érdeklődését a szerb Novosadska Banka és a román CEC iránt, ugyanakkor nyitott arra, hogy Magyarországon egy újabb bank megvásárlásával növelje piaci részesedését.

Áruhitel: Drágább a "kamatmentes"? - MédiaMarkt vs ElectroWorld

A magyar fogyasztók továbbra is úgy ítélik meg, vásárlásaik különösen jól alakulnak az elkövetkező évben, többek között a háztartási gépek és a számítástechnika területén. A legtöbb esetben ezen árucikkek esetében a vásárlást részben, vagy egészben áruhitellel finanszírozzák, mely köztudottan nem tartozik a legolcsóbb források közé... A hitelkártya továbbra sem vetekedhet a fogyasztási hitelekkel. (Vonzó fogyasztási hitelek, meggyőző reklámok - Kerüljük el a buktatókat!) Lássuk ki mit nyújt és mennyiért! Előrebocsátjuk, találtunk érdekes, fejtörést okozó konstrukciót...

Balatoni ingatlanpiac a helyi szakértők szemével - mire figyelj, mit érdemes vásárolni?

Valóban pangó, dermedtségbe burkolódzó ingatlanpiac jellemezné a még mindig kedvelt nyaralási célpontot jelentő magyar tenger partját? A remek beszállási alkalom időszakát éljük vagy még mindig érdemes kivárni a kiadható apartmanról és euróval fizető nyaralókról ábrándozóknak?

A kérdések megválaszolásához két, saját régiójában elismert ingatlanpiaci szakértővel beszélgetett a Portfolio.hu.

Érezhetően pesszimistábbak az alapkezelők - fókuszban az EGIS

A Portfolio.hu havi rendszerességgel szondázza a befektetési alapkezelők véleményét az egyes piaci szegmensekkel kapcsolatban. Az április eleji felmérésünk eredményeként egyértelműen megállapítható, hogy a BUX rövid és közép távú teljesítményét illetően is óvatosabbak lettek a várakozások, s ezzel párhuzamosan a forint gyengülésére vonatkozó várakozások felerősödtek. Változott a preferált részvények listája is; ugyan még mindig a MOL áll az élen, de népszerűségéből enyhén vesztett, ezzel szemben az Egis a második helyre lépett elő.

MOL technikai elemzés: újraindul a rally?

Tegnap ismét abszolút csúcsra emelkedett a MOL árfolyama annak ellenére, hogy a piac egésze még jócskán a csúcspontja alatt áll. Az elmúlt napok növekedése egyre erősödő forgalom mellett ment végbe, s fundamentálisan is megalapozottnak látszik. Éppen ezért érdemes áttekinteni, hogy mit mutat a technikai elemzés eszköztára a MOL esetében.

Egy professzionális befektető a régióról: beszélgetés Dr. Széphalmi Gézával (AIG New Europe Fund)

Dr. Széphalmi Géza, az AIG-CET Capital Management regionális igazgatójának vendége volt a Portfolio.hu. Régiónk kockázati tőke szektorának egyik legjelentősebb szereplőjét, az AIG New Europe Fundot 1998-ban alapították 10+2 éves futamidőre, a tavalyi esztendő végéig a rendelkezésre álló 320 millió dolláros tőke szinte teljes egészében befektetésre került. A portfolió-vállalatok között szerepel a TriGránit és a Waberer's. Az alap teljesen diverzifikált, talán csak mezőgazdasági termelési területre nem fektetett be a fontosabb szegmensek közül.

A beszélgetés során a régió kockázati tőkepiacát érintő folyamatok mellett a Budapesti és a Varsói Értéktőzsde közötti különbségek, a tőzsdei bevezetések alakulása egyaránt terítékre került.

Interjú az OMV vezérével: versenyről, INA privatizációról, orosz olajról, 10%-os MOL pakettről

Wolfgang Ruttenstorferrel, az OMV vezérigazgatójával készített interjúnkban választ kaphatunk arra, hogy az osztrák olajcég menedzsmentje miként látja a régió olajiparának jövőbeli fejlődését, milyen várakozásokkal rendelkezik az elmúlt évben igen kedvező iparági környezetet illetően.
A beszélgetés természetszerűen érinti a magyar vonatkozású témákat, kiderül az OMV álláspontja az INA privatizáció folytatását illetően, illetve olvasóink megismerhetik a MOL 10%-os pakettjére vonatkozó elképzeléseket. Az osztrák cég rövidesen közvetlen vezetékes hozzáféréssel rendelkezik az orosz olajhoz, megváltoztatja-e ezen tényező a schwechati finomító profitabilitását? Hogyan változik az OMV csoport profitabilitása a Petrom tranzakció után...

Egis-Richter: mit adnak a profithoz a leánycégek?

Az elemzők és a befektetők jellemzően az Egis és a Richter esetében elsősorban az Rt.-szintű, nem konszolidált adatok vizsgálatára helyezik a hangsúlyt. Mind a két társaság azonban már megfelelően hosszú ideje publikálja a leányvállalatok eredményeit is tartalmazó konszolidált eredménykimutatásokat. Írásunk elsődleges célja, hogy megvizsgáljuk a leánycégek csoporton belüli értékteremtését, egy adott részvény valós értékét ugyanis nehezen lehetne meghatározni az Rt. által kontrollált vállalatok teljesítménye nélkül.

Hardver piaci ki-mit-tud: "kemény" csata a piacon

Jelentős árcsökkenés, valamint a növekedési dinamika visszaesése volt tapasztalható az elmúlt időszakban a hardver piacon, ami természetesen az iparág legnagyobb szereplőire is komoly hatással volt. Ezen folyamatokból egyes cégek azonban profitálni tudtak, s jelentős mértékben növelték nyereségüket 2004-ben. Alábbi írásunkban áttekintjük az iparág legfontosabb tényezőit, a nagy cégek stratégiáját, valamint ezen társaságok részvény árazását.

Hardver piaci kitekintésünk végén 3 év távlatából áttekintjük azt is, hogy mennyire nevezhető sikeresnek az iparág eddigi legnagyobb fúziója, a HP-Compaq egyesülés.

Nagy lehetőség a kis papírokban - Interjú a Berenberg kelet-európai portfólió menedzserével

Bár alapvetően optimista a közepes és kisebb társaságok részvényeivel kapcsolatban Ralph Luther, a Berenberg közép-kelet-európai portfólió menedzsere, az elkövetkező időszakban a MOL, az OTP és a Richter lehet a legérdekesebb részvény a hazai piacon - derül ki a kisebb hazai cégekben jelentősebb pakettel rendelkező alap szakértőjével készített interjúnkból.

Minőségi különbség az autóipar óriásai között: titkok és talányok

2000 óta az autószektor globális kibocsátása mintegy 3 millió járművel bővült, a növekedés felét pedig egyetlen gyártó, a Toyota adta. Japán legnagyobb autógyártója drámai növekedést produkált és nemsokára eljöhet az idő, amikor több autót gyárt külföldön mint Japánban. A Toyota megelőzte a Fordot a globális termelési mennyiség tekintetében és hamarosan maga mögé utasítja a Chryslert is forgalom alapján, így tagja lesz az amerikai Big Three-nek. Egy olyan iparágban, melyben az elmúlt időszakban az éleződő verseny miatt egyre több gyártó csökkenő eredményről és fedezeti hányadokról számol be a Toyota stabilan jó eredményt nyújt. Mi lehet a titok? Erre segít rávilágítani az Economist összeállítása.

A saját részvény vásárlások hatása az árfolyamra: MOL, Bchem, Graphi

Újra előtérbe kerültek a saját részvény vásárlások a Budapesti Értéktőzsdén, miután a múlt héten a MOL és az OTP hasonló tartalmú bejelentést tett, amelyet sorozatos tranzakciók követtek.

Az elmúlt évek során több alkalommal fordult elő, hogy hazai tőzsdei társaságok egy meghatározható, jellemzően több hónapos intervallumon keresztül folyamatosan saját részvény vásárlásokkal erősítették a kereskedési könyv vételi oldalát. Vajon milyen hatást gyakorolt mindez az árfolyamra és a részvények forgalmára? Reménykedhetnek-e kedvező piaci reakcióban a magánbefektetők? A Portfolio.hu a MOL, a Borsodchem és a Graphisoft előző években jelentkező, koncentrált megbízásait vizsgálta meg alaposabban.

Mennyit kereshetnek a későn ébredő spekulánsok a kisebb papírokkal? Az elmúlt három év tapasztalatai...

Piaci pletyka, konkrét bejelentés, esetleges fundamentális átértékelődés vagy egyszerűen egy nagyobb volumenű vételi megbízás hatására a (spekulatív) tőke könnyen megtalálja a "mid- vagy small-cap" részvényeket a Budapesti Értéktőzsde parkettjén.

Havonta legalább egyszer biztosan megfigyelhető a parketten, hogy egy ilyen nem túlságosan likvid papír árfolyama az adott napon az átlagosnál számottevően magasabb forgalom mellett jelentősen, általában 5% feletti mértékben emelkedve napi maximuma közelében fejezi be a kereskedést.

BorsodChem: valóban itt van a vegyipari ciklus?

A BorsodChem februári menedzsment prezentációján a vegyipari ciklus beindulását prognosztizálta Kovács F. László vezérigazgató. Az intenzív beruházási programot végrehajtó társaság főleg az MDI-ben bízott, de a többi vezértermék esetén (PVC, TDI) sem volt pesszimista. Lassan a negyedév végéhez közeledünk, így érdemes áttekinteni, hogy alakultak a BC számára lényeges termékárak. Írásunk utolsó részében egyéb árfolyambefolyásoló szempontokra is kitérünk.

Alulárazottak a fejlett európai részvények? - Jöhet az átcsoportosítás...

Történelmi mélyponton tartózkodik az európai Stoxx indexre számított P/E, kecsegtetőek az osztalékhozamok, jelentős csökkenést mutat a kockázati mérőszámként nyilvántartott volatilitás. Számos elemző szerint az idei évben bekövetkezhet az egyre kevésbé vonzó kötvénypiacokról történő átcsoportosítás, a legjelentősebb vállalatok részvényei vonzó befektetési lehetőséget jelenthetnek.

Mit várnak az elemzők a 2005-ös és a 2006-os profitoktól?

Bár a piac egészére vetítve nem várnak jelentős profitnövekedést az elemzők 2005-ben és 2006-ban, számos olyan papír van, amelynek jelentős mértékben nőttek az eredményvárakozásai az elmúlt 1 negyedévben. A portfolio.hu által megkérdezett 18 elemzőcsapat jelentős mértékben növelte eredményvárakozásait a Mol, az OTP, az Egis és az FHB esetében, azonban a blue chipek jó bázisidőszaki teljesítménye (kiv. Matáv) már jelentős mértékben csökkenti a növekedési lehetőségeket. A megnövelt elemzői várakozások piaci hatása részben már látszik, a jó növekedést mutató cégek esetében az általános piaci korrekció ellenére a fundamentumok éreztették a hatásukat. A több esetben is jelentősen növelt elemzői eredményvárakozások mellett a mid-capek között több negatív storyval is találkozhatunk.

FRISS HÍREK
NÉPSZERŰ
Összes friss hír
Extraprofitadók: megjöttek a kormány legújabb tervei
Portfolio Blogger
Kiszámoló

Én megmondtam

Pár hete írtam egy cikket arról, hogy nem feltétlen van jó helyen a pénzed a mobilodról elérhető banki alkalmazásokban...

Portfolio hírlevél

Ne maradjon le a friss hírekről!

Iratkozzon fel mobilbarát hírleveleinkre és járjon mindenki előtt.

Fórum
Partnereink Bankmonitor Avis Opten Budai Egészségközpont MHC Mobility