Elemzés

2007. február 13. 06:55 | Bán Zoltán

Make up Telekom vastag bukszával (2)

A felületes szemlélőnek igen jó teljesítményt hozott a Magyar Telekom 4. negyedéves jelentése. Mind árbevétel, mind EBITDA szinten várakozások feletti számok láttak napvilágot, miközben a nettó profit mindössze félmilliárddal maradt el az elemzői várakozásoktól. Ha egy kicsit megcsavarjuk az eredményt, akkor látjuk, hogy a kiemelkedő EBITDA csak egy make-up eredménye, miközben a menedzsment kommentár nem túl sokat mond. Az öregedő kisasszony sminkel rendesen, de mivel vastag bukszán ül, érdemes neki udvarolni. Dübörög a fejőstehén.

2007. február 12. 07:59 | Barát Szabolcs

MOL: 45%-kal a várt alatti profit

2007. február 10. 17:33 | Barát Szabolcs

Vegytiszta negyedév: soha nem látott eredmény a TVK-tól

Soha nem látott profitszámokat tett közzé mai gyorsjelentésében a TVK. A vegyipari cég számára a tavalyi negyedik negyedévben minden összejött: az iparági környezet jelentősen javult, a dollár gyengült az euróval szemben, s az elmúlt évek kapacitásnövelő beruházásainak hatására a kibocsátás és a hatékonyság is növekedett. Mindezek eredménye 14.4 mrd Ft-os EBITDA lett, melyre korábban soha nem volt példa.

A gyorsjelentés legfontosabb pontjai:

- roppant kedvező iparági környezet;
- rekord profit minden szinten;
- 90% feletti kapacitás kihasználtság;
- jelentős hatékonyság növekedés;
- 5.6 mrd Ft-os nem realizált árfolyamnyereség;
- zuhanó nettó hitelállomány.

A rekord számok hatására - az elmúlt időszak meredek árfolyam emelkedés ellenére is - jelentős árfolyam emelkedést várunk a hétfői kereskedésben, melyre a fundamentális tényezők jó alapot adnak: számításaink szerint a papírok év végi reális árfolyama meghaladja a 8,000 Ft-ot.

2007. február 09. 08:00 | Portfolio

Mitől sikeres egy ország? És mitől leszünk mi sikeresek?

Magyarország régiós pozícióvesztése mára már elkönyvelt jelenség, a kérdés csak az, hogy mitől javulhat újra a versenyképességünk. A Magyarország holnap konferencián Hamecz István, a jegybank vezető közgazdásza arra hívta fel a figyelmet, hogy a kérdést érdemes lehet kitágítani, és nem csak a versenyképességi mutatókat vizsgálni, hanem arra koncentrálni, hogy mitől sikeresek egyes országok, és mások mitől nem azok. Így a versenyképességtől első pillantásra távol eső tényezők is igen kiemelt jelentőséget kapnak.

2007. február 08. 09:55 | Portfolio

Mennyi lesz a nyugdíjunk? - Sokat kell dolgozni

Jelenleg is 1.5-2 millió olyan ember van Magyarországon, aki egyáltalán nem, vagy alig fizet nyugdíjjárulékot, egy részüknél a szolgálati évek száma nem fogja elérni a minimálisan szükséges 20 évet sem. Nekik a jelenlegi szabályok szerint komoly problémáik lehetnek időskorukban. A problémát Augusztinovics Mária, a téma szakértője is fejtegette a közelmúltban a Magyarország holnap című konferencián. Az alábbiakban az ő előadásából ismertetünk részleteket.

2007. február 08. 06:01 | Barát Szabolcs

Graphisoft Park: 100%

2007. február 07. 11:40 | Madár István

Járai hat éve - szubjektív értékelés

Az ellenzéki pártokat kiszolgáló, dilettáns vazallus, illetve az infláció letöréséért elkötelezetten küzdő modern jegybankár - nagyjából ez a két végletes vélemény alakult ki Járai Zsigmondról, a 2001 óta hivatalban lévő, és hamarosan távozó jegybankelnökről. Ez alapján csak egy biztos: megosztó személyiség volt a monetáris politika vezetője. Nem csak a búcsú okán, hanem emiatt is érdemes tehát mérleget készítenünk.

2007. február 07. 08:00 | Barát Szabolcs

Richter: várt feletti üzemi profit, Ft KO

2007. február 06. 14:15 | Bán Zoltán

OTP: brutális növekedés - Mit rejt a román bankszektor?

Kiemelkedő évet tudhat maga mögött a román bankszektor - a hatalmas gazdasági növekedésű Romániában 2006 nyertesei a bankok voltak. A kereskedelmi bankok mérlegfőösszege 34%-kal 172.2 milliárd lejre nőtt. Euróban számítva a lej felértékelődése miatt 46%-os bővülés volt megfigyelhető, a román bankrendszer mérlegfőösszege átlépte az 50 milliárd eurós szintet. A 37 kereskedelmi bankból 12 jutott 1 milliárd euró fölé, további 6 bank 500 millió euró felett jár. A többiek esélytelenek....

2007. február 05. 08:55 | Madár István

Hová vezet a háború az MNB-ért?

Kapkodhatja a fejét, aki mostanában a jegybankról szóló híreket figyeli. Hosszú elemzések mellett alattomos támadásokkal, hisztérikus kirohanásokkal felérő cikkek jelennek meg, és egy egészen kesze-kusza történet gomolyog a szemünk előtt. Csak sejteni lehet, hogy egy láthatatlan háború láthatatlan frontvonalain vívnak csatát az elkötelezettek hadai. De kik ők, mit akarnak, és mi lesz a csata kimenetele? És mi ebből a "hétköznapi ember" haszna? Próbáljuk kicsit megvilágítani a terepasztalt!

2007. február 01. 08:00 | Somi András

Feltárul a leggazdagabbak világa! - minden a privát banki szolgáltatásokról

A világ pénzügyi szolgáltatásainak egyik legjelentősebb növekedését felmutató területe a tehetősebb banki ügyfelek számára nyújtott kiemelt szolgáltatások szegmense. A privát banki terület hazánkban is jelentős növekedést tudhat maga mögött, a lehetőségek pedig csak bővülnek. A Portfolio.hu e téren végzett széleskörű felméréséből kiderül, egyre több szolgáltató érzi fontosnak vagyonos ügyfeleinek magas szintű kiszolgálását, így a privát banki vagyon mára már meghaladja az 1,400 milliárd forintot is. A szegmens mindenki számára nyitott, és csak a képzelet szab határt a személyre szabott vagyonkezelés jelentette előnyöknek.

2007. január 31. 08:00 | Portfolio

Tőkekivonás minden szinten: lapos negyedév az alapoknál

Teljessé vált 2006-os piaci helyzetről alkotott képünk, miután a BAMOSZ közzétette legfrissebb jelentését a befektetési alapok és a vagyonkezelési piac negyedik negyedévéről. Az év utolsó negyedéve stagnálást hozott az alapok vagyonában, a befektetők feltehetően a megelőző negyedévben már kiélték vad befektetési vágyaikat. Az időszakban ennek megfelelően minden kategóriából kivonták tőkéjüket, így csak az alapok hozamainak köszönhető, hogy az összesített vagyon az október végi szinten tudott maradni.

A BAMOSZ tagjai által kezelt alapok vagyona 2006-ban ezzel együtt is szép ütemben, 35,3 %-kal bővült, így az alapok összvagyona december végén 2.540 milliárd forint volt, az alapok nettó (az alapok alapjai jelentette duplikáció nélkül számított) összvagyona 2006. végén 2.298 milliárd forint volt.

2007. január 29. 11:45 | Portfolio

Büszkék a románok: "Megelőztük Magyarországot!"

Tavaly a román gazdaság megelőzte a magyart - írja a Ziarul Financiar román gazdasági napilap az Eurostat 2006-os becsléseire hivatkozva. A meghökkentő, kissé bulváros felütés után aztán kiderül, arról van szó, hogy a 23 millió lakosú Románia GDP-je euróban számolva tavaly meghaladta a magyar hazai összterméket.

2007. január 26. 09:55 | Portfolio

Milyen legyen a monetáris politika? - Elemzés

Az utóbbi hetekben, hónapokban látványosan kiéleződtek a monetáris politikáról szóló viták, aminek részben bizonyára a jegybankelnök-választás körüli dilemmák az okai. Pro és kontra születnek cikkek a jegybank szerepéről, 2001 óta nyújtott teljesítményéről, lehetséges alternatívájáról. Az alábbiakban Julius Horváth és Rátfai Attila, a Közép-Európai Egyetem (CEU) tanárainak higgadt elemzését közöljük abban a reményben, hogy segít olvasóinknak eligazodni a mostani strukturálatlan és részben politikailag is motivált vitákban.

2007. január 24. 08:02 | Barát Szabolcs

Vegyi reakció a parketten: meddig emelkedhet a TVK árfolyama?

2007. január 23. 14:55 | Portfolio

Magyarország az EU-ban: kullogunk, leszakadunk

Magyarország a legfrissebb adatok szerint öt országot előzött meg az EU-25 fejlettségi rangsorában. Ám hiába lépett be az idén két fejletlenebb ország az unióba, e tekintetben nem fog javulni a pozíciónk. A 2006-2008-as időszakban ugyanis valószínűleg Észtország és Szlovákia is megelőzi hazánkat az egy főre jutó GDP tekintetében, és Litvánia is közel lesz hozzá. A fő problémát a foglalkoztatottság jelenti.

2007. január 16. 08:05 | Somi András

Kik a legnagyobb játékosok? - a vagyonkezelési piac testközelből

Egyre nagyobb figyelem övezi a befektetési alapok működését hazánkban is, nem szabad azonban elfelejtenünk, az alapkezelők mind részesei egy nagyobb léptékű piacnak is: a vagyonkezelési piac az alapkezelés mellett magába foglalja a biztosítók, nyugdíjpénztárak és más intézményi és magánbefektetők részére végzett vagyonkezelési szolgáltatásokat is. Az elsők között térképeztük fel a hazai vagyonkezelési piac erőviszonyait, és összegyűjtöttük, hogyan kezelték a rájuk bízott vagyont az alapkezelők 2006-ban. Az eredményekből úgy tűnik, bizonyos területeken veszélybe kerülhet a piacvezetők pozíciója.

2007. január 15. 07:50 | Barát Szabolcs

Miért adták el a Graphisoftot, mi várható a Parktól? - Interjú Bojár Gáborral

Kedvezően ítéli meg a Graphisoft Nemetschek számára való értékesítését Bojár Gábor, aki szerint a két vállalat együtt már fel tudja venni a versenyt az iparági nagyágyúval, az Autodesk-el. A magyar IT cég alapító elnökével készített interjúnkban az alábbi fontosabb kérdéseket érintettük:

- a tranzakció fő szempontjai, személyes indíttatásai és árazása;
- a piaci változások és kilátások;
- a Nemetschek 30%-os árfolyam emelkedésének megítélése.

A Graphisoft Park-al kapcsolatosan pedig:

- tulajdonosi tervek;
- a "H" épület befejezésének csúszása;
- hosszú távú lehetőségek;
- ingatlanadó.

2007. január 12. 05:55 | Portfolio

A cukorpiac és ami mögötte van - olaj mindenhol?

A tavalyi év első felében a cukor árfolyamának folyamatos emelkedésétől volt hangos a sajtó, azonban május elején megtört a közel fél éve tartó emelkedő trend és a cukor árfolyama rövid időn belül ismét a tőle megszokott szinten 11-13 cent környékén találta magát, mely szintről nem is tágított az év második felében. A fenti folyamatokban nagy szerepet játszott az utóbbi években az emelkedő olajárak kapcsán az etanol iránt megugró kereslet, ugyanis utóbbiból a legnagyobb mennyiséget Brazília állítja elő cukorból.

2007. január 08. 12:35 | Portfolio

10 százalék lesz az infláció? - A hatéves csúcs már biztos

Szokatlanul nagy különbségek figyelhetők meg az idei inflációs előrejelzésekben, alapvetően a sokféle árintézkedés és egyéb hatás együttes kimenetelének bizonytalansága miatt. A portfolio.hu számításai szerint az év első negyedében aligha úszható meg a 9 százalék feletti árindex, de a harmonizált mutató súrolhatja a 10 százalékot is.