Összeomlott az ingatlanpiac - Miért nem zuhantak a lakásárak? (TOP 10 sztori 2009-ben - 6.)

Elhalasztott fejlesztések, túlkínálat, csökkenő bérleti díjak, befagyott finanszírozási piac. Az ingatlanszektor a rendszerváltás óta eltelt időszak legsúlyosabb krízisét éli át a 2008-ban kirobbant gazdasági válság óta. 2009-ben az ingatlanpiac egyszerre több sebből is vérzett, hiszen egy időben tűnt el a finanszírozás, a befektetői oldal és esett vissza drasztikusan a végfelhasználói oldal is. Mindezek ellenére a sokak által prognosztizált lakásár-zuhanás végül elmaradt, a lakásárak csökkenése reál szinten nem érte el a 10 százalékot sem, miközben a régió legtöbb országában radikális árkorrekció következett be. Miért nem estek a lakásárak 2009-ben?

Visszavett a tempóból a jegybank! - Itt az indoklás (3.)

Nem volt "véletlen" a kamatcsökkentés lassítását meglebegtető jegybanki kommunikáció: mai ülésén végülis valóban visszavett az eddig megszokott, 50 bázispontos csökkentési tempóból a Magyar Nemzeti Bank. A monetáris tanács döntése alapján az alapkamat tehát 25 bázisponttal 6.25%-ra mérséklődött. Ez a kimenet eltér a piaci konszenzustól (50 bázispontos vágás), bár voltak szakértők, akik megemlítették, hogy "benne van a levegőben" egy ennél kisebb, jelzésértékű monetáris enyhítés lehetősége.

A kockázati megítélésben és a kockázatvállalási hajlandóságban némi törés volt az utóbbi hónapban, és "ezek miatt csökkentettük csak 25 bázisponttal" az alapkamatot - egyértelműsítette a kamatdöntési sajtótájékoztatón Simor András, a Magyar Nemzeti Bank elnöke. A továbbiakat illetően a kamatdöntési közlemény jelzi: "Az inflációs és reálgazdasági kilátások alapján indokolt további kamatcsökkentésre akkor kerülhet sor, ha azt az ország kockázati megítélése lehetővé teszi."

Nem lesz durva olajár ugrás - Mit hoz 2010?

Igen jelentős emelkedésen van túl az idei évben az olaj árfolyama, további hegymenetre azonban a közeljövőben nem számít a Calyon globális olajpiaci elemzője. Christopher Barret a Portfolio.hu-nak elmondta, hogy 2010 első felében továbbra is gyenge olajpiaci fundamentumokkal nézhetünk majd szembe, így az árfolyam a 65 dolláros szintre csoroghat vissza. A jövő év második fele viszont már talpraállást eredményezhet, jöhetnek a 75 dolláros magasságok. A szakértő szerint a pénzügyi válság hatására nem álltak le olyan mértékben a fejlesztések, hogy az később a kínálati oldal elégtelenségéhez vezessen, és a szakértő a peak oil elméletben sem hisz.

Euróbevezetési "verseny": itt egy újabb lista!

Megúszták a legrosszabb forgatókönyvet és elkerülték a teljes összeomlást a válság által leginkább sújtott EMEA térség gazdaságai - emlékeznek vissza az elmúlt időszakra a Nomura elemzői. A bank szakértői friss 2010-es globális előrejelzésükben úgy fogalmaznak, hogy a válságot követően az eurózónába igyekvő országok visszatérnek az euróbevezetés útjára és az új "horgonyt" az ERM II árfolyamrendszer jelenti majd. A Nomura elemzői (ahogyan az elmúlt időszakban tették azt más elemzőházak) szintén felállították saját sorrendjüket a térség országainak euróbevezetési dátumára. Ezek szerint a baltiak után Lengyelországban lehet euró, ezt követi a 2015-ös magyarországi euróbevezetés, míg Csehország zárja majd a sort a Nomura által vizsgált országok között.

Tovább kergetik a részvényeket, 15%-os emelkedés jöhet (Nomura)

A Nomura elemzői szerint a 2010-es évben is folytatódhat a részvénypiaci szárnyalás, de kisebb mértékben, mint amit 2009 márciusa óta tapasztalhattunk. A globális részvénypiacok 15%-os felértékelődést mutathatnak jövőre. A részvények között továbbra is találunk olyanokat, amelyek értékeltségi szintje vonzó és már nemcsak a problémás vállalatok között. A vállalati profitok növekedésnek indulhatnak és a fejlett országokban az alacsony infláció és a nagy output gap következtében nem lesz korai monetáris szigorítás.

A fejlődő piaci részvények értékeltsége magas a fejlett piacokhoz képest és kevesebb az esély a felminősítésekre, ezért a régiót alulsúlyozásra javasolják a Nomura stratégái. A japán piacot viszont felülsúlyozásra ajánlják, amit a jen esetleges gyengülésével indokolnak. Az egyes szektorok tekintetében alulsúlyozásra ajánlják a ciklikus részvényeket általánosságban, viszont a pénzügyi szektort és az erősebb növekedést mutatókat, mint például a technológia, felülsúlyozásra javasolják.

Akkor ez most recesszió vagy élénkülés?

Októberben tovább csökkent az építőipar teljesítménye, az előző havi szinthez képest 0,4 százalékkal. Van jó hír is: a megrendelések érdekes módon élénkülnek.

A fejlődő piacokon kereshetünk jövőre a legtöbbet a befektetési guruk szerint

Jövőre is folytatódhat a részvénypiaci rally, bár mérsékeltebb ütemben, mint amit március óta láttunk - derül ki egy felméréséből, amit több mint 200 stratéga megkérdezésével készített a Reuters.

Már a bruttó bérünk is kisebb, mint tavaly

Októberben tovább folytatódott a reálkeresetek csökkenése Magyarországon. A fizetések 3,2 százalékkal érnek kevesebbet, mint egy évvel korábban, ráadásul a közszféra szigorú jövedelemgazdálkodása miatt már a bruttó bérek is kisebbek, mint tavaly. A nettó kereset változása az évközi adócsökkentés miatt ugyan pozitív maradt, ám azt meg elviszi az infláció.

Tovább folytatódhat a részvénypiaci szárnyalás (Goldman Sachs)

Erős év lesz a globális gazdasági növekedés szempontjából 2010, azonban az inflációtól nem kell tartani még a fejlődő országokban sem, ezért a jegybanki alapkamatok alacsony szinteken maradhatnak. Az év elején a részvénypiaci szárnyalás tovább folytatódhat, viszont 2010 második felében mérséklődik az optimizmus és az S&P 500 index 1,250 ponton fejezheti be az évet. A vállalati profitok dinamikusan növekedhetnek, az új részvénypiaci csúcsokra azonban még várni kell - írja a Goldman Sachs elemzője 2010-es részvénypiaci stratégiájában.

Új mélyponton járt a forint - Esett az OTP is

Egyrészt a régióban is érintett osztrák bankszektor nagy szereplői felől érkezett negatív hírek nyomták rá bélyegüket a térség pénz és tőkepiaci hangulatára, másrészt maga a dollár is jelentősen erősödött az euróval szemben. Utóbbit alapvetően a délutáni amerikai makroadatok sorozata sem fordította meg. Mindezek nyomán a forint ma reggeli szintjéhez képest kb. 1%-ot gyengült (és másfél havi mélypontra jutott), ami nem lóg ki a lengyel zloty és a cseh korona mai negatív teljesítményéből. A BUX 1.9%-ot esett a mai kereskedésben, ez a régióban az egyik leggyengébb teljesítménynek számított. A vezető részvények mindegyike veszített értékéből, a legnagyobb, 3%-os csökkenés az OTP piacát jellemezte.

Februárban kezdődhetnek az eurócsatlakozás előkészületei?

Bár a világgazdaság nagy részében véget érni látszik a recesszió, erre Magyarországon csak a negyedik negyedévtől számíthatunk. A kilábalás Magyarországon lassan fog beindulni, ám ha megvalósul a kedvező egyensúlyi pálya, a GKI legfrissebb prognózisa szerint akár 2010 februárjában parlamenti tárgyalások kezdődhetnek az ERM-II, az euró "előszobájának" tekintett árfolyamrendszerbe lépésünkről.

Nálunk csak az osztrákok kaptak nagyobbat

A korábbi napokban látott felfelé araszolás után ma kisebb megállót láthatunk Európa szerte a részvénypiacokon, a DAX mínusz nullában várakozik, míg a régió egyik leggyengébb szereplője, a magyar börze 0.8%-os leértékelődést mutat. A forgalom ma is igen alacsony, ami itt az év vége előtt nem meglepő, némi élénkülést talán a délutáni amerikai makroadatok hozhatnak majd.

Veszélyben lenne a bank? - Bécsben megdöbbentek

Meghökkenéssel fogadta az osztrák pénzügyi felügyelet a Die Presse azon értesülését, miszerint figyelőlistára helyezték volna Ausztria egyik legnagyobb bankcsoportját, az Österreichische Volskbankent - közölték Bécsben a Reuters-szel.

További oldalazás a láthatáron (QUAESTOR)

Az előttünk álló hét zsúfoltnak ígérkezik, több fontos makrogazdasági adat, a Fed kamatdöntése és a vállalati jelentések vezérelhetik a kereskedést. Az utóbbi hetekben folyamatosan kedvező hírek érkeztek az amerikai gazdaság állapotáról, a részvénypiacokon azonban elmaradt az újabb rali, a március óta tartó emelkedés következtében úgy látszik, már minden jó hír beépült az árakba - írja a Quaestor legfrissebb heti kitekintőjében.

Csodaország a válságban: Brazíliának meg sem kottyan

A latin-amerikai országok közül elsőként Brazíliában ért véget a recesszió. Annak ellenére, hogy a világgazdaság helyzete továbbra sem rózsás és az exportkereslet folyamatosan gyengül, a brazil döntéshozóknak korántsem okozott akkorra fejtörést a válság mint másoknak. A siker titka az erős belső keresletben rejlik.

Teljes átalakulás előtt a világgazdaság

Átfogó piaci körkép (Buda-Cash)

Megadóztatják a szilikonmelleket

Adót vetne ki az amerikai szenátus a kizárólag szépészeti célokat szolgáló plasztikai sebészeti beavatkozásokra, amelynek bevételét az egészségügyi reform finanszírozására fordítanák. A mellimplantátumok és ránc eltüntető injekciók gyártói ellentámadásba lendülnek, és a koruk elleplezésére kényszerített középkorú nők diszkriminálásáról beszélnek.

Nyereséges lehet idén az AAA Auto (Atlantik)

Teljesítheti az AAA Auto idei profitcélját, ezért az Atlantik elemzője megemelte a cég részvényeire vonatkozó célárfolyamát és rövid távú kilátását negatívról semlegesre módosította. Hosszú távon azonban továbbra is eladásra javasolja a papírokat - olvasható egy mai elemzésben.

Megkezdte a kilábalást az orosz gazdaság is

Enyhült az orosz GDP esése, a harmadik negyedévben éves összehasonlításban 8,9 százalékkal lett kisebb a kibocsátás. Az éves volumenváltozás ugyan még szerény, de rövid bázison már kiemelkedő teljesítményt mutatnak az orosz statisztikai hivatal adatai, szezonális kiigazítás nélkül a harmadik negyedévben 13,8 százalékot emelkedett a bruttó hazai össztermék az előző negyedévről.